紡織染料、印染助劑和化工原料的研發(fā)、生產和銷售，產品已經涵蓋分散染料、活性染料、印染助劑、化工原料等八類上千種品種，成為全世界染料行業(yè)第二大生產基地，公司的目標是打造“百億閏土、百年閏土”，鞏固公司在國內染料行業(yè)的領先地位。

　　公司經營業(yè)績良好，盈利能力穩(wěn)步提升。10 年上半年公司主營業(yè)務銷售收入增長的主要原因是染料銷售收入的增加，染料銷售收入同比增長了5.9%，而凈利潤同比上升的主要原因是公司主要產品分散染料的毛利率的大幅上升，上半年公司分散染料的毛利率是32.68%，遠高于行業(yè)平均水平。

　　公司業(yè)績增長潛力巨大。我們判斷公司未來業(yè)績的發(fā)展空間巨大，主要依據有以下幾點：第一、隨著國際染料產能逐步向中國集中，中國已經成為世界最大的染料生產基地;第二、寡頭壟斷的競爭格局已經形成，閏土股份享有較高的市場份額;第三、“后向一體化”戰(zhàn)略提高公司的盈利能力和抵御風險的能力;第四、產能釋放將提升公司的經營業(yè)績，后處理技術提高產品的綜合競爭力。

　　盈利預測及投資評級。閏土股份2010 年、2011 年、2012 年攤薄后的每股收益分別為1.25 元、1.63 元和2.06 元，染料行業(yè)的市盈率約為15～20 倍，公司對應11 年的合理價格是24.5 元～32.6 元，因此給予“謹慎推薦”的評級。