究竟應(yīng)不應(yīng)該擔憂人民幣持續(xù)貶值?其實最主要的是理清核心思路——中國央行雖然支持匯率市場化，但并未承諾完全退出中國外匯市場的干預(yù)，其在關(guān)鍵時刻穩(wěn)定市場的作用有助于減少市場恐慌行為，避免人民幣匯率的超常波動。

　　此前，自歐洲央行于1月22日推出QE后，人民幣便開始持續(xù)貶值。1月23日，中國央行已經(jīng)大幅度下調(diào)人民幣對美元匯率中間價95個基點;1月26日，中國央行繼續(xù)大幅下調(diào)人民幣中間價，人民幣一度對美元逼近跌停位?？梢?，中國央行并未出手干預(yù)。

　　不過，中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，中國央行昨天設(shè)定的人民幣對美元匯率中間價為6.1282，較前一交易日的6.1364，上調(diào)82個基點，上調(diào)幅度創(chuàng)去年12月8日以來最大，連續(xù)第二個交易日升值。

　　其實，中間價是刺探中國央行意圖的最佳指標之一，中國央行可以通過上調(diào)中間價進行“維穩(wěn)”，而使人民幣即期匯率大幅波動則是利于匯率市場化的操作。

　　展望2015年，多家券商和主流外匯分析師預(yù)計，人民幣貶值時機尚不成熟，匯率將在6.0~6.3這樣一個區(qū)間內(nèi)波動，即貶值到6.3或是中國央行的底線，而保持區(qū)間內(nèi)較大幅度波動的可能性比較大。

　　分析人士指出，中國央行缺乏長期推動人民幣貶值的動力。若是認為貶值的動力在于刺激出口，那么數(shù)據(jù)顯示，中國2014年12月進出口增速優(yōu)于市場預(yù)期，出口強于進口導(dǎo)致的高順差格局料延續(xù)。

　　“與其他國家不同，中國仍然保持較高經(jīng)濟增速、通脹數(shù)據(jù)為正的趨勢;此外，最為關(guān)鍵的出口數(shù)據(jù)并未受到太大影響，因此如果不到萬不得已，中國央行并沒有足夠動力推動人民幣貶值?！碧K格蘭皇家銀行(RBS)中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家高路易(LouisKuijs)在接受《第一財經(jīng)日報》記者專訪時表示。

　　此外，2014年以來，以央行之間貨幣互換、人民幣國際結(jié)算和人民幣離岸清算銀行為主要內(nèi)容的人民幣國際化進程推進速度加快，需要人民幣匯率保持穩(wěn)定。

　　“一個持續(xù)貶值的人民幣匯率顯然有悖于國際化的目標，這限制了人民幣走弱的程度。此外，為防止跨境套利和套匯，人民幣匯率需要保持必要的波動性，加之2015年中國階段性的國際資本流出和流入將交替出現(xiàn)，這也會帶來人民幣匯率的波動?！闭猩套C券(24.20, 0.10, 0.41%)宏觀研究主管謝亞軒指出。

　　此外，對于人民幣匯率或影響外匯占款的擔憂，管清友認為，這個問題完全可以通過中國央行降準、MLF、PSL等貨幣投放對沖，人民幣匯率單一因素不會對股票、債券市場流動性構(gòu)成緊約束。