盡管全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇未定，亞洲地區(qū)面臨通脹以及隨之而來(lái)的緊縮政策考驗(yàn)，美盛環(huán)球資產(chǎn)管理依舊看好亞洲地區(qū)貨幣及債券的投資前景，其旗下“西方資產(chǎn)亞洲機(jī)會(huì)基金”仍將積極配置亞洲地區(qū)的投資。

　　7月12日，美盛投資董事Amanda Stitt稱(chēng)：“亞洲貨幣及債券將持續(xù)受惠于亞洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，市場(chǎng)資金應(yīng)會(huì)因?yàn)榛疽蛩氐膹?qiáng)勁及收益率的吸引流入該市場(chǎng)。”

　　中國(guó)是該基金的一個(gè)投資重點(diǎn)。截至5月底，該基金規(guī)模為6.54億美元，有12%的資金(約5450萬(wàn)美元)投資于中國(guó)相關(guān)的金融產(chǎn)品。

　　據(jù)了解，美盛還通過(guò)NDF、離岸人民幣債券以及QFII等渠道投資于人民幣相關(guān)產(chǎn)品。

　　“目前倉(cāng)位比年初有所降低，但此后將增加，主要是考慮到之前被投資者拋售后，一些中國(guó)企業(yè)債券的價(jià)格已經(jīng)比較吸引”，12日，美盛香港業(yè)務(wù)拓展董事曾劭科稱(chēng)。

　　他表示，該基金投資于人民幣計(jì)價(jià)金融產(chǎn)品的倉(cāng)位最高可達(dá)20%。

　　投資布局

　　除了對(duì)中國(guó)的投資外，該基金上半年較佳的業(yè)績(jī)也與超配韓元、新元、印尼盾有較大的關(guān)系。“一如人民幣，亞洲區(qū)其他貨幣穩(wěn)定的升值亦能為債券帶來(lái)較佳的收益，”曾劭科稱(chēng)。資料顯示，上半年韓元、印尼盾、新元、人民幣升值幅度分別為：5.59%、5.16%、4.81%、2.2%。

　　對(duì)于下半年的投資，除了加倉(cāng)人民幣相關(guān)金融產(chǎn)品外，美盛看好韓國(guó)、新加坡、馬來(lái)西亞、印尼、印度等國(guó)的貨幣與債券，會(huì)做出相應(yīng)的配置。

　　債券方面，除了一直重點(diǎn)投資的公司債之外，印尼的政府債券亦將是其投資重點(diǎn)，因美盛預(yù)期該國(guó)評(píng)級(jí)將得到上調(diào)，從而帶來(lái)超額收益。品種上，尤其看好對(duì)政策利率敏感度較低的長(zhǎng)期債券，及財(cái)政狀況穩(wěn)健的政府債券。

　　貨幣方面，美盛看好韓國(guó)、馬來(lái)西亞、印尼、新加坡及中國(guó)的貨幣。其中韓國(guó)一直落后于其他貨幣，Amanda stitt認(rèn)為韓元升值速度會(huì)比人民幣更快。

　　資料顯示，該基金截至5月底于亞洲其余主要國(guó)家和地區(qū)的資金配置情況是：韓國(guó)18.3%、新加坡16.3%、中國(guó)香港11.9%、馬來(lái)西亞10.6%、印尼12.2%。在投資標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)配置上，占比從高到低分別為A、低于BBB、BBB、AAA級(jí)，分別為27.7%、20%、18%、15%。

　　中國(guó)主權(quán)CDS上漲

　　近段時(shí)間，國(guó)內(nèi)地方政府債務(wù)問(wèn)題引人關(guān)注，惠譽(yù)將中國(guó)長(zhǎng)期本幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)的前景從穩(wěn)定下調(diào)為負(fù)面，在市場(chǎng)上，NDF以及CDS(反映違約風(fēng)險(xiǎn)的衍生產(chǎn)品)有所上升。其中，NDF從5月初的近期低點(diǎn)6.30上升至6.41，而中國(guó)主權(quán)CDS更是從5月初的68基點(diǎn)大幅上升至92.66，更曾有數(shù)天日升幅超5%。

　　彭博數(shù)據(jù)顯示，7月12日，泰國(guó)主權(quán)CDS價(jià)格為132.62基點(diǎn)，葡萄牙主權(quán)CDS價(jià)格為1133.63基點(diǎn)，中國(guó)主權(quán)CDS價(jià)格為92.66基點(diǎn)。92.66基點(diǎn)的價(jià)格，已經(jīng)是近一年以來(lái)的最高。{page_break}

　　對(duì)于CDS價(jià)格上漲背后隱含的違約風(fēng)險(xiǎn)上升，Amanda stitt認(rèn)為，盡管地方債務(wù)問(wèn)題的確需要注意，但是從整體角度考慮，即便吸收地方債務(wù)，中國(guó)政府總債務(wù)與GDP之比與多數(shù)國(guó)家相比仍不算高，而且亦有龐大的外匯儲(chǔ)備，不必過(guò)多憂慮。

　　她認(rèn)同CDS更好反映了市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法，“泰國(guó)的評(píng)級(jí)與葡萄牙相近，但是CDS報(bào)價(jià)相差很遠(yuǎn)。”

　　Amanda stitt認(rèn)為，目前中國(guó)主權(quán)CDS的價(jià)格并不高。

　　有歐資銀行人士向記者表示，盡管CDS比評(píng)級(jí)更好反映了市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法，但是影響的因素更多，“比如7月12日中國(guó)主權(quán)CDS上漲超過(guò)5%，很可能是與意大利債務(wù)問(wèn)題有關(guān)，歐洲債務(wù)危機(jī)國(guó)家主權(quán)CDS均大幅上升”。據(jù)其了解，有不少外資行的交易員將歐元與人民幣視作同類(lèi)貨幣。