[宏源期貨]美元指數(shù)大跌提振美棉

　　要點(diǎn)

　　1. 價(jià)格快報(bào)：國(guó)內(nèi)皮棉：129級(jí)20294元/噸;229級(jí)19436元/噸;328級(jí)18524元/噸;428級(jí)17617元/噸。國(guó)內(nèi)紡織品：滌綸短纖9730 元/噸;粘膠短纖15050元/噸;C32S價(jià)格25380元/噸。

　　2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨: 26日，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)較為冷清。近日市場(chǎng)中關(guān)于國(guó)家可能拋儲(chǔ)的傳言對(duì)市場(chǎng)有一定影響，鄭棉價(jià)格走勢(shì)較弱，對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)有一定壓力。

　　3.進(jìn)口棉: 7月26日，進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)繼續(xù)下跌，其中西非棉和印度棉下跌0.5美分，美棉下跌1.5-2美分。臨近年度末期，雖然部分品種供應(yīng)較為緊張，但全球經(jīng)濟(jì)下滑使得整體消費(fèi)不足，市場(chǎng)弱勢(shì)格局難以改觀。不過(guò)紡織廠對(duì)于增發(fā)進(jìn)口棉配額以及拋儲(chǔ)尚抱有一線希望。

　　4.印度棉花：根據(jù)印度氣象局的最新報(bào)告，截至7月20日印度季風(fēng)雨累計(jì)雨量較正常年份減少22%。截至目前，古吉拉特邦的棉花播種僅完成了35%。印度農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)表示，如果8月份的降雨仍然不足，棉花產(chǎn)量將出現(xiàn)大問(wèn)題，屆時(shí)政府會(huì)重新考慮棉花、小麥和其他作物的出口政策。

　　5.ICE期棉：7月26日，由于歐洲央行行長(zhǎng)稱會(huì)采取一切必要措施來(lái)挽救歐元，歐洲股市大幅上漲，同時(shí)導(dǎo)致美元指數(shù)大幅回落。ICE期貨低開(kāi)后逐漸吸引投機(jī)買盤入市，12月合約重返70美分以上，終止了三日來(lái)的下跌勢(shì)頭。此外，印度未來(lái)可能出現(xiàn)的旱情也為市場(chǎng)提供了支撐。

　　小結(jié)：

　　影響當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉價(jià)的兩大主要因素是需求與政策，需求方面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化。中儲(chǔ)棉總公司儲(chǔ)備棉業(yè)務(wù)工作會(huì)議再次明確新年度棉花敞開(kāi)收儲(chǔ)不限量的政策，提振市場(chǎng)信心。25日鄭棉1301合約尾盤收低，下破震蕩區(qū)間，這是近15個(gè)交易日以來(lái)首次收于40日均線之下，26日鄭棉繼續(xù)走低但尾盤收回，短線不再建議投資者追空，中線投資者近日應(yīng)注意逢低納入多單的機(jī)會(huì)。

　　[萬(wàn)達(dá)期貨](méi)政策利好美棉止跌反彈

　　截至19日一周美棉簽約出口本年度棉花2200噸，簽約出口下年度棉花30073噸，顯示整體需求依然疲軟。但歐洲央行總裁德拉吉周四承諾，將采取一切措施避免歐元區(qū)崩潰，央行將推出更多貨幣寬松舉措的希望升溫。同時(shí)世界第二大棉花生產(chǎn)國(guó)印度可能出現(xiàn)旱情，這 使ICE期棉擺脫連續(xù)三日的下跌，12月收高1.88美分至71.39美分/磅，再次回歸70-75美分/磅的橫盤區(qū)域。但消費(fèi)繼續(xù)惡化，全球供應(yīng)依然嚴(yán)重過(guò)剩，炒作潛在的干旱難以改變市場(chǎng)疲軟格局。同時(shí)周五美國(guó)將公布其第二季度GDP，在此前，對(duì)單日的反彈謹(jǐn)慎對(duì)待為宜。

　　技術(shù)上，周四ICE期棉12月合約中陽(yáng)報(bào)收，棉價(jià)站穩(wěn)短期均線及70美分/磅之上，但KD與MACD指標(biāo)依然粘合有形成空頭下跌排列趨勢(shì)，MACD指標(biāo)紅柱縮短即將至0軸之下的弱勢(shì)區(qū)域，棉價(jià)依舊處于弱勢(shì)格局，對(duì)反彈不可樂(lè)觀，如棉價(jià)再次跌破70美分/磅強(qiáng)支撐，下行空間將被打開(kāi)，否則將延續(xù)70-75美分/磅的橫盤區(qū)域。

　　關(guān)于中國(guó)拋儲(chǔ)的可能性大大提升，這使鄭棉在周四延續(xù)跌勢(shì)。目前全球消費(fèi)因全球經(jīng)濟(jì)下滑而維持低迷格局，內(nèi)外棉的高價(jià)差使中國(guó)出口萎縮，下游消費(fèi)市場(chǎng)繼續(xù)惡化，進(jìn)口棉花與棉紗繼續(xù)擠占市場(chǎng)，這也是制約棉價(jià)的另一因素。這樣來(lái)看，雖然年末資源有偏緊的趨勢(shì)，但拋儲(chǔ)將緩解供應(yīng)緊張格局，如果政府決定拋儲(chǔ)，供應(yīng)增加消費(fèi)低迷下棉價(jià)將破位下跌，再次挑戰(zhàn)18600元/噸支撐，否則鄭棉將止跌反彈，延續(xù)19100-19700元/噸的橫盤格局。雖然ICE期棉止跌反彈，但對(duì)鄭棉利好作用有限，在宏觀面與基本面均利空的情況下，建議保持空頭思路繼續(xù)持有空單，周五關(guān)注19100元/噸支撐位與19400元/噸壓力位，如19100元/噸支撐得到驗(yàn)證，空單獲利減持。

　　[一德期貨](méi)基本面疲軟 鄭棉震蕩向下

　　周四 CF1301 低開(kāi)低走， CF1301 收盤成交 24.9 萬(wàn)余手，持倉(cāng)大幅增加。 CF1301 收于 19155 元 / 噸，跌 145 元 / 噸，增倉(cāng) 38896 手; 7 月 26 日 我國(guó)進(jìn)口棉花 ( FC Index M ) 86.39 美分 / 磅，跌 1.35 美分 / 磅， 1% 關(guān)稅下折算價(jià)格 13895 元 / 噸，滑準(zhǔn)稅下折算價(jià)格 14763 元 / 噸。

　　據(jù)紐約 7 月 26 日 消息，洲際交易所 (ICE) 棉花期貨周四尾盤走高，結(jié)束三日連跌，但淡靜的交投或令市場(chǎng)漲幅被夸大。 ICE12 月期棉合約收漲 1.88 美分或 2.7%% ，報(bào)每磅 71.39 美分。

　　7 月 26 日 ，全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉撮合交易成交 16320 噸，較上一日增加 2680 噸，訂貨量增加 1140 噸，累計(jì)訂貨 135760 噸 。基本面上，外圍市場(chǎng)的糟糕形勢(shì)，進(jìn)一步打壓市場(chǎng)交投熱情;從棉紡產(chǎn)業(yè)鏈上看，目前各方銷售情況依舊顯弱，終端市場(chǎng)的疲態(tài)繼續(xù)令棉價(jià)承壓。

　　周四鄭棉低開(kāi)低走，盤中再度增倉(cāng)下行， 19200 成為有效阻力位，空單可依托 19200 繼續(xù)持有，雖外盤昨日大漲，但受美元走弱影響較大，不足以影響趨勢(shì)，鄭棉總體依舊疲軟，市場(chǎng)均在等待收儲(chǔ)，市場(chǎng)萎靡。今日操作建議，空單續(xù)持， CF1301 參考價(jià)格區(qū)間為 19000-19400 。

　　[華安期貨](méi)鄭棉逢低謹(jǐn)慎持多 然19600承壓不變

　　要點(diǎn)提示：

　　1、歐債危機(jī)愈演愈烈，歐元下行趨勢(shì)恐將延續(xù)，全球大宗商品承壓;

　　2、英國(guó)棉花展望公司預(yù)計(jì)新年度全球棉花繼續(xù)供過(guò)于求，但棉的積壓庫(kù)存將從500彎度降到不足200萬(wàn)噸，此消息對(duì)遠(yuǎn)期棉花價(jià)格或起一定支撐;

　　3、主產(chǎn)國(guó)美國(guó)、印度新年度棉花產(chǎn)量仍存在不確定性，后期將繼續(xù)跟蹤關(guān)注。

　　外盤走勢(shì)：紐約7月26日消息,洲際交易所(ICE)棉花期貨周四收高,結(jié)束三日連跌,因印度政府警告可能出現(xiàn)旱情,印度為全球最大的棉花生產(chǎn)國(guó)之一。12月期棉合約收高1.88美分,或2.7%,報(bào)每磅71.39美分,盤中交投區(qū)間介于69.51至72.08美分。

　　早評(píng)觀點(diǎn)：隔夜市場(chǎng)，在美棉周度銷售報(bào)告數(shù)字尚可、棉花主產(chǎn)國(guó)印度政府表示國(guó)內(nèi)可能出現(xiàn)干旱以及美元走軟的背景下，ICE美棉漲幅超過(guò)2%。國(guó)內(nèi)方面，央行延續(xù)逆回購(gòu)操作，預(yù)計(jì)近期仍有貨幣寬松政策出臺(tái);在新年度限價(jià)敞開(kāi)收儲(chǔ)的支撐下，下方空間不大，長(zhǎng)線看市場(chǎng)價(jià)格會(huì)以20400為導(dǎo)向。周四鄭棉1301低開(kāi)震蕩，盤中最低點(diǎn)打到布林通道下軌后回升，報(bào)收于十字陰線，持倉(cāng)有所增加，下方支撐力度較強(qiáng)，中長(zhǎng)線投資者仍逢低買入。目前，撮合市場(chǎng)MA1209和期貨市場(chǎng)CF1209價(jià)差擴(kuò)大為330元/噸之間，期轉(zhuǎn)撮利潤(rùn)可觀。操作上，鄭棉主力1301合約，19100一線附近多單仍可逢低入場(chǎng)，然19600承壓依舊。