根據(jù)貴人鳥2018年財報顯示，去年貴人鳥共實現(xiàn)28.12億營業(yè)收入，同比去年下滑13.52%。歸屬上市公司股東的凈利潤為虧損6.85億，同比去年下滑536%。

　　加盟業(yè)績增速太快

　　而就在近日，貴人鳥股份有限公司收到上海證券交易所對公司《2018年年度報告》事后審核問詢函。

　　根據(jù)問詢函顯示，上海證券交易所要求貴人鳥公司補充披露加盟店家數(shù)大幅減少的情況下，營業(yè)收入大幅增長的原因及合理性、門店統(tǒng)計口徑同以前年度是否一致，如不一致，請公司說明對營業(yè)收入、營業(yè)成本數(shù)據(jù)的影響。

　　貴人鳥于今年4月30日公布的2018年財報期存在較大爭議，原因是公司去年直營店實現(xiàn)營業(yè)收入 8.65 億元、 同比增長 19.29%，而加盟店實現(xiàn)營業(yè)收入 12.01 億元、同比增長 904.66%。

　　關店2809家，業(yè)績提升9倍

　　從數(shù)字來看并沒有太大問題，但與門店的增減情況相比對后，存在較大矛盾點。如2018年貴人鳥品牌直營店由2017年的4家，猛增至1441家，新開 1438 家，而在加盟代理方面新開515家、關閉 2809 家，凈關店2294家。

　　直營店營收8.65億，同比去年增幅19.29%，因為貴人鳥公司也公告稱去年是由加盟店轉為直營店所致。

　　而加盟店方面營收12.01億，在關閉2809家門店，凈關店2294家之后，業(yè)績同比去年增幅904.66%，幅度高達9倍，這在服裝圈子引起了不小的爭議。

　　據(jù)貴人鳥公司的闡述來說，貴人鳥2018年終端銷售模式細分為直營店(含純直營銷售和類直營銷售)和加盟店模式，部分原來的貴人鳥品牌經銷授權合作模式逐步轉變?yōu)轭愔睜I合作模式，也就是收店造成的。

　　在直營方面說的通，但在加盟方面確實存在一定爭議，目前貴人鳥公司未公布對問詢函的回復內容。

　　我們查閱貴人鳥一季度業(yè)績報告，在門店數(shù)量方面沒有太大變化，直營店1419家，加盟店1411家。

　　業(yè)績方面在公告中沒有完全明確加盟與直營的業(yè)績情況，只公布了直營店的營收1.22億，一季度平均單店營收8.6萬。而這一數(shù)字在2018年全年是：直營店平均單店60萬，加盟店平均單店83.8萬。

　　貴人鳥的代理占比已過半

　　截至 2018 年 12 月 31 日，貴人鳥品牌營銷網(wǎng)絡已覆蓋全國 31 個省、自治區(qū)及直轄市，門店數(shù)量達到 2873 家，零售終端總面積23.4萬平方米。一線城市有399 家，二線城市657 家，三線城市1246 家，四線城市571 家。

　　貴人鳥公司旗下除自有品牌之外，還代理耐克、阿迪等國內外知名運動品牌。2018年貴人鳥品牌達成11億營收，同比去年下滑39%。耐克營收6.4億、阿迪營收4.39億，增幅都在20%以上。

　　其中貴人鳥代理的國牌李寧營收1.21億，但同比去年下滑9.65%，斯凱奇增幅最高，營收2631萬但增幅121.38%。

　　綜合代理業(yè)務營收已近17億，貴人鳥去年整體營收28.12億，目前看代理品牌業(yè)務已超過整體營收的60%。