利率是央行貨幣政策主要工具之一。央行加息與降息對(duì)經(jīng)濟(jì)與股市的影響是雙面復(fù)雜的。央行加息意味貨幣政策收緊，從簡(jiǎn)單邏輯看，意味股市資金量會(huì)少，股市下跌。但綜合角度看，加息意味經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，大宗商品價(jià)格下降，通脹受到抑制，對(duì)股市中長(zhǎng)期是利好題材。綜觀世界各國(guó)股市并非經(jīng)濟(jì)和股市的好壞與利率周期反向波動(dòng)，日本上世紀(jì)90年代，股市房市泡沫破滅后，利率降到零區(qū)間，近二十年股市和經(jīng)濟(jì)仍在低位徘徊;美國(guó)從2014年起，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，貨幣政策轉(zhuǎn)為中性，利率面臨加息預(yù)期，可是股市仍然從15000點(diǎn)漲到18000點(diǎn)區(qū)間。

　　特別反對(duì)在預(yù)測(cè)中國(guó)股市漲跌趨勢(shì)時(shí)，以美國(guó)是否加息作為重要參考因素。中國(guó)滬深股市漲和跌，主要由中國(guó)各項(xiàng)因素所決定，與美國(guó)是否加息的關(guān)聯(lián)度非常低，是世界上最低的國(guó)家。美國(guó)從2009年初實(shí)施寬松貨幣政策，利率降到零區(qū)間，美國(guó)股市帶領(lǐng)全球股市漲到現(xiàn)在?？墒?，滬深股市一直到2014年5月份，還趴在2000點(diǎn)區(qū)間不為所動(dòng)。美國(guó)降息中國(guó)股市不漲，那么美國(guó)加息中國(guó)股市為什么一定要下跌呢?

　　令人遺憾的是，國(guó)內(nèi)許多投資者，特別是一些專業(yè)市場(chǎng)人士，總是習(xí)慣把美國(guó)是否加息作為判斷股市漲跌首要因素。本周二，媒體公布有兩大重要利多消息，一是國(guó)家外管局旗下公司買入交通銀行、浦發(fā)銀行等股票;二是《全國(guó)社會(huì)保障基金條例》公布，全國(guó)6000億養(yǎng)老金和社?；鹫诩涌烊雸?chǎng)步伐。但是，本周二股市不漲反而下跌。問(wèn)了市場(chǎng)各方面原因，都說(shuō)怕當(dāng)晚美國(guó)宣布加息。結(jié)果當(dāng)晚美國(guó)耶倫講話：“加息又須謹(jǐn)慎”。第二天，即周三中國(guó)各主要指數(shù)大漲。股市上漲，多數(shù)投資人高興，可是為什么一直要等到美國(guó)推遲加息才敢買中國(guó)股票呢?這種過(guò)度重視美國(guó)加息與否的操作觀念其實(shí)并不適應(yīng)滬深股市。

　　有趣的是，美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫講話開頭是：“受中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩和油價(jià)下跌影響……”就是說(shuō)，美國(guó)是否加息還得參考中國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況、油價(jià)等大宗商品價(jià)格，也要看中國(guó)經(jīng)濟(jì)的臉色，這個(gè)世界上制造業(yè)、貿(mào)易出口第一大國(guó)是中國(guó)。美國(guó)只是在高科技、金融服務(wù)業(yè)，綜合國(guó)力領(lǐng)先中國(guó)。所以，中國(guó)投資者是否買賣股票，首先應(yīng)當(dāng)關(guān)心的是國(guó)家關(guān)于股市的各項(xiàng)政策，當(dāng)社?；鹪俅未笠?guī)模入市，養(yǎng)老金、外管局旗下公司陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)時(shí)，你還在猶豫，還要看美國(guó)是否加息，就顯得本末倒置。這世界天天在變，炒股人的觀念也要與時(shí)俱進(jìn)，適應(yīng)新情況、新時(shí)代。