目前市場就是底部。判斷分析和價(jià)值判斷更為簡單和穩(wěn)健。目前A股市盈率指標(biāo)無論縱向與自身比還是橫向與全球市場比都處在歷史底部區(qū)域，另外破凈股不斷增加、新股破發(fā)率屢創(chuàng)新高、市場量能極度萎縮、投資者信心嚴(yán)重受挫等，都顯示了市場處在極度低迷之中。但與此同時(shí)，大股東增持、匯金公司出手、社保及養(yǎng)老保險(xiǎn)資金的表態(tài)等，預(yù)示管理層對目前市場態(tài)度的改變。盡管困擾市場的各種問題依然存在，市場底部也許還要經(jīng)歷更加痛苦的磨難，但目前市場處在底部區(qū)域特征非常明顯。

　　機(jī)會來了要敢于貪婪。市場走勢猶如海洋的潮汐和波浪，海洋的大潮周期和市場周期相似、規(guī)律性強(qiáng)，但大海波浪猶如市場短期波動一樣是無序和隨機(jī)的。價(jià)值投資就是要把握市場大的周期，利用市場偏差發(fā)現(xiàn)價(jià)值、買入持有、等待市場價(jià)值發(fā)現(xiàn)。

　　關(guān)于估值，投資大師沃倫·巴菲特這樣說：估值就是估老婆、估愛情，越保守越可靠、越簡單越正確。對于市場巴菲特是這樣做的：在別人恐懼時(shí)貪婪，在別人貪婪時(shí)恐懼。底部的煎熬是痛苦的、黎明前的黑暗也許是漫長的，不要期望誰能告訴你市場最低點(diǎn)位是多少，市場何時(shí)會走強(qiáng)或反轉(zhuǎn)。我們能夠做到的就是在市場恐慌時(shí)睜大自己的眼睛，抓住歷史帶給我們的良機(jī)，要敢于貪婪!

　　挖掘價(jià)值。雖然目前市場總體估值不高，但結(jié)構(gòu)性差異很大，選擇什么樣的投資品種極為重要。價(jià)值投資最為注重的就是安全邊際，最為可靠的就是重估價(jià)值，當(dāng)然價(jià)值投資并不拒絕成長和資產(chǎn)重組。操作上建設(shè)關(guān)注：(1)以銀行為代表的低市盈率、高增長板塊。銀行股具有市場最低的市盈率，今年仍然可保有25%的成長性;(2)以鋼鐵為代表的低市凈率、未來有整合預(yù)期以及破凈板塊。低市凈率特別是破凈股，按照市場重估價(jià)值法具備了絕對的投資價(jià)值，從而具備可靠的安全邊際;(3)封閉式基金的折價(jià)套利，A-H股、A-B股溢價(jià)套利機(jī)會。封閉式基金目前平均折價(jià)8%，折價(jià)年化收益率為3%，也具備一定的安全邊際;(4)企業(yè)可轉(zhuǎn)債具備投資價(jià)值。目前上市的19只企業(yè)可轉(zhuǎn)債平均價(jià)格接近面值，其中9只跌破面值，除了固定利息企業(yè)可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)格按照約定還可以修正，低價(jià)買入可轉(zhuǎn)債就等于買入無風(fēng)險(xiǎn)的看漲期權(quán)。