A股市場(chǎng)兩個(gè)月的“跌跌不休”走勢(shì)，讓不少投資者感到心灰意冷。尤其那些信奉技術(shù)派的投資者，如果短線頻繁操作，或虧損會(huì)比較嚴(yán)重。因?yàn)椋笫胁缓?，要想在整體下跌的市道中找出能夠逆勢(shì)上漲的品種，真的好比大海中撈針。作為資金量不大的投資者，眼下最好的策略就是休息。如果你的股票被深套了，以目前的點(diǎn)位再割肉，實(shí)在沒(méi)必要了。聽(tīng)一個(gè)證券研究員說(shuō)，他做過(guò)一個(gè)統(tǒng)計(jì)分析，發(fā)現(xiàn)2007年中國(guó)股市最高6000多點(diǎn)時(shí)，如果某個(gè)股民不幸在高位買(mǎi)進(jìn)，如果他能堅(jiān)持將股票拿到現(xiàn)在，也是有解套的可能的。因?yàn)椋瑩?jù)他統(tǒng)計(jì)，那時(shí)的股市中約44%的股票，即使在滬綜指最高點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)，也是有解套機(jī)會(huì)的。

　　當(dāng)然，這也要看買(mǎi)的是什么品種。如果純粹從基本面分析，有幾個(gè)行業(yè)恐怕咸魚(yú)翻身的機(jī)會(huì)不大。一是航運(yùn)業(yè)與造船業(yè)，這兩個(gè)行業(yè)屬于強(qiáng)周期股票，如果世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，它們會(huì)領(lǐng)先于其它行業(yè)率先復(fù)蘇?？赡壳暗氖澜缃?jīng)濟(jì)形勢(shì)相當(dāng)不樂(lè)觀，歐洲的危機(jī)恐怕最壞的時(shí)刻還沒(méi)到來(lái)。當(dāng)歐豬五國(guó)債務(wù)到期而無(wú)法支付之時(shí)，才是真正可怕的時(shí)候來(lái)臨。如果界時(shí)矛盾無(wú)法化解，歐元體系很有可能崩潰。歐元區(qū)目前是中國(guó)外貿(mào)第一大出口目的地，假如歐元崩潰肯定會(huì)對(duì)中國(guó)出口帶來(lái)一定影響，那么航運(yùn)業(yè)的蕭條就難以避免。如果航運(yùn)業(yè)不景氣，造船業(yè)必受其拖累?，F(xiàn)在各大造船廠的新訂單就已經(jīng)呈大幅減少之勢(shì)。所以說(shuō)，航運(yùn)業(yè)與造船業(yè)可能在世界經(jīng)濟(jì)沒(méi)有轉(zhuǎn)暖之前，行業(yè)景氣度不會(huì)太高。

　　鋼鐵行業(yè)也是很多證券分析師所不看好的行業(yè)。其主要理由是，鋼鐵行業(yè)總體上產(chǎn)能過(guò)剩，行業(yè)平均利潤(rùn)率微薄。再有，中國(guó)今后經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式會(huì)有所改變，也就是原來(lái)主要依靠投資與出口拉動(dòng)的增長(zhǎng)模式將會(huì)被消費(fèi)所替代。以后大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投資的增速會(huì)大大放緩，加上上面所說(shuō)的造船業(yè)不景氣等因素，因此未來(lái)的鋼鐵市場(chǎng)需求增長(zhǎng)空間將極為有限。也許，有人會(huì)問(wèn)，政府不是在大力興建保障性住房嗎？這將創(chuàng)造需求，從而拉動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)。不錯(cuò)，大規(guī)模建設(shè)保障性住房，的確是一種投資拉動(dòng)的舉措。但須知建筑鋼材屬于低端產(chǎn)品，中國(guó)鋼鐵行業(yè)在這種低端產(chǎn)品上是產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的。一般來(lái)說(shuō)，保障性住房建設(shè)屬于政府財(cái)政投入建設(shè)的帶有公共福利性質(zhì)的產(chǎn)品，因此保障房的建設(shè)必然要通過(guò)招標(biāo)來(lái)決定用誰(shuí)家的產(chǎn)品，這將大大壓縮鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)空間。有個(gè)例子可以說(shuō)明，安徽省推行醫(yī)療制度改革，一般醫(yī)保范圍內(nèi)的普通藥品實(shí)行省級(jí)招標(biāo)，某一抗生素注射劑，招標(biāo)價(jià)只有0.8元/支，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)批發(fā)價(jià)是1.2元/支。這說(shuō)明一個(gè)道理，在市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)下的商品，如果產(chǎn)能過(guò)剩，企業(yè)是沒(méi)有多大利潤(rùn)空間的。

　　與上面所說(shuō)的道理相似，水泥行業(yè)與機(jī)械行業(yè)，中長(zhǎng)期前景也不堪樂(lè)觀。其原因一是這兩個(gè)行業(yè)也是產(chǎn)能過(guò)剩并且充分市場(chǎng)化的行業(yè)，行業(yè)平均利潤(rùn)率有逐漸下行的可能；二是國(guó)家今后不再會(huì)出現(xiàn)2008年那種大規(guī)模投資的舉動(dòng)了，此外，地方政府的地方債務(wù)目前尚未得到有效化解，因此地方政府的投資沖動(dòng)也會(huì)被大大抑制。在投資增長(zhǎng)放緩，甚至不排除今后幾年呈下降趨勢(shì)的態(tài)勢(shì)下，與基礎(chǔ)設(shè)施投資相關(guān)度比較高的工程機(jī)械、水泥、建材、鋼鐵等行業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)性都會(huì)受到大環(huán)境的制約。

　　電力行業(yè)，準(zhǔn)確地說(shuō)是火電發(fā)電企業(yè)，在煤炭?jī)r(jià)格放開(kāi)而電價(jià)被管住的政策環(huán)境下，企業(yè)基本上是賺不到什么錢(qián)的。據(jù)說(shuō)，前段時(shí)間國(guó)內(nèi)五大電力集團(tuán)聯(lián)合上書(shū)，要求漲價(jià)。有關(guān)部門(mén)批復(fù)稱(chēng)，在目前這個(gè)時(shí)點(diǎn)這一要求不合時(shí)宜?？梢韵胂蟮氖?，現(xiàn)在CPI已經(jīng)處在高位運(yùn)行，此時(shí)如果電價(jià)再上漲，那么CPI必會(huì)再上一個(gè)臺(tái)階，局面就會(huì)相當(dāng)復(fù)雜了。從大局考慮，發(fā)電企業(yè)做出一些犧牲是必要的。那么，做為投資者了解了這一情況，應(yīng)該能做出最符合自己利益的選擇了吧。

　　以上所說(shuō)，大致就是機(jī)構(gòu)投資者所謂的“自上而下”選股的思路，作為散戶(hù)投資者你可以不必對(duì)每個(gè)行業(yè)研究的特別透徹，但你如果想在證券投資上有所收獲，或許應(yīng)該稍許了解一下某些選股的思路是怎樣的。