昨日（５月４日），民生銀行[6.03 -2.43% 股吧]公告稱，該行發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債[129.18 0.02%]以及新增發(fā)行H股方案的議案獲得股東大會(huì)審議通過。這意味著，經(jīng)過融資計(jì)劃。

　　今年年初，民生銀行曾公告稱，決定采取非公開發(fā)行的方式向特定對(duì)象發(fā)行不超過47億股新股，融資額將達(dá)到215億元。但此舉引來了市場(chǎng)上的諸多質(zhì)疑。

　　在2月末，民生銀行隨即調(diào)整再融資方案。根據(jù)新的再融資方案，民生銀行計(jì)劃募集資金約290億元，其中在A股市場(chǎng)發(fā)行可轉(zhuǎn)債不超過200億元；H股增發(fā)不超過16.5億股，約融資90億元。

　　比較新舊兩個(gè)再融資方案可知，新方案的融資規(guī)模有所增加，但資本質(zhì)量卻略遜一籌。根據(jù)公告，新方案再融資總規(guī)模290億元，這比舊方案的215億元多出75億元。

　　資本質(zhì)量方面，可轉(zhuǎn)債屬于附屬資本，普通股屬于核心資本。在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股之前，200億元計(jì)入附屬資本項(xiàng)下，提高資本充足率，但是對(duì)核心資本充足率的提升則沒有幫助。而舊方案所融資本屬于普通股，直接計(jì)入核心資本，提高核心資本充足率。顯然，相比于200億元可轉(zhuǎn)債，此種補(bǔ)充方式立竿見影。

　　目前，民生銀行資本指標(biāo)已經(jīng)敲響警鐘：2010年末，民生銀行資本充足率和核心資本充足率分別為10.44%和8.07%。上述兩項(xiàng)指標(biāo)已逼近監(jiān)管紅線，補(bǔ)充資本金的需求刻不容緩。