由于上周五公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，美國(guó)三大股指出現(xiàn)窄幅整理且收盤漲跌互見，道指、納指分別下挫0.15%、0.04%，標(biāo)普小漲0.11%，可它們?nèi)軈s依次大漲2.40%、2.24%、2.43%。放眼全球，除加、印等小幅回調(diào)外，其他主要股指上周都紛紛形成震蕩上行態(tài)勢(shì)，歐元區(qū)整體表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勁(漲幅多在3%上下)，俄、德還以4%以上的漲幅傲視群雄，許多還創(chuàng)出年內(nèi)新高(菲又一次改寫歷史紀(jì)錄)，只是目前累計(jì)漲幅都已十分可觀，周線連陽(yáng)和中期指標(biāo)鈍化又處極限水平，或者說(shuō)，市場(chǎng)上行已進(jìn)入漂浮狀態(tài)(美日德法等尤為明顯)，中短期隨時(shí)都可能發(fā)生重大變化。

　　不同于股市，國(guó)際期市上周依然是跌多漲少的局面。以美國(guó)期市為例，雖然美指遭重挫并逆轉(zhuǎn)了全周的漲跌，銅和糧食品種如黃豆、玉米、小麥的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，但CRB指數(shù)、原油卻沒(méi)有改變下調(diào)的命運(yùn)，黃金、白銀的周跌幅更是高達(dá)3.25%、4.7%。有趣的是，美指、原油、黃金近兩周可謂“同甘苦，共命運(yùn)”，三者齊漲共跌的現(xiàn)象非常耐人尋味，持續(xù)時(shí)間通常較短暫，這就意味著它們極可能將分道揚(yáng)鑣或重新結(jié)盟，而且短期漲跌方向還與其由強(qiáng)漸弱的排序相左。

　　美股近日繼續(xù)上揚(yáng)，與較好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有很大關(guān)系，如1月商業(yè)庫(kù)存增幅創(chuàng)3月之最、2月零售額漲幅也創(chuàng)5月新高、上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)又降到四年來(lái)最低水平、3月紐約州制造業(yè)指數(shù)增速為2010年6月來(lái)最高等，盡管3月密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)意外下降，2月預(yù)算赤字和去年4季度經(jīng)常賬赤字仍居高不下;政策預(yù)期也是上行的重要?jiǎng)恿χ唬現(xiàn)ED重申超低利率維持到2014年末不變并決定繼續(xù)實(shí)施“扭曲操作”，但并未暗示將推出進(jìn)一步的量化寬松政策，伯南克還表示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度“慢得令人失望”，而且歐債問(wèn)題又是一波剛平、一波又起，股市前進(jìn)的道路就注定仍將是崎嶇坎坷的。就市場(chǎng)表現(xiàn)而言，道指、標(biāo)普現(xiàn)已站上13000點(diǎn)、1400點(diǎn)關(guān)口，這也是至少45個(gè)月即2008年5、6月以來(lái)的第一次，納指更是連續(xù)11周收陽(yáng)并在闊別135個(gè)月后重返3000點(diǎn)大關(guān)，強(qiáng)勢(shì)風(fēng)采雖體現(xiàn)得淋漓盡致，再創(chuàng)新高的希望依然偏大，但中短期調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)卻有增無(wú)減，而應(yīng)對(duì)漂浮狀態(tài)的最佳策略則是緊盯趨勢(shì)線，即不破13030點(diǎn)、1378點(diǎn)、3000點(diǎn)，就仍可謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

　    A股上周略低開后出現(xiàn)一波三折式的寬幅震蕩走勢(shì)，滬深大盤最終分別下調(diào)1.42%、0.53%，市場(chǎng)運(yùn)行至此已到較為關(guān)鍵的時(shí)點(diǎn)，量?jī)r(jià)關(guān)系因此更加引人注目，近日漲跌的玄機(jī)或許就蘊(yùn)藏在其中。以量能分布看，上周成交總額較前大增兩成多，近11480億元既終止了長(zhǎng)達(dá)32周不足萬(wàn)億元的局面，也使年內(nèi)10周的均量超過(guò)了7500億，這對(duì)近期乃至全年都將產(chǎn)生十分積極的影響;重要的是，上周三(約3277億)已創(chuàng)去年3月29日后的單日天量，而上周的日均額2296億則是近44周即去年4月22日當(dāng)周后的最高水平，表明市場(chǎng)參與熱情又一次大幅提高，“量在價(jià)先”、“天量陰線不是頂”等股諺可能也將再次得到驗(yàn)證，只是每日量變幅度的算數(shù)均值由8%激增至23%，說(shuō)明多空表現(xiàn)都有些情緒化，短線變數(shù)因此就更大些。以大盤運(yùn)行看，上升趨勢(shì)已發(fā)生重大而又微妙的變化，即兩市綜指、上證180、滬深300都已跌破年內(nèi)趨勢(shì)線，短線反彈很可能就會(huì)受制于該線，深證成指也曾刺穿這條線，且滬深大盤很快便探至此前最大漲幅的1/3、1/4回調(diào)位，而大盤近3周又出現(xiàn)擴(kuò)散形態(tài)跡象，即滬市低點(diǎn)下移、高點(diǎn)分布在2475點(diǎn)上下，而深市則是高點(diǎn)上移、低點(diǎn)落在萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)處，若要改變這一不容樂(lè)觀的形態(tài)，就勢(shì)必會(huì)對(duì)量、價(jià)提出更高的要求。簡(jiǎn)單說(shuō)，就是完全吞掉巨量陰線，量能再次明顯放大。

　　總之，期市盤局仍難以真正打破，美日歐等股市也將由過(guò)于亢奮逐漸平靜下來(lái)，這可能也會(huì)抑制A股短期的彈升。本周量能變化尤為關(guān)鍵，估計(jì)周成交將縮減，日成交難過(guò)3000億;大盤阻壓約在2450點(diǎn)、10500點(diǎn)，上周低點(diǎn)則不宜跌破。