人民幣上周再度開啟了通脹壓力的加大。

　　記者從中國(guó)外匯交易中心獲悉，上周最后一個(gè)交易日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6．5156，連續(xù)第三個(gè)交易日改寫新高紀(jì)錄。4月以來，人民幣對(duì)美元匯率呈現(xiàn)“加速度”上升。匯率從6．56突破6．55關(guān)口用了9個(gè)交易日，而突破6．54和6．53分別用了5個(gè)交易日。上周，人民幣對(duì)美元從6．53到6．52關(guān)口僅用了2個(gè)交易日，匯率直逼6．5大關(guān)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在通脹成為當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)主要矛盾的大背景下，人民幣小幅升值可能成為抗通脹的又一重要貨幣政策工具。上周以來人民幣中間價(jià)連破兩大關(guān)口，升值速度明顯加快，這表明了央行以匯率抗通脹的決心。

　　中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)胡曉煉近日發(fā)表文章表示，抑制通貨膨脹是當(dāng)前穩(wěn)健貨幣政策的首要任務(wù)。要繼續(xù)按照主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性原則，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率彈性，減緩輸入型通貨膨脹壓力。

　　對(duì)此，有分析稱，這可能說明中國(guó)貨幣當(dāng)局已經(jīng)開始采用匯率政策以減輕通脹壓力。加快人民幣升值有助于在一定程度上冷卻物價(jià)，降低中國(guó)大量進(jìn)口的原油、鐵礦石、大豆和其他大宗商品以本幣計(jì)算的價(jià)格飆升，同時(shí)也可以阻攔以食品和交通成本上漲的形式傳導(dǎo)給消費(fèi)者。

　　有機(jī)構(gòu)的相關(guān)數(shù)據(jù)表明，本幣升值對(duì)于對(duì)沖輸入型通脹有一定的作用。澳新銀行所做的研究顯示，人民幣對(duì)美元10%的升值會(huì)導(dǎo)致PPI指數(shù)在中期內(nèi)下降3．2%，非食品CPI指數(shù)在中期內(nèi)下降0．64%。分析人士表示，人民幣升值對(duì)于PPI的抑制作用要大于對(duì)于CPI的抑制作用。  {page_break}
 

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松日前指出，中國(guó)可能不得不比以往更多地依賴匯率工具。隨著農(nóng)產(chǎn)品（000061）價(jià)格回落，由農(nóng)產(chǎn)品帶動(dòng)的通脹壓力逐漸減弱，未來通脹新動(dòng)力將是輸入型通脹，是原材料上漲帶動(dòng)的，中國(guó)進(jìn)口的前三位就是大宗原材料、石油和鐵礦砂，所以這個(gè)時(shí)期適當(dāng)?shù)丶涌焐担兄谝种戚斎胄屯洝?/p>

　　“考慮到本輪物價(jià)上漲中輸入型通脹的特點(diǎn)，人民幣可能會(huì)重拾2008年前的走勢(shì)，匯率彈性將加大，升值幅度也將加快，預(yù)計(jì)年內(nèi)人民幣對(duì)美元匯率將升值5%至7%。”交通銀行（601328）宏觀經(jīng)濟(jì)分析師唐建偉在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為。

　　遠(yuǎn)期市場(chǎng)上，22日晚間，用以衡量海外市場(chǎng)對(duì)人民幣升值預(yù)期的海外無本金交割市場(chǎng)上，美元兌人民幣一年期價(jià)與即期匯價(jià)相比較顯示，市場(chǎng)認(rèn)為一年后人民幣升值幅度為2%至3%，升值預(yù)期有所增強(qiáng)。

　　不過，中國(guó)國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司司長(zhǎng)管濤近日在央行網(wǎng)站上撰文稱，目前并不存在人民幣持續(xù)大幅升值的基礎(chǔ)。

　　管濤認(rèn)為，人民幣升值預(yù)期之所以揮之不去，主要是因?yàn)閰R率機(jī)制僵化和外儲(chǔ)持續(xù)大幅增加。不過，人民幣匯率正逐步接近均衡水平。管濤指出，要通過增加匯率彈性和逐步推進(jìn)資本賬戶開放等舉措，降低外匯儲(chǔ)備增速，應(yīng)對(duì)當(dāng)前存在的通脹問題。

　　同時(shí)，他在文中直言，發(fā)展中國(guó)家和新興市場(chǎng)普遍害怕匯率浮動(dòng)，“人民幣匯改要克服浮動(dòng)恐懼癥”，“過于強(qiáng)調(diào)匯率穩(wěn)定，就是將匯率從工具變成目標(biāo)，是對(duì)匯率政策的異化。”他還稱，逐步擴(kuò)大人民幣跨境計(jì)價(jià)結(jié)算，即人民幣“走出去”，有利于減輕中國(guó)對(duì)美元等國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的過分依賴，減少對(duì)外風(fēng)險(xiǎn)敞口，但初期這在一定程度上替代了外匯對(duì)外支付，增加了資本流入。