盡管存在時(shí)間上的關(guān)聯(lián)，但經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)人民幣匯率所呈現(xiàn)出來的這種變化的解釋依然莫衷一是。有觀點(diǎn)認(rèn)為，這是全球資本回流美國的表現(xiàn);也有一些“陰謀論”觀點(diǎn)認(rèn)為，可能是海外資本正在做空中國，或者說是中國貨幣當(dāng)局主動(dòng)貶值以促進(jìn)出口。

　　但凡這些觀點(diǎn)，我們都無所考證。但一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是，不管是以前的升值，還是現(xiàn)在的貶值，人民幣確實(shí)在朝著市場(chǎng)化定價(jià)的方向前行，這個(gè)歷史趨勢(shì)已不可逆轉(zhuǎn)。

　　在2001年中國加入世界貿(mào)易組織之后，中國就開始了一輪長(zhǎng)達(dá)十多年的出口暴增期。在這段時(shí)間，不僅中國的外匯儲(chǔ)備成倍上漲，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也時(shí)而出現(xiàn)過熱的跡象。根據(jù)國際貿(mào)易及金融理論，嚴(yán)重的貿(mào)易入超以及高速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，必然要導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)體的本幣升值。然而，受限于人民幣匯率浮動(dòng)非完全市場(chǎng)化，造成了人民幣的升值速度不能達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，因此熱錢持續(xù)流入中國，購買人民幣資產(chǎn)，大量的外匯儲(chǔ)備同時(shí)帶來天量的基礎(chǔ)貨幣投放，造成國內(nèi)房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格急劇暴漲，通脹形勢(shì)也一直非常嚴(yán)峻。可以說，在一定程度上，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡以及種種的經(jīng)濟(jì)困局，很大程度上是人民幣匯率的非市場(chǎng)化造成的。

　　面對(duì)這種困境，中國并非無動(dòng)于衷。早在2005年，中國就已經(jīng)啟動(dòng)了匯率市場(chǎng)化改革，但時(shí)運(yùn)不濟(jì)，就在改革按照既定的節(jié)奏推進(jìn)途中，2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)讓改革過程暫停下來。在接下來的幾年中，我們幾乎是處于反復(fù)的經(jīng)濟(jì)衰退——過熱——衰退過程中，在這種條件下，加速人民幣匯率形成機(jī)制改革無疑是非常危險(xiǎn)的。

　　也許是出于不同的考慮，今年一季度人民幣的貶值，引起美國的擔(dān)憂。近日有媒體報(bào)道稱，美國財(cái)政部一位高級(jí)官員稱，美國正在密切關(guān)注中國政府對(duì)匯率政策的立場(chǎng)，若近期的人民幣貶值暗示了中國將背離向市場(chǎng)匯率機(jī)制轉(zhuǎn)變，或?qū)⒁l(fā)美方的“嚴(yán)重關(guān)切”。

　　美方的此番言論，很顯然是誤解了近期人民幣匯率的一些狀況。中國人民銀行行長(zhǎng)周小川和副行長(zhǎng)易綱近日在多個(gè)場(chǎng)合發(fā)表對(duì)人民幣匯率的看法均表示，中國央行正在逐步減小對(duì)匯率的日常干預(yù)，近期人民幣匯率的浮動(dòng)完全是市場(chǎng)判斷的結(jié)果，今后不管是升值還是貶值，都將成為常態(tài)。

　　眾所周知，美國與中國是當(dāng)今世界前兩大經(jīng)濟(jì)體，而美國與中國的貿(mào)易份額又是舉足輕重的，在美國人眼里，人民幣與美元是直接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，人民幣貶值會(huì)傷害美國產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而加大兩國之間的貿(mào)易不平衡。

　　而針對(duì)這種論調(diào)，專家表示，本輪人民幣貶值主要基于對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂，以及美國退出QE和加息預(yù)期的增長(zhǎng)等因素造成的，而這些因素勢(shì)必會(huì)隨著中國經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，以及美國QE退出節(jié)奏的常態(tài)化，而逐漸化解。并且，隨著中國匯率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，人民幣漲跌互現(xiàn)，雙向波動(dòng)成為常態(tài)化之后，市場(chǎng)對(duì)人民幣的匯率變動(dòng)就會(huì)見怪不怪，而來自海外的擔(dān)憂與攻擊也自然會(huì)銷聲匿跡。