本周三美股將迎來第七個牛市生日，不過據(jù)MarketWatch報道，盡管牛市持續(xù)了這么長時間，投資者對美股牛市的愛卻是少之甚少。

　　截止目前，美股牛市已經(jīng)持續(xù)了1762個交易日，如果在接下來的29個交易日中，美股能夠繼續(xù)保持牛市，此次的牛市時間將超越從1949年6月開始到1956年8月份結(jié)束的牛市。戰(zhàn)后以來，美國歷史上最長的牛市時間持續(xù)了10年，或者說持續(xù)了2389個交易日。

　　當(dāng)前的美國牛市遭遇了一些挫折，特別是在年初的時候。不過最近市場出現(xiàn)一些回升，道指上周上漲2.2%，標(biāo)普500指數(shù)上漲2.7%，納指攀升2.8%。

　　不過奇怪的是，雖然當(dāng)前的牛市與90年代的牛市擁有相同的漲幅，都在7年的時間里上漲近200%，但它們的上行途徑卻不一樣。

　　由于投資者對市場太過擔(dān)憂，因此保守的投資方法成了常態(tài)，長期來看，這對股市來說是件好事。“投資信心太高未必是件好事，可能會導(dǎo)致股市衰退，因為投資者太過自信往往會帶來盲目的投資行為”，Paulsen說道。

　　美銀美林的買向指標(biāo)也反映出當(dāng)前的牛市不受投資者待見，該指標(biāo)是用于追蹤策略師愿意在其投資組合中分配多少的股票。如圖所示，在90年代的牛市中，投資者看漲股票的情緒相對較高，而當(dāng)前的牛市里，看空股票的情緒很濃厚。

　　然而，Paulsen強調(diào)說此次牛市與以前牛市的真正不同點在于經(jīng)濟增長水平。他表示，在90年代，每年的經(jīng)濟增長在2.4%左右，而現(xiàn)在的增長率低于1%。

　　“90年代的牛市能夠持續(xù)這么久的原因在于生產(chǎn)力水平的提高，當(dāng)前牛市想要走的更久遠，必須依賴生產(chǎn)力的提升，”Paulsen說道。

　　富國資產(chǎn)管理公司首席投資策略師Jim Paulsen認為，當(dāng)前牛市不受投資者追捧的原因是市場中長期存在擔(dān)憂。他表示，與歷史上的牛市相比，當(dāng)前的牛市一路以來都伴隨著投資者對它的擔(dān)憂。它是羅德尼丹杰菲爾德式的牛市：沒有受到應(yīng)有的尊重。

　　Paulsen表示，市場在努力恢復(fù)的過程中遇到了很多的問題和困境，例如市場必須面對投資者對失業(yè)率上升、債務(wù)上限、金融市場和汽車行業(yè)的救助以及中國經(jīng)濟增長放緩和市政債券和房地產(chǎn)市場可能崩潰的擔(dān)憂和恐懼。