自2016年以來，匹克退市、喜得龍破產(chǎn)、德爾惠倒閉?！斑@些公司在資本市場(chǎng)的困境只是體育品牌的縮影。”和大多數(shù)運(yùn)動(dòng)品牌一樣，貴人鳥曾表示，大環(huán)境下運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)市場(chǎng)低迷、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。從自身經(jīng)營(yíng)角度來看，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入全部來自自主品牌產(chǎn)品，采取的經(jīng)銷商模式對(duì)大客戶過度依賴。

據(jù)公開資料顯示，貴人鳥始創(chuàng)于1987年，是一家集運(yùn)動(dòng)鞋服及配套產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷于一體的綜合性企業(yè)。并且從其零售終端布局來看，貴人鳥主要消費(fèi)群體集中在三四線城市，先后榮獲中國(guó)馳名商標(biāo)、中國(guó)名牌產(chǎn)品、國(guó)家免檢產(chǎn)品、納稅AAA級(jí)企業(yè)等榮譽(yù)稱號(hào)。

部分股份將被司法拍賣

近日，A股運(yùn)動(dòng)品牌“第一股”貴人鳥發(fā)布公告稱，公司近日接到公司控股股東貴人鳥集團(tuán)（香港）有限公司的通知，福建省廈門市中級(jí)人民法院向貴人鳥集團(tuán)發(fā)出了《拍賣告知書》，擬將貴人鳥集團(tuán)持有的本公司 3000 萬股無限售條件的流通股移送京東網(wǎng)福建省廈門市中級(jí)人民法院司法拍賣平臺(tái)進(jìn)行第一次公開拍賣。

2019年，體育公司們走入了更為激烈的分化階段。頭頂“A股體育第一股”光環(huán)的貴人鳥，上市5年時(shí)間里頻繁并購(gòu)，如今驚現(xiàn)關(guān)店潮，根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年6月，貴人鳥合計(jì)關(guān)店總數(shù)達(dá)到1421家。虧損潮和違約潮，深陷源源不斷的麻煩中。

據(jù)半年報(bào)顯示，2019年上半年的業(yè)績(jī)延續(xù)了去年的頹勢(shì)。上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.10億元，較去年同期的15.36億元減少47.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)也由上年同期的0.34億元減少至-0.58億元。

三季報(bào)顯示，公司前三季度營(yíng)收為11.69億元，同比下降49.2%；凈利虧損1.66億元，上年同期盈利1606萬元。報(bào)告期，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入有所下降，公司銷售費(fèi)用、計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備大幅增加。2019年1月至9月，貴人鳥合計(jì)新開店225家，關(guān)閉店587家。

在業(yè)績(jī)不斷下滑的背景下，貴人鳥試圖通過并購(gòu)扭轉(zhuǎn)局面。2016年是貴人鳥急速擴(kuò)張的一年，貴人鳥通過不停的收購(gòu)，花費(fèi)8.1億獲得3家子公司的控股權(quán)，并產(chǎn)生5.75億商譽(yù)。這也給公司的業(yè)績(jī)埋下巨大隱患。

進(jìn)入低迷期的貴人鳥也曾吹響過回歸主業(yè)的號(hào)角。2019年6月26日，貴人鳥召開了股東大會(huì)，會(huì)上調(diào)整中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃為“回歸主業(yè)”。曾引以為傲的在年輕人口中的高口碑也已經(jīng)成了歷史，貴人鳥在未來能否再次“騰飛”，還得看它自己的努力了。

盲目擴(kuò)張埋隱患

貴人鳥于2014年在A股上市。上市首年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)就雙雙下滑。2014年，公司凈利潤(rùn)為3.12億，與上年同期相比，下跌了26.25%。2015年，其凈利潤(rùn)略微出現(xiàn)回升；2016年，則再次下跌；該年，其凈利潤(rùn)為2.93億，同比下跌11.75%；其業(yè)績(jī)下跌的主要原因是財(cái)務(wù)費(fèi)用暴漲57.35%至1.5億，且收到的政府補(bǔ)助同比下降26%。在業(yè)績(jī)不斷下滑的背景下，貴人鳥試圖通過并購(gòu)扭轉(zhuǎn)局面。

上市后的首份年報(bào)中，貴人鳥提出，要推動(dòng)公司由“傳統(tǒng)運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)經(jīng)營(yíng)”向“多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展的體育產(chǎn)業(yè)化集團(tuán)”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

從2015年至2017年，貴人鳥先后投資了虎撲、西班牙足球經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)公司BOY、康湃思體育、杰之行和名鞋庫(kù)，收購(gòu)AND1品牌在中國(guó)大陸、臺(tái)灣、香港以及澳門地區(qū)的授權(quán)，累積投資超過20億元，引發(fā)了市場(chǎng)的關(guān)注。

貴人鳥為了實(shí)現(xiàn)多元化的發(fā)展，公司過去幾年大力進(jìn)行收購(gòu)?fù)顿Y，但其投資涉及的各個(gè)行業(yè)并沒有獲得期待當(dāng)中的回報(bào)。相反，盲目擴(kuò)張讓集團(tuán)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)嚴(yán)重，元?dú)獯髠院螅F人鳥如今正大量關(guān)閉門店。

業(yè)內(nèi)人士表示，一直以來，貴人鳥的主營(yíng)業(yè)務(wù)沒什么進(jìn)步，多元化也沒突破，所以資本市場(chǎng)并不看好。在能力有限的情況下，聚焦主業(yè)務(wù)比多元化靠譜。

結(jié)語

如今的貴人鳥已成舊日黃花，慢慢消失在大眾的視野里?？此讫嫶蟮臄U(kuò)張版圖，非但沒有給貴人鳥帶來預(yù)想中的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，反倒是為其增添了不小的資金壓力。

貴人鳥自2014年上市，并邀請(qǐng)中國(guó)臺(tái)灣女藝人林志玲、中國(guó)男演員、歌手黃曉明出任貴人鳥品牌代言人。五年之后，貴人鳥已經(jīng)走到業(yè)績(jī)由正轉(zhuǎn)負(fù)、債券兌付承壓、甚至面臨實(shí)控人變更的局面。未來，貴人鳥能否逆境突圍，還需要時(shí)間來解答！