人民幣加入SDR后，人民幣國(guó)際化進(jìn)程一直備受關(guān)注。昨日，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在“人民幣國(guó)際化助力上海金融開放”論壇上表示，靠人民幣作為支付清算貨幣和資產(chǎn)貨幣來推進(jìn)人民幣國(guó)家化進(jìn)程的發(fā)展階段將告一段落，未來或?qū)⑦M(jìn)入“負(fù)債貨幣+投資貨幣”的發(fā)展階段。

　　在2015年12月人民幣加入SDR后，人民幣國(guó)際化進(jìn)程迎來了里程碑，但國(guó)際化的進(jìn)程也不能僅僅依賴于加入SDR。

　　“還有兩方面因素會(huì)影響人民幣國(guó)際化未來的走勢(shì)?！边B平表示。在貨幣政策的層面，現(xiàn)在中國(guó)貨幣政策是穩(wěn)健偏松的狀態(tài)，目前來看利率水平還在下降，流動(dòng)性繼續(xù)保持總體寬松的格局。而美國(guó)也已經(jīng)開始加息，未來肯定是加息通道，只是步伐快和慢、程度高和低的問題;從利率、流動(dòng)性的角度來看，人民幣同美元相比運(yùn)行的方向正好相反，在貨幣政策推動(dòng)下，美元可能較長(zhǎng)時(shí)期處的逐步走強(qiáng)的過程，但是人民幣有可能還是會(huì)在未來一個(gè)階段處在相對(duì)比較弱的狀態(tài)，這將會(huì)影響人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

　　其次，人民幣作為“支付結(jié)算貨幣+資產(chǎn)貨幣”的發(fā)展空間逐步飽和。在過去的7年間，人民幣作為支付結(jié)算貨幣和資產(chǎn)貨幣推動(dòng)國(guó)際化快速發(fā)展。連平稱，隨著貨幣政策的改變，人民幣作為支付結(jié)算貨幣和資產(chǎn)貨幣的發(fā)展速度會(huì)逐步放緩，在未來一段時(shí)間內(nèi)人民幣可能進(jìn)入一個(gè)新的國(guó)際化發(fā)展的階段，人民幣以“負(fù)債貨幣+投資貨幣”的模式發(fā)展空間更大一些。

　　連平還提出，上海離岸金融市場(chǎng)作為上海國(guó)際金融市場(chǎng)體系中非常重要和有機(jī)的構(gòu)成部分，可以盡早擴(kuò)大離岸金融市場(chǎng)。他表示，從現(xiàn)實(shí)情況來看，在自貿(mào)區(qū)加快推進(jìn)之后，中間產(chǎn)生出了許多和離岸相關(guān)的業(yè)務(wù)，但上海在該方面并沒有很好地加以規(guī)劃、規(guī)范和指引。連平直言：“目前我國(guó)在離岸市場(chǎng)上人民幣存量資金2萬億都不到，規(guī)模還比較小，但提早發(fā)展人民幣的離岸市場(chǎng)，或會(huì)給我國(guó)未來人民幣國(guó)際化帶來更多的主動(dòng)和安全。”

　　如何才能促進(jìn)人民幣在新的模式下快速發(fā)展?連平表示，首先是中國(guó)資本[0.00%]市場(chǎng)金融中心的開放程度要與新模式的發(fā)展速度相匹配?！叭绻鹑谥行牟荒芟鄳?yīng)的推進(jìn)開放，金融中心市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、貨幣兌換依然維持在舊狀態(tài)的話，那人民幣作為負(fù)債貨幣和投資貨幣的發(fā)展將是很困難的?！?/p>

　　連平建議，應(yīng)當(dāng)在本土市場(chǎng)加速促進(jìn)負(fù)債貨幣的發(fā)展。一是加大熊貓債發(fā)展，二是在自貿(mào)區(qū)推進(jìn)離岸債券發(fā)展。“或是在離岸債券發(fā)展的初期，對(duì)于機(jī)構(gòu)籌措資金之后的運(yùn)營(yíng)方向提出限制要求。比如，開始階段主要是用于區(qū)內(nèi)和境外，區(qū)外境內(nèi)適當(dāng)?shù)淖鲆恍┫拗?，等到一定的階段都可以放開，這樣會(huì)使得人民幣作為負(fù)債貨幣得到很好的發(fā)展空間。”