福建貴人鳥股份有限公司發(fā)布首次公開發(fā)行股票招股意向書，開始全國路演推介，并將在上交所主板上市。貴人鳥的上市將填補A股運動服飾領域的空白。據(jù)悉，貴人鳥將于1月14日至15日實施網(wǎng)下申購，1月15日實施網(wǎng)上申購。

　　去年11月30日，中國證監(jiān)會制定并發(fā)布《關于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》，宣告持續(xù)暫停一年多的IPO將重啟，750家排隊企業(yè)有望上市。目前，福建省共有53家企業(yè)進入首發(fā)上市輔導，而在證監(jiān)會網(wǎng)站最新公布的已向證監(jiān)會申報上市申請的擬上市公司名單中，福建企業(yè)有24家。其中，除貴人鳥外，還包括喬丹、德爾惠等晉江企業(yè)。

　　此次IPO開閘是繼2012年底暫停IPO后的再度開啟，歷史上曾多次出現(xiàn)IPO暫停，但暫停時間都較短。此次一年有余的停擺期相對較長，也正因此，后續(xù)排隊公司積壓嚴重，多達700多家公司待審核上市。

　　喬丹體育和貴人鳥均屬于服裝行業(yè)，且主營業(yè)務都是體育服飾，這也是83家已過會企業(yè)中僅有的兩家服裝公司。此前，中國主流體育服飾公司大部分選擇在香港上市。

　　這10年上市成功先例不斷

　　早在2004年6月，李寧在聯(lián)合交易所成功上市，首次募資李寧獲得的金額就高達4.4億港元。

　　但李寧上市并沒有在國內造成太大影響，此后幾年其他民企運動品牌企業(yè)仍然專注于生產(chǎn)規(guī)模的擴大和銷售渠道的擴張，直到2007年7月安踏上市才改變這種情況。2007年7月10日，安踏在香港交易所上市首日收于7.50港元，較5.28港元的發(fā)行價上漲4成多。

　　安踏在香港主板市場融資31.68億港元，創(chuàng)下中國本土運動品牌在海外資本市場募資的最高紀錄，比起2004年李寧上市時的募資額，安踏的募資規(guī)模是李寧的7倍。30多億港元，安踏IPO的數(shù)字讓其他同行感到驚訝，資本市場的力量開始初露鋒芒。

　　2007年10月10日，擁有著名運動品牌Kappa在中國大陸及獨家經(jīng)銷權的中國動向在香港聯(lián)交所主板正式上市。在上市第一天，中國動向首日總成交量約6.945億股，成交金額約34.78億港元。當天中國動向的市值達到298億港元，超過李寧的260億港元，一躍占據(jù)了中國體育的頭把交椅。

　　顯而易見，成功者的先例為后來者的上市提供了事實證明，也觸發(fā)了他們的上市熱情。

　　有業(yè)內人士認為，近年，內地運動品牌都明顯感覺服裝市場的競爭越來越激烈，前景并不如前兩年的市場那樣樂觀。但是內地體育營銷的競爭愈演愈烈，大手筆的贊助賽事、簽約明星運動員的“比賽”依然在各個運動品牌間展開。無論在渠道擴張還是營銷費用的支出方面，有資本市場的支持都是有一定優(yōu)勢的。

　　IPO重啟誰能玩轉資本游戲

　　運動服飾是國內A股品牌服飾行業(yè)的最后一塊拼圖,本輪IPO重啟后，A股將涵蓋童裝、戶外、家紡、女裝、商務休閑、男裝、休閑服、運動服飾、鞋類等九大品類。

　　上市以前，許多企業(yè)都存在靈活有余，規(guī)范不足的問題，特別是經(jīng)過了2008年的高峰期后，近幾年運動服飾行業(yè)的發(fā)展開始放緩，單靠消費者的自然增長，已經(jīng)無法支撐整個市場。為了尋找新的增長點，企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展需要更加規(guī)范化，而上市對于企業(yè)在規(guī)范化建設方面的拉動作用是顯而易見的。

　　誰能玩轉資本游戲?有專家表示，對于運動服飾企業(yè)而言，資本運營是一次質的提升。利用資本這個平臺，企業(yè)的資金會得到充實，能吸引更多優(yōu)秀人才加入，控制更多資源，規(guī)范企業(yè)管理，使得企業(yè)實力持續(xù)增強。

　　但同時，上市是一項系統(tǒng)工程，需要企業(yè)充分準備，而且資本需要得到快速回報，如果沒有好的基礎，做不到快速增長，資本也會變成一杯“苦水”。在強大的資本力量的作用下，上市優(yōu)勢品牌可能對一些尚且具備細分領域競爭優(yōu)勢，但規(guī)模較小、資金不足的企業(yè)進行兼并重組。

　　總體而言，未來，資本的角逐將是不可阻擋的趨勢所在。資本經(jīng)營不是孤立的，必須與品牌和產(chǎn)業(yè)整合結合起來。成功進行資本運營的企業(yè)，必然使品牌經(jīng)營的優(yōu)勢更進一步放大，同時，資本經(jīng)營也將使得整個運動服飾市場格局更為明朗。對于正處在調整期的體育用品市場而言，上市熱潮還將繼續(xù)上演，資本運營和競爭的新時代也將由此拉開序幕。

　　運動服飾行業(yè)進入復蘇階段

　　在國內服裝業(yè)中，運動服飾企業(yè)較早陷入庫存危機，渠道擴張大幅放緩，甚至出現(xiàn)關店潮。近年來，已經(jīng)有多家服裝企業(yè)折戟IPO，而在證監(jiān)會披露的原因中，很重要的一條就是庫存大幅上升。不過，近日記者走訪多家北京商場發(fā)現(xiàn)，和去年上半年頻頻促銷的節(jié)奏不同，多家體育用品品牌的冬季新品大多沒有了折扣，相關分析人士認為，這或許和部分體育品牌訂單止跌、凈利潤上升有關。

　　去年上半年時面對高庫存壓力，不少體育品牌都將打折促銷當成“泄洪”手段，如今的體育用品在折扣方面顯得十分“堅挺”，多數(shù)冬季新款產(chǎn)品都沒有折扣，僅有個別品牌的特殊商品可以給到9折至9.5折的優(yōu)惠。

　　事實上，年終新款體育用品價格上漲早已有跡可循。在去年上半年，李寧便對外發(fā)布公告稱，2013年第四季度鞋產(chǎn)品價格將上漲7.8%，服裝將上漲17.9%。而在這之前，安踏、特步、匹克在訂貨會上也都公布了運動鞋和衣服將再次漲價一到兩成的消息。

　　有專家認為，體育用品價格堅挺和訂單增長、庫存壓力緩解有一定的關系，眼下體育用品行業(yè)已有回暖跡象。來自匹克的2013年半年報數(shù)據(jù)顯示，匹克凈利潤首次出現(xiàn)環(huán)比回升。對此，匹克體育相關負責人在接受記者采訪時曾坦言：“2013年單店贏利能力明顯改善，庫存消化基本進入尾聲，新產(chǎn)品鋪貨將成為主旋律。”

　　可見，運動服飾是品牌服飾行業(yè)中為數(shù)不多經(jīng)歷了完整生命周期的細分行業(yè)之一。本輪運動服飾行業(yè)去庫存大致持續(xù)2年，市場普遍預期2014年行業(yè)將步入緩慢復蘇階段。