近期英國脫歐影響逐漸降溫，6月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗，美國股市絕地反擊，多日錄得歷史新高，此外，美聯(lián)儲官員講話也更趨樂觀，這是否意味這美聯(lián)儲年內(nèi)加息重新提上日程?

　　自從退歐公投當日暴跌了5.3%之后，標普500指數(shù)在過去10個交易日有8天都在上漲，彭博社統(tǒng)計稱，這是該指數(shù)自2011年12月以來的最為強勁的反彈。

　　其余兩大美股股指同樣表現(xiàn)出色。周二道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收漲0.66%，報18347.67點，漲破2015年所創(chuàng)紀錄高位。納斯達克綜合指數(shù)收漲0.69%，報5023.08點，創(chuàng)年內(nèi)收盤新高。

　　6月非農(nóng)靚麗

　　上周五(7月8日)，美國公布的6月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)遠超市場預期，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加28.7萬人;預估增加18萬;失業(yè)率報4.9%。6月份勞動力參與率在此前兩個月大幅下滑0.4%的情況下，小幅回升至62.7%。但薪資增幅依然遲滯，環(huán)比增幅只有0.1%，同比漲幅為2.6%。

　　不過如果未來幾個月的數(shù)據(jù)不能鞏固6月份就業(yè)報告的強勢表現(xiàn)，則此次非農(nóng)對市場的緩解將只是曇花一現(xiàn)。28.7萬的非農(nóng)就業(yè)令年內(nèi)加息概率上升。對此各機構看法不一。

　　彭博社稱，靚麗非農(nóng)為聯(lián)儲年內(nèi)加息保留可能，預計美聯(lián)儲將在年底前加息，不過很可能只有一次，在12月份，大選之后。

　　高盛表示，今年加息可能性大約三分之二，且最可能是在12月份。美國6月非農(nóng)就業(yè)報告進一步說明過去三個月經(jīng)濟增長勢頭保持得相當好。

　　德意志銀行預計美聯(lián)儲今年加息一次，且在12月。但該行同時指出，必須將接近30萬人的整體增長看作是異常狀況;未來月度增加值可能更加接近10萬。6月份就業(yè)數(shù)據(jù)使得經(jīng)濟衰退風險有所減弱，但有理由對更長期狀況感到憂慮。

　　法國巴黎銀行認為，巨量美國非農(nóng)就業(yè)增幅不會改變美聯(lián)儲預期，維持美聯(lián)儲2016或2017年不加息的預期。美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示就業(yè)增長處于放緩趨勢，但沒有上個月數(shù)據(jù)顯示的那樣陡峭。過去三個月新增就業(yè)均值14.7萬，預計下個月數(shù)據(jù)在這一均值附近。

　　道富環(huán)球投資管理指出，美國6月非農(nóng)就業(yè)報告很明顯遠好于預期，這似乎令市場大松了一口氣，因為該數(shù)據(jù)暗示美國非農(nóng)數(shù)據(jù)不會持續(xù)疲軟，可以暫時令市場不再擔憂美國經(jīng)濟普遍放緩。不過，盡管該數(shù)據(jù)良好，但是美聯(lián)儲仍不大可能在7月加息。也不認為這偶然一次的良好數(shù)據(jù)足以使美聯(lián)儲很快加息。

　　美股“絕地反擊”

　　6月24日英國脫歐公投結果出爐當天美股還慘遭瘋狂拋售，股指期貨罕見觸發(fā)熔斷、標普500指數(shù)回吐今年所有漲幅。但股市大跌僅持續(xù)了短短兩個交易日，此后美股便走上了“絕地反擊”之路，并在近日頻頻以“刷新歷史新高”登上各大財經(jīng)媒體頭條。

　　彭博社認為，上周五意外大幅好于預期的美國6月非農(nóng)就業(yè)提振了市場本已回升的風險偏好情緒，市場對企業(yè)盈利抱有相對樂觀的預期，加之預計美聯(lián)儲短期內(nèi)不會加息，這些都刺激股市大幅走高。

　　花旗的信用產(chǎn)品策略全球主管馬特·金(Matt King)認為，全球央行購買資產(chǎn)也是股市的幕后推手。

　　他指出，回顧今年年初全球股市普跌，當時雖然歐洲央行和日本央行不斷注入流動性，新興市場的儲備規(guī)模收縮卻在消耗流動性，所以凈流動性在減少，股市也下挫。而現(xiàn)在，全球央行凈購買資產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)2013年以來新高。

　　他預計，信用產(chǎn)品和股票應該會漲得更強勁，因為歐洲央行和日本央行購買資產(chǎn)的速度加快，而且此前新興市場外匯儲備減少的趨勢已經(jīng)逆轉。

　　但他很懷疑這種政策引導的反彈有多持久，除非基本面也跟上、同樣反彈。他懷疑長線看空的投資者可能覺得現(xiàn)在還不是做空的時候。換句話說，花旗認為一些長線空頭可能現(xiàn)在不想做空，那是因為不愿和央行作對，對手不單單是美聯(lián)儲，而是全球央行整體。

　　美聯(lián)儲官員講話趨于樂觀

　　FOMC票委、堪薩斯聯(lián)儲主席喬治(Esther George)周一表示，6月美國非農(nóng)就業(yè)報告很受歡迎，美聯(lián)儲已經(jīng)在很大程度上實現(xiàn)力所能及的就業(yè)和通脹雙重職責，當前美國的利率太低，“將利率保持在過低水平會制造風險”，支持循序漸進加息。

　　FOMC票委、克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特(Loretta Mester)周二指出，市場對利率逐漸攀升的預期是合理的，將堅持逐步加息的路徑。當被問及對6月華麗的非農(nóng)數(shù)據(jù)的看法時，梅斯特表示，這是美國接近充分就業(yè)的積極信號。

　　FOMC票委、圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)周二表示，英國脫歐不會對美國產(chǎn)生持續(xù)的影響，沒有理由預測美國將陷入衰退。6月非農(nóng)數(shù)據(jù)強勁，但未來就業(yè)增長可能放緩。他仍持未來加息一次的觀點。

　　明尼阿波利斯聯(lián)儲行長卡什卡利(Neel Kashkari)周三表示，他不相信美國經(jīng)濟將陷入經(jīng)濟衰退。相反，他周圍的情況使他相信，美國的經(jīng)濟表現(xiàn)良好。美聯(lián)儲在采取任何貨幣政策前，都有足夠的時間等待經(jīng)濟完全恢復，因此不急于加息。

　　美聯(lián)儲年內(nèi)加息重新提上日程?

　　針對亮眼的非農(nóng)，有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Hilsenrath評論稱，6月份非農(nóng)數(shù)據(jù)靚麗，令美聯(lián)儲9月加息可能重新提上日程。不過，此后債王格羅斯(Bill Gross)表示，不值得為就業(yè)報告興奮，美聯(lián)儲官員很可能對6月非農(nóng)數(shù)據(jù)感到欣慰，但應該不會急于在短時間內(nèi)行動。

　　卡什卡利對此也表示美聯(lián)儲不會僅依靠一份良好的報告就決定是否加息。

　　針對美股強勁，PIMCO(太平洋投資管理公司)經(jīng)濟學家在近日的一篇文章中警告美聯(lián)儲應該著眼薪資增長，而不是股票市場。

　　PIMCO在文章中分析稱，美聯(lián)儲不應該將一個主要使富人收益的股票市場作為經(jīng)濟的衡量標準，而應該關注工資增長。PIMCO提到，工資增長才是收益率曲線重新上揚和通脹改善的關鍵衡量，美聯(lián)儲應該明確“物價穩(wěn)定”和“工資增長”的兩根大梁，而不是被股市的風吹草動制約。

　　這與梅斯特周一的表態(tài)類似：“美聯(lián)儲的貨幣政策應該聚焦于促進物價穩(wěn)定和充分就業(yè)，金融穩(wěn)定不應該成為貨幣政策的第三個目標?！? 卡什卡利也在周二的講話中表示，美聯(lián)儲將股市納入利率決策的考量，但這并非關鍵性推手;股市強勁并非美聯(lián)儲的終極目標。

　　此外，近日公布的聯(lián)邦公開市場委員會的貨幣政策會議紀要由于整體基調(diào)謹慎，再度被外界視為偏向鴿派，甚至被描述為一份充滿了“不確定”字樣的紀要。

　　綜上所述，盡管6月非農(nóng)數(shù)據(jù)強勁，股市表現(xiàn)靚麗，但這些經(jīng)濟活動的反彈料為曇花一現(xiàn)，持續(xù)的不確定性料損及經(jīng)濟增長動能。美聯(lián)儲在利率決議上也處于靜觀其變的心態(tài)。

　　美聯(lián)儲將在7月26 - 27日再次召開議息會議，預期將會繼續(xù)將利率維持在當前0.25%-0.50%的目標區(qū)間不變。最新聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，市場預期的美聯(lián)儲加息幾率略有上升，7月加息幾率升至4%，9月加息幾率升至9.8%，12月加息幾率升至20.3%。