板塊上周表現(xiàn)回顧。個(gè)股看，板塊領(lǐng)跌前三公司為黑牡丹、羅萊家紡、鹿港科技，領(lǐng)漲前三公司為探路者、四海股份、偉星股份。港股方面，領(lǐng)跌為天虹紡織、361度、六福國際，領(lǐng)漲為慕詩國際、安踏體育、利豐。

　　公司重要公告及動(dòng)態(tài)跟蹤。探路者--收購綠野網(wǎng)，打造戶外旅行綜合服務(wù)平臺(tái)，2014年秋冬期貨訂單額13.15億，較2013實(shí)際執(zhí)行額增25%;雅戈?duì)?-重大事項(xiàng)自1月14日開始停牌;華斯股份--將非公開發(fā)行不超過2053萬新股;361度--業(yè)績預(yù)計(jì)出現(xiàn)重大跌幅;魯泰A--控股股東已增持公司1130萬股。

　　行業(yè)重要數(shù)據(jù)。原料(1)328級(jí)現(xiàn)貨周均價(jià)19407元/噸(-0.52%);Cotlook A:90美分/磅(+1.49%);內(nèi)外棉價(jià)差均值3512元/噸(-6.74%);長絨棉(137級(jí))34800元/噸(-0.29%)。(2)化纖:滌短9769元/噸(-0.64%);氨綸40D49340元/噸(-0.32%)。(3)牛皮:103.00美分/磅(0%)。(4)黃金:上金所Au100g 245.04元/g(+0.66%)，倫敦現(xiàn)貨1244.25美元/盎司(+0.89%)。(5)羊絨:1025.7元/KG(+0.97%)。行業(yè)數(shù)據(jù):12月百家零售額增8.3%，服裝類增4%，金銀類增13%，化妝品增4.4%。

　　維持行業(yè)謹(jǐn)慎推薦。上周行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)系列值得關(guān)注現(xiàn)象，一是偉星股份大股東偉星集團(tuán)1月7日-1月10日累計(jì)增持158萬股，增持價(jià)接近10元;二是魯泰大股東12月12日至1月17日以近1.13億增持1130萬股;三是雅戈?duì)栆蛑卮笫马?xiàng)停牌;四是探路者收購綠野。

　　對(duì)于前兩家公司，均是大股東對(duì)公司中長期價(jià)值充分認(rèn)可、戰(zhàn)略性的進(jìn)行增持，其中，我們估計(jì)偉星股份對(duì)應(yīng)2013年P(guān)E13-14倍，魯泰A對(duì)應(yīng)2013PE9.5倍左右、分紅回報(bào)率估計(jì)5%以上;除此外，我們還可以發(fā)現(xiàn)板塊大量總市值接近凈資產(chǎn)的公司，七匹狼1.1倍PB、報(bào)喜鳥1.2倍、雅戈?duì)?.1倍PB(估計(jì)分紅回報(bào)率8%)、百隆東方1.1倍PB、華孚色紡1.16倍PB，基于此，我們認(rèn)為無論是生產(chǎn)型企業(yè)、還是品牌服飾，已經(jīng)觸底，這也是對(duì)于2014年我們給予行業(yè)謹(jǐn)慎推薦評(píng)級(jí)的原因。

　　對(duì)于服飾企業(yè)，從短期基本面來看，無論是終端零售、2013年報(bào)表增速、2014Q1以及預(yù)期、甚至是2014秋冬訂貨會(huì)增速(我們預(yù)計(jì)大概率依然負(fù)增長)，行業(yè)短期缺乏催化劑。而從探路者收購綠野來看，我們認(rèn)為是服飾類企業(yè)平臺(tái)化發(fā)展的開始，一方面鞏固探路者行業(yè)龍頭地位，同時(shí)打開公司成長想象空間;非上市公司中，十月媽咪異曲同工，即扎根于消費(fèi)者延伸產(chǎn)品品類。短期服飾公司中，我們繼續(xù)推薦探路者。

　　2014年全年推薦標(biāo)的包括雅戈?duì)?、森馬服飾、報(bào)喜鳥、羅萊家紡等(見年度投資策略)，除雅戈?duì)柾?，短期均缺乏催化劑。?duì)于生產(chǎn)型企業(yè)，我們繼續(xù)堅(jiān)定推薦魯泰A，尤其是大股東增持會(huì)給短期股價(jià)帶來一定利好;華孚色紡和百隆東方均可以關(guān)注，但因細(xì)絨棉國家拋儲(chǔ)價(jià)格不確定導(dǎo)致投資時(shí)機(jī)仍需等待。