2014年初至今,在上證板塊中,紡織服裝板塊上漲28.46%,位列第6位,跑贏大盤23.27個(gè)百分點(diǎn)。

　　行業(yè)觀點(diǎn)&投資建議

　　我們對紡織服裝整體持中性偏樂觀態(tài)度。2013年以來紡織服裝行業(yè)轉(zhuǎn)型升級并不斷提升經(jīng)營管理能力,休閑裝明確未來轉(zhuǎn)型方向,家紡經(jīng)營管理能力逐步提升,2014年家紡業(yè)績確定。　

　　重點(diǎn)關(guān)注:航民股份[0.00%資金研報(bào)]、羅萊家紡[-0.21%資金研報(bào)]、森馬服飾[-0.81%資金研報(bào)](公司童裝發(fā)展迅速、并購陸續(xù)完成,業(yè)績確定,未來公司向童裝綜合服務(wù)商發(fā)展,可期待)、海瀾之家(貼近市場的經(jīng)營模式,高性價(jià)比的產(chǎn)品贏得更大的市場空間)。

　　本月專題:HUGOBOSS:多品牌+直營化本月我們研究國際知名高檔服裝品牌HUGOBOSS的發(fā)展歷程,根據(jù)對其發(fā)展與運(yùn)營模式的分析,我們認(rèn)為HUGOBOSS獲得成功主要來自:

　　1)HUGOBOSS旗下目前共有BOSS主品牌、BOSSOrange、BOSSGreen和HUGO這四個(gè)品牌。其中BOSS主品牌定位在較為高端的服裝市場,以提供高檔商務(wù)套裝為主,以及高級休閑服和晚禮服。BOSSOrange主要是都市休閑服,BOSSGreen是一個(gè)運(yùn)動(dòng)品牌,HUGO系列則是專注時(shí)裝。

　　多品牌戰(zhàn)略可以最大化HUGOBOSS品牌的吸引力,滿足消費(fèi)受眾的不同需求,增加客戶的品牌忠誠度。此外,HUGOBOSS對多品牌定位有著清晰的把握,不同品牌各自擁有獨(dú)立的渠道,更是多品牌戰(zhàn)略成功的關(guān)鍵。

　　2)2000年起HUGOBOSS開始增加其直營的零售網(wǎng)點(diǎn),在十年間迅速發(fā)展到了1010家,復(fù)合增速達(dá)到39%。截止2013年,HUGOBOSS直營店實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入占比達(dá)到了54%。

　　直營店鋪為HUGOBOSS帶來的好處是多方面的。直營店鋪增加,可以使得品牌更快地對市場趨勢變化進(jìn)行反應(yīng),以滿足顧客多變的需求。直營化戰(zhàn)略下,產(chǎn)品生產(chǎn)配送乃至銷售可以一體化管理,提早產(chǎn)品的交付時(shí)間,有利于產(chǎn)品的售罄率提升。此外,直營店鋪可以更好地獲取相關(guān)銷售數(shù)據(jù),基于對這些數(shù)據(jù)的分析,品牌管理能獲得更多支持,從而產(chǎn)品能更貼近實(shí)際需求。