隨著成交額疊創(chuàng)新高，中國股市市值在六個月內增加了1.8萬億美元。雖然上證綜合指數過去一周下跌4.5%，但自去年7月中旬以來的漲幅仍然高達56%。外媒引述分析師稱，牛市行情的繼續(xù)上演會對中國的金融和經濟產生至少六個方面的影響。

　　1. 降低減債難度

　　自2008年以來，中國一直在大量舉債，加大了金融體系面臨的風險。據渣打估算，在2014年年中，這部分債務的規(guī)模已達到國內生產總值(GDP)的251%。

　　元富證券駐上海分析師袁曉雨稱，如果股市繼續(xù)上漲，投資者的欲望就會推動企業(yè)發(fā)行股票，從而有助于減輕債務。

　　2. 券商重組推遲

　　在2007年股市泡沫破裂后中國券商大多過著步履維艱的日子里，行業(yè)整合的可能性似乎更大?，F在，如果業(yè)務的增加讓利潤微薄的公司也能盈利，并購規(guī)模可能就會縮小，步伐也會放慢。

　　“現在估值非常高，市場化整合可能會放緩，”法國巴黎銀行駐香港分析師Judy Zhang說。根據中國證券業(yè)協(xié)會的最新數據，中國2013年有115家券商。

　　3. 增加信貸風險

　　股市的吸金能力可能會加劇資金爭奪。陳睆明等渣打駐香港分析師本月在研究報告中表示，最容易受到沖擊的是那些通過典當行、P2P融資平臺和私人銀行等渠道借錢的個人、小企業(yè)和非上市地產公司。他們稱，如果牛市行情持續(xù)下去，由此帶來的額外壓力可能會使這些信譽度最低的借款人發(fā)生更多違約。

　　瑞穗證券駐香港分析師Jim Antos表示，銀行可能會發(fā)現流動性管理變得更加困難，這一點頗為令人關切。

　　4. 不降低存準率

　　雖然分析師們意見不一，但有人提出，股市上漲可能會促使政府暫時不下調商業(yè)銀行的存款準備金率。降準旨在促進經濟增長，但可能會導致更多資金流入股市，從而增加泡沫風險。美銀美林經濟學家陸挺本月在香港表示，出于股市方面的顧慮，央行一直“不愿”采取行動。

　　5. 銀行補充資本

　　中國的銀行業(yè)可能會借此機會發(fā)行股票，補充資本金——相比于發(fā)行名為優(yōu)先股的次級證券，通過這種方法籌集資金的成本更低廉。

　　“過去幾年低迷的股市估值讓銀行很難發(fā)行普通股，”渣打的分析師們表示。中國工商銀行的股價變化彰顯出形勢的轉變，這家中國第一大銀行的股價過去兩個月上漲了29%。

　　6. 貨幣市場波動

　　長期牛市可能會加大中國貨幣市場發(fā)生波動的可能性。在截至12月19日的一周，隨著新股上市和股價上漲吸引更多資金流入股市，銀行間市場7天回購利率創(chuàng)出2014年最大單周漲幅。

　　安信證券固定收益分析師劉長江指出，逐險市場氛圍會讓新股需求保持強勁，因此貨幣市場的波動幾乎是不可避免的。