空頭回補(bǔ)推高ICE期棉止跌

　　中國(guó)棉價(jià)上漲及月末空頭回補(bǔ)使ICE期棉連續(xù)兩日走強(qiáng)，但美元的強(qiáng)勢(shì)升值抑制了漲勢(shì)，周二晚ICE期棉3月合約僅收高1.58美分至117.34美分/磅，棉價(jià)呈止跌反彈走勢(shì)，中國(guó)依然是左右棉價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。目前來看，市場(chǎng)依然沒有任何利好消息，中國(guó)的價(jià)格調(diào)控繼續(xù)壓制多頭人氣，棉價(jià)能否止跌上漲尚需進(jìn)一步確認(rèn)，謹(jǐn)慎看漲為宜。

　　技術(shù)上，隔夜ICE期棉連續(xù)兩天陽線報(bào)收，雖然短期均線繼續(xù)下行與中期均線延續(xù)空頭下跌排列，但短期KD指標(biāo)在低位粘合形成多頭上漲排列，同時(shí)MACD指標(biāo)綠柱開始縮短，棉價(jià)有轉(zhuǎn)強(qiáng)的趨勢(shì)，短線有望繼續(xù)反彈，3月合約如能突破119美分/磅壓力位，上行目標(biāo)將至125美分/磅一線。

　　國(guó)內(nèi)鄭棉周二午后強(qiáng)勢(shì)上漲，多頭入市積極性增強(qiáng)，24180元/噸的支撐再次得到驗(yàn)證，預(yù)期周三鄭棉將繼續(xù)上漲挑戰(zhàn)26000元/噸壓力位，如有效突破可增持多單，否則建議短線多單離場(chǎng)，待棉價(jià)回調(diào)至24500元/噸左右在繼續(xù)買入，保持盤區(qū)短線交易思路為宜，預(yù)期鄭棉將在24000-26000元/噸之間橫盤筑底。(萬達(dá)期貨烏魯木齊營(yíng)業(yè)部杜映)

　　持續(xù)走升背后基礎(chǔ)并不牢固

　　隔夜美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)利好難掩市場(chǎng)對(duì)歐洲財(cái)政危機(jī)的擔(dān)心，美股收低，美元大幅反彈，商品市場(chǎng)分化，ICE期棉中幅走高，但從早盤高點(diǎn)回落，成交依舊冷清。

　　隔夜國(guó)際市場(chǎng)方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)咨商局(The Conference Board)宣布，美國(guó)11月的消費(fèi)者信心指數(shù)為54.1點(diǎn)，超出市場(chǎng)預(yù)期，11月的芝加哥PMI為62.5，超過10月的60.6，創(chuàng)下今年4月以來新高。但在中國(guó)可能加息的傳聞以及令人失望的日本就業(yè)數(shù)據(jù)公布之后，全球市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好都受到抑制，以美元為首的避險(xiǎn)投資工具受到追捧，黃金大幅走高，而原油大跌，農(nóng)產(chǎn)品微漲，軟商品白糖大幅下跌。棉花方面，ICE期棉連續(xù)第二個(gè)交易日走升，不過機(jī)構(gòu)分析當(dāng)日走高更多受中國(guó)盤面，以及月末空頭回補(bǔ)所致，短期內(nèi)宏觀等因素依舊影響期棉走向。

　　國(guó)內(nèi)方面證監(jiān)會(huì)昨日表示，進(jìn)一步強(qiáng)化期貨市場(chǎng)監(jiān)管，堅(jiān)決抑制過度投機(jī)，擬定進(jìn)一步的舉措，鄭棉昨日開盤下探，午后受商品整體走高帶動(dòng)反彈，日內(nèi)波動(dòng)幅度放大，60日均線附近有構(gòu)筑平臺(tái)意愿，當(dāng)日成交放量，持倉9月增加，新多資金入場(chǎng)，帶動(dòng)價(jià)格走強(qiáng)，基本面來看，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈陷入僵持狀態(tài)，購銷清淡，各方保持觀望，期棉獨(dú)立走高面臨政策風(fēng)險(xiǎn)壓制。操作上政策風(fēng)險(xiǎn)猶存，逢高沽空仍是主要思路，做好資金管理。(首創(chuàng)期貨董雙偉)

　　棉花企穩(wěn)回升，政策壓力反彈空間有限

　　ICE棉花期貨周二繼續(xù)走高，交投最活躍的3月合約上漲158點(diǎn)，報(bào)收于1.1734美元，近日棉花的反彈仍然是調(diào)整行情的延續(xù)，中國(guó)國(guó)內(nèi)鄭棉期貨出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，當(dāng)前市場(chǎng)也炒作印度棉花減產(chǎn)和限制出口的消息，基金仍看好棉花整體供應(yīng)短缺、庫存減少的基本面，伺機(jī)拉漲，而美元指數(shù)持續(xù)的大幅走高，將會(huì)對(duì)棉花的上漲產(chǎn)生較大的打壓，棉花市場(chǎng)短期內(nèi)仍將是調(diào)整行情。

　　國(guó)內(nèi)鄭棉期貨價(jià)格近月高而遠(yuǎn)月低，在下跌過程中近月跌幅小于遠(yuǎn)月，近月表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，這得益于現(xiàn)貨面的支撐，從當(dāng)前看，鄭棉1101合約難于跌破25000一線，當(dāng)前出現(xiàn)主力多頭大幅增倉，價(jià)格上行的走勢(shì)，市場(chǎng)企穩(wěn)并反彈，但在政策壓力下，難以再度發(fā)力大漲，且當(dāng)前棉花下游產(chǎn)品成交清淡，而棉花供應(yīng)短期待增加，新疆棉外運(yùn)加速不，進(jìn)口棉也大量到港，棉花市場(chǎng)仍處于觀望狀態(tài)。預(yù)計(jì)鄭棉期貨會(huì)有一定幅度的反彈，但行情反復(fù)的可能性較大，短期整體仍將是震蕩行情。