分析人士認(rèn)為，繼“滬港通”破題之后，今年首次提出試點(diǎn)，意味著人民幣資本項(xiàng)目開放向縱深推進(jìn)。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，這一方面與監(jiān)管層近年來所倡導(dǎo)的“藏匯于民”的思路相吻合，緩解外匯儲備壓力，促進(jìn)國際收支平衡。另一方面也是要給個(gè)人投資者更多的投資渠道，滿足居民多元化投資的意愿，促進(jìn)居民個(gè)人財(cái)富的快速增長。

　　截至2014年6月末，我國外匯儲備余額接近4萬億美元。中國外匯儲備占中國對外資產(chǎn)的60%以上，而外匯儲備實(shí)際上就是沒有得到使用的錢。中國高層多次公開表示，外匯儲備既是財(cái)富，但規(guī)模過大也成為“負(fù)擔(dān)”，鼓勵(lì)讓金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人成為外匯資產(chǎn)的持有主體。

　　但受制于政策束縛、投資渠道狹窄，我國現(xiàn)行的個(gè)人境外投資政策是“部分開放，有限流出”。

　　目前，合法合規(guī)的個(gè)人境外投資渠道主要包括：一是境內(nèi)個(gè)人在境外設(shè)立特殊目的公司;二是通過QDII投資于境外有價(jià)證券;三是境內(nèi)個(gè)人通過所屬公司或境內(nèi)代理機(jī)構(gòu)參與境外上市公司員工持股計(jì)劃、認(rèn)股期權(quán)計(jì)劃;四是通過個(gè)人財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移，將資金匯到境外后再開展投資。

　　“我國資本項(xiàng)目開放是一個(gè)漸進(jìn)的過程，過去幾年進(jìn)展比較大的對是企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的開放，最后一個(gè)是對個(gè)人的開放。個(gè)人境外投資的進(jìn)一步放開，是資本項(xiàng)目開放一個(gè)重要的成果和體現(xiàn)?！泵裆y行(600016,股吧)首席研究員溫彬?qū)τ浾哒f，此番總理在政府工作報(bào)告中的表態(tài)，預(yù)示著人民幣資本項(xiàng)目開放向縱深推進(jìn)。

　　值得注意的是，此次政府工作報(bào)告中提出，中國將穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰[微博]告訴本報(bào)記者，“穩(wěn)步”的表述和此前十八屆三中全會提出的“加快實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換”有所不同。

　　他認(rèn)為，這更多是針對當(dāng)前國內(nèi)外復(fù)雜的金融形勢下，對資本賬戶開放更為靈活的變化、開放的方向是不變的。

　　回顧過去幾年，隨著我國人民幣國際化進(jìn)程的穩(wěn)步推進(jìn)，個(gè)人境外投資逐步放寬已經(jīng)有了一些實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。

　　2013年5月16日，國務(wù)院提出“建立個(gè)人投資者境外投資制度”，并于2014年5月8日下發(fā)《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》(“新國九條”)，規(guī)定“穩(wěn)步開放境外個(gè)人直接投資境內(nèi)資本市場，有序推進(jìn)境內(nèi)個(gè)人直接投資境外資本市場”后，國家發(fā)改委首次披露有關(guān)個(gè)人境外投資法規(guī)的制定情況。

　　2014年8月，發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前正在加快制定和出臺《境外投資條例》及其實(shí)施細(xì)則，允許個(gè)人投資者開展境外投資。這被視為個(gè)人境外直投漸趨放松的風(fēng)向標(biāo)。

　　2014年11月14日，中國人民銀行[微博]發(fā)布了《中國人民銀行關(guān)于人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資有關(guān)事項(xiàng)的通知》。這意味著醞釀已久的RQDII機(jī)制終于正式推出，境內(nèi)的合格機(jī)構(gòu)投資者可采用人民幣的形式投資境外的人民幣資本市場，中國人民幣國際化進(jìn)程將進(jìn)一步加速。此舉拓寬境內(nèi)人民幣資金雙向流動渠道，便利人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資活動。

　　去年二季度以來，中國進(jìn)入“經(jīng)常項(xiàng)目順差，資本項(xiàng)目逆差”的新常態(tài)。丁志杰說，過去資本過大流入，成為中國經(jīng)濟(jì)很多問題的癥結(jié)所在。如今，加速外匯資本的境外投資，能夠使得資本有效流出，有助于緩解過去外匯占款過大的問題，給降準(zhǔn)提高了更大的空間，有利于中國貨幣調(diào)控體系的完善。