有幾個經(jīng)濟學家敢斬釘截鐵地斷言，2012年不會再出現(xiàn)一場全球衰退。主流觀點認為，當前經(jīng)濟前景明顯比秋初時黯淡了許多。

　　歐元區(qū)危機進一步惡化，目前已席卷意大利和西班牙，并來到了法國門前。在其他發(fā)達壓力。

　　政策制定者憂心忡忡。國際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)在9月份幾次三番地警告稱，世界經(jīng)濟已進入一個“危險階段”。到12月份，她表示，那些威脅都正逐漸變成現(xiàn)實。“全球經(jīng)濟前景將更加糟糕，在有些方面將比我們當初預(yù)想的糟糕很多。”拉加德本月在巴西向記者們表示。

　　益發(fā)悲觀的情緒已感染到了經(jīng)合組織(OECD)，發(fā)達經(jīng)濟體政界人士的反應(yīng)尤其如此。經(jīng)合組織首席經(jīng)濟學家皮耶•卡洛•帕　　多安(Pier Carlo Padoan)表示：“我們擔心政策制定者看不到事情的緊迫性，不肯采取果斷行動，以應(yīng)對……全球經(jīng)濟面臨的風險。”

　　私人部門經(jīng)濟學家的看法也一樣。投資銀行高盛(Goldman Sachs)下調(diào)了相關(guān)預(yù)測。該公司美國首席經(jīng)濟學家簡•哈祖斯(Jan Hatzius)表示，在許多發(fā)達經(jīng)濟體，稅收增加以及家庭和企業(yè)的償債努力抑制了經(jīng)濟增長。“雙重作用下，未來兩年經(jīng)濟可能繼續(xù)保持低增長。”

　　布魯金斯學會(Brookings Institution)的埃斯瓦爾•普拉薩德(Eswar Prasad)更加悲觀。“2009年初，我們很難看到一線希望?，F(xiàn)在同樣如此。不同的是，2008年的危機造成了巨大的債務(wù)負擔，所以當前政策上受到的約束更大。”

　　不過，在預(yù)測者焦慮不安之際，并不是整個世界都處在水深火熱之中。德國10月份就業(yè)指標刷新了兩德統(tǒng)一以來的最高紀錄，這充分說明，德國的繁榮，與歐元區(qū)外圍國家的苦難，二者之間并無干系。

　　盡管經(jīng)濟學家紛紛下調(diào)了預(yù)測，但他們總體上預(yù)計2012年全球經(jīng)濟增長率將略高于3%，僅比2011年低一個百分點。全球經(jīng)濟增長絕大部分將來自新興市場。在危機核心區(qū)歐洲，不管是歐元區(qū)內(nèi)、還是歐元區(qū)周邊的經(jīng)濟體，大部分都處于衰退的邊緣。人們原本指望一管“火箭筒”將可阻止危機向意大利和西班牙蔓延，這一希望破滅后，在歐洲的許多地區(qū)，盡管官方借貸成本再度處于歷史低位，各國政府、家庭和企業(yè)卻正面臨著利率高企的局面。

　　很少有人預(yù)計歐元區(qū)能夠迅速復(fù)蘇，大多數(shù)的預(yù)測都認為，2012年初歐元區(qū)經(jīng)濟將出現(xiàn)萎縮，至于單一貨幣區(qū)的周邊國家，如英國，經(jīng)濟增長將接近停滯。最令人擔心的是，經(jīng)濟衰退將加劇主權(quán)債務(wù)和銀行融資市場的壓力(相關(guān)問題至今絲毫沒有得到解決)，導(dǎo)致一個類似于2008年的惡性下行螺旋，并可能造成歐元的崩盤。鑒于貨幣供應(yīng)量正以2009年初以來的最快速度下滑，金融服務(wù)集團瑞士信貸(Credit Suisse)的內(nèi)維爾•希爾(Neville Hill)表示：“對于從貨幣指標上來說極受重視的機構(gòu)，如歐洲央行和德國央行，這應(yīng)該是一個警示信號。”

　　大多數(shù)觀察人士預(yù)計歐元將得以存續(xù)下去，但這并非因為政策制定者們解決了問題。

　　在全球另一個高度發(fā)達的經(jīng)濟地區(qū)美國，大多數(shù)經(jīng)濟學家預(yù)計，美國經(jīng)濟將在步入選舉年之際出現(xiàn)溫和的復(fù)蘇。隨著美國失業(yè)率不斷下降，增長率因消費者支出較高而超過了歐洲，調(diào)查數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟增長持續(xù)平淡無奇。但隨著選舉季節(jié)的臨近，明年并不一定是平靜的一年。花旗集團(CITI)首席經(jīng)濟學家威廉姆•比特(Willem Buiter)辯稱，即便是溫和的增長，“我們預(yù)計它不會強勁到在2012-13年大幅降低失業(yè)率的地步”。

　　巴克萊資本(Barclays Capital)的朱利安•卡羅(Julian Callow)表示，只要歐洲繼續(xù)增長乏力，對美國未來前景最為重要的是，國會延長將于2011年底到期的薪資稅削減政策。

　　在發(fā)達世界考慮面對又一個失望之年的時候，全球經(jīng)濟引擎越來越?jīng)Q定性地轉(zhuǎn)向大型新興經(jīng)濟體。

　　新興市場銀行——渣打銀行(Standard Chartered Bank)的杰拉德•萊昂斯(Gerard Lyons)表示，西方基本面不佳，信心遭受了打擊。“相比之下，在整個新興市場，基本面強勁，幾乎擁有完整的政策儲備，信心很可能更經(jīng)得起考驗”。

　　但即便是這些新興經(jīng)濟體也并非沒有任何問題。日本投資銀行野村證券(Nomura)的數(shù)據(jù)表明，2011年，中國貢獻了全球40%的經(jīng)濟增長。該公司首席經(jīng)濟學家保羅•謝爾德(Paul Sheard)表示：“難怪我們?nèi)绱藫闹袊霈F(xiàn)硬著陸的風險。”

　　中國感受到了全球其它地區(qū)的經(jīng)濟放緩。中國政府開始擔心它們能否有能力保持增長。匯豐銀行(HSBC)的屈宏斌表示，最起碼通脹正在減緩，這擴大了實施刺激政策的空間。他表示：“中國主要的宏觀風險在于從通脹快速轉(zhuǎn)為通縮，需要在進入明年之際實施更激進的寬松政策。”

　　中國政府的此類政策在2009年成功地增加了基礎(chǔ)設(shè)施支出、國有企業(yè)投資和住房建設(shè)，現(xiàn)在則可能再次發(fā)揮作用，盡管此類資本支出無助于全球經(jīng)濟實現(xiàn)再平衡的更長期目標。

　　新興世界其它地區(qū)繼續(xù)保持增長，但增長率更低。包括土耳其在內(nèi)的東歐尤其容易遭受歐元區(qū)危機的沖擊。隨著大宗商品熱潮降溫，拉美經(jīng)濟迅速放緩，同時盡管非洲經(jīng)濟表現(xiàn)有明顯改觀，但該地區(qū)仍極易受到全球經(jīng)濟放緩的影響。

　　這個世界仍充滿著風險。發(fā)達經(jīng)濟體要從2008-09年的危機中恢復(fù)，還有很長的路要走，新興世界能在多大程度上實現(xiàn)自我持續(xù)型增長，也存在不確定性。在2010年的強勁復(fù)蘇之后，今年的情況令人大失所望。