我們先后研究了一只股票的日最大黑馬股，以獲得階段性投資收益的最大化。

　　(1)日換手率的定義

　　所謂日換手率是指在某一個(gè)交易日中，某只股票當(dāng)日的成交量(成交股數(shù))除以該股的流通

　　股本，所得的百分比。日換手率是日成交量大小的另一種表達(dá)形式。每只股票隨每一日的日成交量的不同而出現(xiàn)不同數(shù)值大小的換手率。日換手率體現(xiàn)出某只股票的市場(chǎng)人氣，因此它是市場(chǎng)人氣指標(biāo)的一種，其顯示出市場(chǎng)的籌碼在一個(gè)交易日內(nèi)轉(zhuǎn)手買賣的情形。

　　通常情況下，換手率愈高，意味著該股的股性較活躍，反之則股性呆滯，鮮有市場(chǎng)追捧，換手率較高的股票多為市場(chǎng)熱門股、題材或莊股，因此是短線或者階段性操作的最佳對(duì)象。

　　日換手率和40日平均成交量一樣，是對(duì)日成交量研究的一種科學(xué)的量化，這有助于我們避免以往的那種對(duì)“量”的錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)，在我們?nèi)粘Ｋ姷降墓蓛r(jià)走勢(shì)圖上，成交量由柱形圖表示而相應(yīng)的刻度是由電腦自動(dòng)調(diào)整的，如果我們看到一根的較長(zhǎng)的日成交量柱子就認(rèn)為該股是“放量”，而不去仔細(xì)研究就可能誤把小量當(dāng)大量。此外，還有一種比較常見的錯(cuò)誤是將一般的放量當(dāng)作真正的放量。 {page_break}

　　例如深發(fā)展(000001,,,)在2001年10月23日的日成交量為2882萬股，日成交量出現(xiàn)一定的放大，但該成交量?jī)H僅是一般的放量，在其漫長(zhǎng)的走勢(shì)中，這種日成交量太常見了，尤其是在強(qiáng)勢(shì)上升階段。深發(fā)展盡管10月23日的日成交量有所放大，但和其流通盤達(dá)14億股的總流通股本相比就沒有太多特別之處了。因?yàn)槿绻覀儼焉畎l(fā)展當(dāng)日的成交量全部換算成換手率，則深發(fā)展的當(dāng)日換手率僅不足1.5%，而10月23日的深滬市場(chǎng)大幅上漲走勢(shì)中，日換手率超過5%的股票不下百只，因此，對(duì)一只超級(jí)大盤股來講，其當(dāng)日的走勢(shì)實(shí)無多少可圈可點(diǎn)之處。當(dāng)日的較大成交量并未提供足夠的技術(shù)證據(jù)，說明深發(fā)展將要或正在走強(qiáng)，因此，我們?cè)诋?dāng)時(shí)仍無法判斷其后市的走勢(shì)如何，惟有繼續(xù)靜觀等待，而不應(yīng)倉(cāng)促中做出買賣決定。

　　(2)日換手率的分布

　　通過對(duì)深滬市場(chǎng)1000多只股票每日換手率的長(zhǎng)期跟蹤和觀察，我們發(fā)現(xiàn)絕大多數(shù)股票的每日換手率在1%-25%之間(不包括上市前三日的上市新股)，大量股票的日換手率集中在1%-20%之間，大約70%的股票的日換手率低于3%。也就是說，3%是一個(gè)重要的分界，3%以下的換手率非常普通，通常表明沒有較大的實(shí)力資金在其中運(yùn)作。當(dāng)一只股票的換手率在3%-7%之間時(shí)，該股已進(jìn)入相對(duì)活躍狀態(tài)，應(yīng)該引起我們的注意。7%-10%的日換手率在強(qiáng)勢(shì)股中經(jīng)常出現(xiàn)，屬于股價(jià)

　　走勢(shì)的高度活躍狀態(tài)，一般來說，這些股票正在或者已經(jīng)廣為市場(chǎng)關(guān)注。日換手率10%-15%的股票如果不是在上升的歷史高價(jià)區(qū)或者見中長(zhǎng)期頂?shù)臅r(shí)段，則意味著強(qiáng)莊股的大舉運(yùn)作，若其后出現(xiàn)大幅的回調(diào)，在回調(diào)過程中滿足日最小成交量或者成交量的1/3法則或1/10法則則可考慮適當(dāng)介入，當(dāng)一只股票出現(xiàn)超過15%的日換手率后，如果該股能夠保持在當(dāng)日密集成交區(qū)附近運(yùn)行，則可能意味著該股后市具潛在的極大的上升能量，是超級(jí)強(qiáng)莊股的技術(shù)特征，因而后市有機(jī)會(huì)成為市場(chǎng)中的最大黑馬!

　　以下表格大致勾畫了日換手率與股票狀態(tài)與走勢(shì)的關(guān)系，描述了強(qiáng)勢(shì)股與日換手率的關(guān)系以及需要采取的相應(yīng)的投資買賣策略，使大家對(duì)換手率有了進(jìn)一步的了解和有的放矢的利用換手率去指導(dǎo)實(shí)戰(zhàn)中的操作，為便于投資者更好地領(lǐng)悟換手率的技術(shù)精髓，讓我們還是通過實(shí)戰(zhàn)例證去揭開換手率的奧秘吧!