人民幣兌美元周三盤中最低觸及6.2040元，為2013年4月9日以來的最低點(diǎn)。離岸人民幣即期近三天最大跌幅也超過400點(diǎn)。專家分析認(rèn)為，人民幣近日波動顯示市場多空力量博弈激烈，短期貶值情緒或?qū)⒗^續(xù)宣泄，但貶值時間預(yù)計(jì)不會持續(xù)太久。

　　然而市場對新政出臺后短線貶值有所預(yù)期，但人民幣中間價波動不足30個點(diǎn)的同時，即期匯價三天內(nèi)最大跌逾500點(diǎn)仍令市場驚愕。市場客盤的觀望情緒漸濃，匯市短線走向仍在迷霧之中。路透社最新撰文分析稱，面對復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和改變中的市場規(guī)則，市場和監(jiān)管層在互相試探彼此能容忍的底線，以尋求新的平衡點(diǎn)。

　　招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮在接受媒體稱：“擴(kuò)波幅以后市場的規(guī)則跟以前不一樣了，有一部分不堅(jiān)定的資金已經(jīng)出場，以前的游戲規(guī)則不太適應(yīng)，風(fēng)險會比較大，所以市場處于觀望期。”

　　波動放大 交易謹(jǐn)慎

　　多數(shù)市場人士認(rèn)為，人民幣3日就跌破6.20元整數(shù)關(guān)，預(yù)計(jì)已達(dá)監(jiān)管層階段性價格目標(biāo)，市場亦將稍事休整。

　　從目前的市場情勢難以判斷短期人民幣匯率的走勢，按照歷史經(jīng)驗(yàn)，2季度起，隨著中國外貿(mào)活動回升，出口轉(zhuǎn)暖以及中國經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，人民幣匯率貶值走勢將趨于弱化，并在下半年重返升值通道。

　　也有市場人士指出，當(dāng)前的價位相當(dāng)敏感，市場和監(jiān)管層似乎都在觀望。數(shù)日來市場中盡管有中資大行大額購匯，但疑似干預(yù)的跡象不是很明顯，央行會否伴隨匯率擴(kuò)波幅政策的同時放松日間波動管理或者改革中間價制度都值得關(guān)注。

　　人民幣匯率波幅放寬政策意味著市場規(guī)則生變，無論是企業(yè)、銀行還是監(jiān)管層都需要時間來消化這一新政的影響。

　　招商證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管謝亞軒指出，擴(kuò)大波幅本身會使匯率走勢在市場中產(chǎn)生不同的預(yù)期，推動不同的市場主體改變以往的策略，根據(jù)自己的需求和判斷來持有、賣出外匯。“做為金融機(jī)構(gòu)來講，能夠更充分地利用波動空間的擴(kuò)大，從而發(fā)展更多的衍生產(chǎn)品，幫助企業(yè)個人規(guī)避匯率風(fēng)險、進(jìn)行投機(jī)投資。”

　　有銀行交易員稱，他們數(shù)日來結(jié)售匯的量明顯減少了，周三結(jié)售匯的量甚至不足平時的一半。交易員也在盡力適應(yīng)新規(guī)則帶來的影響。新政后匯率波動幅度明顯加大，交易員之前的交易做法顯然需要改變。

　　下半年或仍回到升值通道

　　無論是2月巨額貿(mào)易逆差、還是外匯占款大幅減少以及結(jié)售匯的情況，都在印證人民幣2月中旬啟動的一輪貶值相應(yīng)的市場基礎(chǔ)。而央行放寬匯率波幅引導(dǎo)市場預(yù)期更多是順勢而為之舉。

　　謝亞軒表示，擴(kuò)波幅政策引發(fā)人民幣大幅下跌應(yīng)該是階段性的，但考慮到外圍市場的風(fēng)險動蕩和中國經(jīng)濟(jì)下行壓力等因素，此次人民幣下跌的幅度和持續(xù)的時間或超過想象。

　　他解釋稱，在匯率波幅擴(kuò)大后，將導(dǎo)致更多企業(yè)和個人處于擔(dān)心匯率波動加大而增加持有一部分外匯，從而增加對外匯的需求，相當(dāng)于一段時間內(nèi)人民幣匯率貶值將呈現(xiàn)一個自我實(shí)現(xiàn)這一過程，從而加大人民幣的貶值幅度。

　　不過匯率走勢最終還要看經(jīng)濟(jì)基本面。交易員認(rèn)為，隨著國際貿(mào)易活動的回升，人民幣匯率的貶值走勢到月底估計(jì)就會基本結(jié)束，下半年仍會回到升值通道中。