1 執(zhí)行摘要：產量與貿易的結構性轉變

　　2025年，印度棉花產業(yè)在天氣災害、國際貿易摩擦與國內政策調整三重因素交織下，經歷了深刻的結構性轉變。本年度核心特征表現為：國內產量預計降至17年來最低點，而棉花進口量則攀升至歷史新高，使印度自2022/23年度后，再次成為棉花凈進口國。

　　為應對國內供應缺口并支撐受美國關稅打擊的紡織業(yè)，印度政府將棉花進口關稅豁免政策延長至2025年12月31日，這一關鍵政策直接刺激了海外棉花的采購，并對全球棉價、國內棉價及產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產生了復雜影響。

　　展望未來，印度棉花產業(yè)的穩(wěn)定性將高度依賴于天氣的恢復、國內消費市場的提振以及國際貿易環(huán)境的演變。

　　2 國內生產與產業(yè)集群分析：極端天氣重創(chuàng)主要棉區(qū)

　　2.1 全國產量趨勢

　　根據印度棉花協(xié)會(CAI)的預測，2025/26年度印度棉花產量預計為3050萬包(每包170公斤)，較上年下降約2.4%。這是自2008/09年度以來的最低產量水平，部分市場交易員的預測甚至更為悲觀，認為可能降至2800萬包。

　　2.2 主要產業(yè)集群產值影響

　　印度的棉花生產高度集中于幾個主要邦，其產值約占全國總產值的70%以上。2025年，這些核心產區(qū)普遍遭受了嚴重損失，直接導致全國產值萎縮：

　　馬哈拉施特拉邦、古吉拉特邦：位于印度西部，是最大的棉花產區(qū)。2025年10月，該地區(qū)遭遇了嚴重且不合時宜的降雨，導致準備收獲的作物嚴重受損。更早的8-9月，馬哈拉施特拉邦已有超178萬公頃農田受災，棉花生長受到嚴重沖擊。

　　安得拉邦、特倫甘納邦：位于印度南部，同樣是重要棉區(qū)。同期也受到持續(xù)降雨和洪澇災害影響，導致棉花蕾鈴脫落，影響單產。

　　這些災害不僅減少了當期產量，也打擊了棉農信心，可能影響下一年度的種植意向。

　　3 國際貿易動態(tài)：進口激增與出口萎縮

　　2025年，印度棉花貿易格局出現標志性逆轉，進口需求空前旺盛，而出口則持續(xù)疲軟。

　　3.1 進口數據：創(chuàng)紀錄增長與來源地變化

　　進口總量：2024/25年度，印度棉花進口總量已達歷史新高。進入2025/26年度，進口勢頭更猛，預計將攀升至450萬包，同比增長9.8%。僅2025年12月底前，預計就有近300萬包到港。

　　主要來源國：進口來源地呈多元化，但增長點突出：

　　巴西：在2024-25棉季，印度自巴西的進口量...

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