品牌單一

　　報告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入全部來自貴人鳥品牌產(chǎn)品。貴人鳥經(jīng)營成果受到貴人鳥品牌的知名度、忠誠度和美譽度等影響。盡管貴人鳥不斷提升貴人鳥品牌影響力，但在單一品牌下，一旦貴人鳥未來不能成功維持該品牌的市場形象和地位，將可能對貴人鳥的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績帶來重大不利影響。

　　依賴大客戶存風險

　　對經(jīng)銷商的銷售指標完成水平、回款情況和渠道拓展成果進行嚴格的年度考核，通過優(yōu)勝劣汰逐漸形成了現(xiàn)有32 家經(jīng)銷商團隊。若某區(qū)域經(jīng)銷商銷售、回款或渠道拓展未能完成計劃，公司會協(xié)調(diào)其讓出該區(qū)域市場并尋找更優(yōu)秀的經(jīng)銷商接管該市場，以保證公司銷售在各地區(qū)持續(xù)增長。

　　此種優(yōu)勝劣汰的經(jīng)銷商管理機制導(dǎo)致部分優(yōu)秀經(jīng)銷商銷售收入占比逐漸提升。2011 年度向前五大客戶(經(jīng)銷商實際控制人)的銷售收入占總銷售收入的51.47%，其中向第一大客戶陳春和尹小軍夫婦控制的區(qū)域經(jīng)銷商的銷售收入占總銷售收入的22.40%，存在依賴大客戶的風險。

　　盡管與現(xiàn)有客戶簽訂了排他性戰(zhàn)略合作協(xié)議，并以持續(xù)經(jīng)營貴人鳥品牌為條件提供品牌推廣經(jīng)費以支持經(jīng)銷商拓展營銷網(wǎng)絡(luò)，但是若前五大客戶控制的經(jīng)銷商合同到期后不再續(xù)約，公司的銷售業(yè)績將受到不利影響。

　　原材料價格、勞動力成本上漲

　　運動鞋服產(chǎn)品主要原材料包括化工材料、合成皮革與紡織材料等，受能源、棉花價格波動影響，原材料價格存在不確定性，若繼續(xù)上漲將對成本控制帶來壓力。

　　近年來，我國勞動力成本持續(xù)上升，對運動鞋服企業(yè)造成了不利影響。本公司勞動力成本在生產(chǎn)成本中占比約為17%，如果勞動力成本增幅過快，亦將對本公司成本控制帶來壓力。