從整體來看已經(jīng)好于服裝服飾企業(yè)的增速，說明上游紡織企業(yè)好轉(zhuǎn)先于下游服裝企業(yè)，同時也有境外訂單回升的原因。服裝服飾企業(yè)的主營業(yè)務收入累計同比為10.98%，營業(yè)利潤累計同比為10.99%，13年比較穩(wěn)定。

　　市場走勢1月上證指數(shù)(2044.50,11.410,0.56%)下跌3.92%，滬深300(2212.48,10.030,0.46%)指數(shù)下跌5.48%，申萬紡織服裝行業(yè)下跌0.81%，申萬紡織制造行業(yè)指數(shù)下跌0.27%，申萬服裝家紡行業(yè)指數(shù)下跌1.37%。1月末，紡織服裝行業(yè)估值為24.02倍，紡織制造行業(yè)估值為36.64倍，服裝家紡行業(yè)估值為19.08倍。

　　投資策略1月新股上市分流了一部分資金，紡織服裝行業(yè)也略微下跌。2月將進入業(yè)績預告發(fā)布期，從產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來看，行業(yè)中出現(xiàn)大幅度超預期公司的可能性不會太大，因此整體仍需謹慎。

　　紡織制造行業(yè)的利好政策是直補開始試點：2014年中央一號文件首次提出在新疆開展棉花“目標價格補貼”試點工作。市場預計在2014/2015棉季國家將以新疆作為試點地區(qū)對棉農(nóng)實施直補，而具體的直補實施形式尚未確定。雖然推進的時間表未明確，但是直補取代收儲是比較確定的政策，棉花價格的穩(wěn)定將進一步有利于棉企擴大利潤，我們推薦魯泰A(10.10,0.200,2.02%)、華孚色紡(4.34,0.030,0.70%)和百隆東方(9.80,0.100,1.03%)。

　　服裝家紡行業(yè)的銷售數(shù)據(jù)來看，男裝和鞋類公司增速處于谷底，家紡公司有可能穩(wěn)定增長，其他子行業(yè)內(nèi)有所分化。春節(jié)后是銷售淡季，終端將以打折清倉為主，我們建議保持穩(wěn)健，關注業(yè)績預報和14年訂貨會情況，推薦業(yè)績大幅超預期的夢潔家紡(15.40,0.150,0.98%)、互聯(lián)網(wǎng)策略較好的探路者(19.78,0.220,1.12%)，并長期看好自14年新產(chǎn)能投產(chǎn)的中銀絨業(yè)(8.57,0.220,2.63%)。