沖高有所回落報(bào)告存在疑惑

　　上周末國際面公布數(shù)據(jù)偏好，美股、原油反彈，不過市場(chǎng)關(guān)切的農(nóng)業(yè)部月度報(bào)告并未出現(xiàn)預(yù)期的利好，玉米表現(xiàn)最佳，ICE期棉中幅走高，盤中上沖有所回落，繼續(xù)構(gòu)筑近4日來的高位平臺(tái)。

　　上周，國際市場(chǎng)，美國總統(tǒng)奧巴馬連出經(jīng)濟(jì)刺激“組合拳”，繼500億美元的大規(guī)模交通基礎(chǔ)設(shè)施更新及擴(kuò)建計(jì)劃后，奧巴馬又公布了對(duì)中產(chǎn)階級(jí)和企業(yè)的一系列重大減稅方案，同時(shí)日本政府也終于公布了醞釀已久的新經(jīng)濟(jì)刺激方案，上周五，日本政府公布了一份9150億日元(約合110億美元)的詳細(xì)經(jīng)濟(jì)刺激方案，我們預(yù)計(jì)在刺激性措施推動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)方面的走向?qū)⒖傮w趨于向好，另外本周美國將公布包括8月份工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)以及消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)等一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)人士對(duì)此普遍看好，予以關(guān)注。棉花基本面方面，最新一期的截至9月2日的美棉周度出口報(bào)告數(shù)據(jù)方面，簽約量大幅萎縮至2.2萬噸，上周數(shù)據(jù)為5.57萬噸，而前一周還在10.72萬噸，高價(jià)格短期存在對(duì)棉價(jià)的抑制作用，需要市場(chǎng)的認(rèn)可消化過程。USDA月度報(bào)告方面，調(diào)低中國產(chǎn)量，調(diào)增進(jìn)口量，美棉方面產(chǎn)量調(diào)增、出口調(diào)增，期末庫存調(diào)低，關(guān)注的巴基斯坦方面產(chǎn)量維持變化不大、進(jìn)口卻出現(xiàn)調(diào)減，引發(fā)很多疑問，后期USDA月報(bào)變化叢生，全球產(chǎn)銷存變化不大。

　　鄭棉上周末上午盤中震蕩，午后上漲加速，漲幅遠(yuǎn)月超過500元，1月逼近萬九，持倉激增5萬多手，看漲情緒高漲，儲(chǔ)備棉投放折328均價(jià)19440元，較前一日上漲159元，進(jìn)度已經(jīng)60%，按照目前2萬噸/天速度，10月份第一個(gè)交易日(10月8日)有望結(jié)束拍賣，而到時(shí)新棉能否大量上市供應(yīng)難以確定。宏觀面11日公布的CPI創(chuàng)新高，國內(nèi)加息預(yù)期增強(qiáng)，需要關(guān)注。操作上趨勢(shì)依舊顯強(qiáng)，多單可繼續(xù)持有，謹(jǐn)慎者或高位逐漸獲利離場(chǎng)，不可盲目摸頂追空。(首創(chuàng)期貨董雙偉)

　　USDA月度報(bào)告中性偏多繼續(xù)支撐ICE期棉價(jià)格

　　9月10日USDA公布9月月度供需報(bào)告顯示2010/11年度全球棉花產(chǎn)量2546.4萬噸，消費(fèi)2624.2萬噸，產(chǎn)銷缺口依舊達(dá)到77.8萬噸，期末庫存下降至989.2萬噸，為近13年第二低期末庫存，期末庫存消費(fèi)比下降至37.7%，創(chuàng)15年新低。雖然美國棉花產(chǎn)量調(diào)增至410.2萬噸，但出口將達(dá)到337.5萬噸，占世界貿(mào)易額的40.84%，這導(dǎo)致美國庫存下降至58.8萬噸，創(chuàng)15年新低，僅略高于95/96年度的56.8萬噸。這樣來看，2010/11年度全球資源依舊偏緊，這是ICE期棉持續(xù)上漲的主要原因，9月10日ICE期棉在相對(duì)利好的報(bào)告下維持強(qiáng)勢(shì)格局，盤中最高至92.25美分/磅，但尾盤遭受多單獲利回吐賣盤打壓，終盤收高0.83美分至91.29美分/磅，站穩(wěn)90美分/磅之上，延續(xù)強(qiáng)勢(shì)格局不改。但從CFTC持倉報(bào)告來看，基金多頭思路不改，繼續(xù)持有大量多單，而消費(fèi)買盤依舊強(qiáng)勁，在此情況下，未來ICE期棉12月合約有望挑戰(zhàn)97美分/磅的壓力位。

　　從技術(shù)圖形來看，周五ICE期棉沖高回落中陽報(bào)收，棉價(jià)站穩(wěn)90美分/磅之上，同時(shí)均線系統(tǒng)保持良好的多頭上漲排列，KD與MACD在超買區(qū)域持續(xù)漂移，雖然棉價(jià)面臨回調(diào)的壓力，但上漲趨勢(shì)并沒有改變，建議對(duì)棉價(jià)謹(jǐn)慎看漲為宜，關(guān)注12月合約90美分/磅對(duì)其的支撐作用，如此支撐失守，棉價(jià)將回調(diào)，否則將挑戰(zhàn)97美分/磅的壓力位。而我們認(rèn)為棉價(jià)挑戰(zhàn)97美分/磅壓力位的概率相對(duì)較大，建議對(duì)ICE期棉保持多頭思路不改。

　　國內(nèi)鄭棉周五在國內(nèi)資源緊張、新棉上市時(shí)間推遲的情況下再次大幅上漲，而新疆棉區(qū)低溫、湖北山東棉區(qū)降雨影響棉價(jià)質(zhì)量與產(chǎn)量是鄭棉上漲的另一因素。從趨勢(shì)及各項(xiàng)指標(biāo)來看，新老棉已經(jīng)接軌，目前鄭棉屬于過度炒作，如果這種炒作不能同步推高國內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)與ICE期棉價(jià)格，那么鄭棉上漲空間將被限制，建議少量持有多單，逢高減持為宜，關(guān)注1105合約19000元/噸支撐位，該支撐失守多單暫時(shí)離場(chǎng)觀望。(萬達(dá)期貨烏魯木齊營業(yè)部杜映)

　　農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)偏多，期棉獲利平倉沖高回落

　　周五ICE期棉12月合約開盤于90.46，在90.32-92.24美分區(qū)間波動(dòng)，早盤在多單推動(dòng)下沖高，最高沖至92.24美分，農(nóng)業(yè)部報(bào)告數(shù)據(jù)合符市場(chǎng)預(yù)期后，多單獲利平倉導(dǎo)致期價(jià)由漲轉(zhuǎn)跌，尾盤在空單回補(bǔ)下，再度收回部分漲勢(shì)，收盤于91.29美分，幅度達(dá)0.92%。從技術(shù)上說，美棉12月收一陽線，帶有上影線排列向上，上周保持高位橫盤調(diào)整，強(qiáng)勢(shì)不改，RSI超買指標(biāo)經(jīng)橫盤調(diào)整后，有所改善，后期仍有望繼續(xù)沖高，100美分只在一步之遙?；久娣矫妫r(nóng)業(yè)部月度報(bào)告中顯示，USDA下調(diào)美國期末庫存，調(diào)高美棉出口量，調(diào)低中國產(chǎn)量及庫存，調(diào)增中國進(jìn)口量，這正如筆者前期所說，美國農(nóng)業(yè)部的確調(diào)低了中國的庫存和調(diào)增進(jìn)口量，那么接下來的報(bào)告將繼續(xù)延續(xù)這樣的趨勢(shì)，所以美棉將會(huì)繼續(xù)向100美分邁進(jìn)。

　　國內(nèi)方面，周五鄭棉繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，5月繼續(xù)增倉放量上漲505點(diǎn)，成功突破19000整數(shù)位關(guān)口，走勢(shì)極強(qiáng)，下一步將直接看往20000整數(shù)位。周五國儲(chǔ)棉均價(jià)繼續(xù)走高，折328均價(jià)為19440元/噸，較前一日上漲159元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)緊張不改?，F(xiàn)今天氣狀況不明，鄭棉仍然有望沖高。所以操作上，保持看多思維，繼續(xù)持有多單。(長(zhǎng)江期貨王健)

　　棉花價(jià)格強(qiáng)勢(shì)不改，持續(xù)多頭上漲之勢(shì)

　　ICE棉花期貨上周五小幅走高，交投最活躍的12月合約上漲83點(diǎn)，報(bào)收于91.29美分。棉花價(jià)格的上漲受美國農(nóng)業(yè)部利多的供需報(bào)告支撐，報(bào)告調(diào)高了出口預(yù)估和消費(fèi)預(yù)估，調(diào)高了美棉的產(chǎn)量預(yù)估和同時(shí)也調(diào)低了中國棉花產(chǎn)量估，而對(duì)印度的產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)不變，調(diào)低了美國和中國2010/11年度棉花年末庫存預(yù)估。受此提振，ICE棉花期貨大幅走高，雖然CBOT等周邊商品仍然表現(xiàn)為疲軟下跌，雖然周度出口數(shù)據(jù)不利，令I(lǐng)CE棉花期貨價(jià)有所回落，但市場(chǎng)整體保持了升勢(shì)，強(qiáng)于周邊商品。

　　國內(nèi)棉花期貨現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，現(xiàn)貨皮棉價(jià)格小幅上漲，。目前正處于棉花采摘和收購期，而內(nèi)地產(chǎn)棉區(qū)多出現(xiàn)陰雨天氣，對(duì)棉花的單產(chǎn)和質(zhì)量都造成一定的影響，這也增加了多頭的信心。鄭棉期貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)不改，上周五又出現(xiàn)突破性上漲，成交和持倉量都維持的在高位，雖然價(jià)格居高，但多頭還在持續(xù)進(jìn)場(chǎng)，行情還沒有終結(jié)，仍以多頭為主。(海通期貨鄭州營業(yè)部：張建衛(wèi))