二級(jí)市場(chǎng)的投資者都在忙著選股票掙錢, 但是很多投資者實(shí)際上并不知道自己所作所為到底是在干什么。 而要解決這個(gè)問(wèn)題,需要經(jīng)常問(wèn)自己一些看起來(lái)像哲學(xué)以及方法論一樣的問(wèn)題, 也就是中國(guó)傳統(tǒng)所說(shuō)的“每日三省吾身”和了解一些選股的基本假定。

　　股民錯(cuò)誤的投資觀點(diǎn)

　　比如, 我看到一個(gè)投資者總是這樣思考： 我們買進(jìn)賣出的股票究竟好不好？ 為什么會(huì)漲？ 為什么會(huì)跌？ 我覺(jué)得這就涉及了一些最基本的思考。 還要思考一些假定是否合理。 比如,有很多投資者認(rèn)為只要是上漲的股票就是好的。 實(shí)際上,很多股票并不是這樣,如果你對(duì)這個(gè)上漲理由理解錯(cuò)了,那么,你可能還會(huì)套牢虧損。

　　還比如, 投資者要時(shí)刻明白自己在干什么,比如我在選股有道前幾篇文章把股票進(jìn)行了劃分,不同股票分而治之, 比如什么是周期性股票,什么是高成長(zhǎng)股票,如何投資。 這里要說(shuō)的是,無(wú)論你是聽(tīng)消息,看技術(shù)還是閱讀報(bào)告而選擇一只股票,最終你要做投資決策的時(shí)候,都要反問(wèn)自己這是什么股票,我如何投資,我為什么選中它。比如,明明是基于一個(gè)事件性的投機(jī)股票,你就要按照投機(jī)的思維去做,不能像巴菲特那樣長(zhǎng)時(shí)間持有股票。

　　比如,我在“選股有道”前幾篇文章也提到了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的概念和如何量化測(cè)量。 對(duì)于可以投資的股票,或者長(zhǎng)期能夠持有的股票是必須要具有這個(gè)基本面特征的。而最近炒作的比如漲價(jià)類的很多股票,并不具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),但是因?yàn)榛久娲_實(shí)發(fā)生了變化,因此你不得不承認(rèn)這是具有投機(jī)性與階段性炒作的題材。

　　還比如, 一個(gè)投資者問(wèn)我如何給出一個(gè)股票的具體價(jià)值中樞,我覺(jué)得他并沒(méi)有理解選股的基本假定。為什么股價(jià)總是變化,就在于股票和實(shí)際企業(yè)是不一樣的,股票價(jià)值中樞的確切數(shù)字如果能夠確定下來(lái),股票市場(chǎng)就沒(méi)有存在的意義了?？梢源_定的是把股票分成類型,確定公司是否有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。我們要做能夠做的事情。 具體的價(jià)值中樞不可能確定,但是你可以判定這個(gè)股票的價(jià)值中樞在上行還是下行還是水平,并且斜率是大還是小,然后再根據(jù)情況進(jìn)行投資。

　　還比如, 國(guó)內(nèi)的投資者喜歡博弈,也就是猜測(cè)主力的運(yùn)作來(lái)決定自己的投資方向,而其他國(guó)家的投資者也會(huì)這樣考慮,但是并不把這當(dāng)成最重要的考慮因素。我覺(jué)得這主要是因?yàn)橹袊?guó)的教育理念造成的問(wèn)題,從而影響到我們的思維,比如美國(guó)的教育是我們都是普通人,因此在這個(gè)前提下, 如何用普通人的想法來(lái)做得最好。 而中國(guó)的教育假定我們都是精英,一定能夠戰(zhàn)勝別人及主力。 選股的時(shí)候,先思考自己,再思考股票,最后再判斷“主力”可能會(huì)更好。

　　還比如,這兩年不少膽子大的投資者掙了不少錢,因此會(huì)把這兩年選股的方法類推,認(rèn)為自己靠這個(gè)方法可以永遠(yuǎn)戰(zhàn)勝市場(chǎng),永遠(yuǎn)賺大錢。 但是要知道的是這兩年的牛市是很多年才出現(xiàn)一次的。如果未來(lái)還是按照這兩年的方法選股,我擔(dān)心很多膽子大的投資者的盈利還會(huì)損失。 比如,有投資者認(rèn)為選股根本不需要方法,現(xiàn)在隨便買點(diǎn)股票就漲,在中國(guó)越爛的股票漲得越多,因此膽子大才能掙大錢。如果想長(zhǎng)期在股市中生存與盈利,我對(duì)這個(gè)看法持懷疑態(tài)度。

　　國(guó)內(nèi)股民賠錢的原因是缺少正確的方法

　　還比如, 投資者都認(rèn)為機(jī)構(gòu)投資者的選股水平肯定比散戶要好,但是我看到的是海外散戶的選股更出色！ 這是有研究支持的,并且海外學(xué)者還有如下幾個(gè)解釋, 認(rèn)為機(jī)構(gòu)投資者大都是順勢(shì)追漲型投資者。當(dāng)一種股票上升且形成一股向上或向下動(dòng)力之后, 他們才會(huì)購(gòu)進(jìn)或賣出, 這樣做是因?yàn)樗麄儞?dān)心成績(jī)較同行差,而一種股票形成上升動(dòng)力,說(shuō)明同行正在收集, 為了不致給同行比下去,他們的羊群效應(yīng)發(fā)作,遂跟風(fēng)入市。結(jié)果投資不盡如人意。另外, 機(jī)構(gòu)投資者比散戶更難長(zhǎng)期跑贏大市, 還有一個(gè)很重要的原因是機(jī)構(gòu)投資者資金規(guī)模過(guò)大, 這影響機(jī)構(gòu)的選股能力, 而普通投資者沒(méi)有這個(gè)瓶頸。

　　機(jī)構(gòu)投資者大都學(xué)有專長(zhǎng),而且全神貫注于資料搜集、分析,因此產(chǎn)生知識(shí)幻覺(jué),自以為掌握了宏觀經(jīng)濟(jì)去向、 股價(jià)以至市場(chǎng)漲跌的竅門(mén)；盡管知識(shí)就是力量,但復(fù)雜的知識(shí)未必就比普通投資者使用基本的選股方法有用。

　　還有, 機(jī)構(gòu)投資者抽傭金收管理費(fèi),因此必須多做交易才不負(fù)投資者所托,結(jié)果做多錯(cuò)多,而散戶沒(méi)有這種壓力,不會(huì)為交易而交易,因此獲利更豐。

　　最后, 機(jī)構(gòu)投資者管理他人的財(cái)富,賺賠不是他們的任務(wù),他們思考的是如何和同行比,即使市值大幅度縮水,只要還有更差的,他們就心安理得。而普通投資者是用自己血汗錢投資,做起事來(lái)盡心盡力,當(dāng)然會(huì)賺錢。

　　如果國(guó)內(nèi)的普通投資者看到上面的分析, 估計(jì)吃驚的眼珠都會(huì)掉下來(lái), 普通投資者居然比機(jī)構(gòu)投資者優(yōu)秀？ 確實(shí)是這樣,或許,只是因?yàn)橹袊?guó)的股民太缺少正確的引導(dǎo)方法而已, 把股市當(dāng)成賭場(chǎng), 所以賠錢。