在2月短暫擴張后，3月制造業(yè)景氣度回落至臨界點上，顯示制造業(yè)狀況穩(wěn)定，修復勢頭放緩。4月3日公布的3月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)錄得50.0，較2月下降1.6個百分點，落在榮枯線上，顯示制造業(yè)經(jīng)濟活動總體與上月持平，回暖勢頭放緩。

這一走勢與國家統(tǒng)計局制造業(yè)PMI一致。統(tǒng)計局近日公布的3月制造業(yè)PMI回落0.7個百分點至51.9，連續(xù)三個月位于擴張區(qū)間。

分項數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)供需修復速度減慢，3月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)在擴張區(qū)間回落，僅略高于榮枯線。部分受訪企業(yè)反映受益于疫情防控放開，客戶需求和數(shù)量均有改善，但也有企業(yè)表示銷售相對疲弱，尤其是海外訂單。分品類來看，消費品銷售增長，中間品和投資品銷售下降。此外，主要受外需不振拖累，新出口訂單指數(shù)重回收縮區(qū)間。

就業(yè)情況仍未得到根本性改善，3月制造業(yè)就業(yè)指數(shù)再度降至臨界點以下。據(jù)調(diào)查，用工量下降主要是因為人員自愿離職后崗位空缺沒有得到填補，以及企業(yè)削減成本。同時，積壓工作量指數(shù)在擴張區(qū)間小幅下行，產(chǎn)能壓力相對溫和。

3月原材料購進價格指數(shù)落在臨界點上，意味著在連續(xù)五個月上漲后，當月制造業(yè)成本環(huán)比維持不變。需求不振限制企業(yè)定價能力，當月出廠價格指數(shù)小幅降至收縮區(qū)間，其中消費品價格降幅大于中間品和投資品價格漲幅。

制造業(yè)供應(yīng)鏈延續(xù)了2月的修復趨勢，3月供應(yīng)商供貨時間指數(shù)繼續(xù)位于擴張區(qū)間，但較上月略有回落。

制造業(yè)企業(yè)主仍對未來生產(chǎn)經(jīng)營充滿信心，3月信心指數(shù)較2月的近兩年高點有所回落，但仍高于長期均值。企業(yè)普遍預計，未來一年將恢復更正常的運營狀態(tài)。市場需求改善、客戶數(shù)量增加、新產(chǎn)品開發(fā)等因素，支撐了業(yè)界的增長預測。

財新智庫高級經(jīng)濟學家王喆表示，3月財新中國制造業(yè)PMI相關(guān)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟快速復蘇勢頭有減弱跡象，反映疫情期間積壓需求短期釋放后經(jīng)濟恢復基礎(chǔ)不牢固。展望未來，經(jīng)濟增長仍依賴內(nèi)需的提振，特別是居民消費水平的提升。唯有夯實就業(yè)基礎(chǔ)、提高居民收入、改善市場預期，方能落實中央提出的恢復和擴大消費的既定目標。