申洲國際集團控股有限公司（以下簡稱“申洲國際”）近日發(fā)布公告稱，公司將投資約1億美元于越南興建一座專為阿迪達斯(ADDYY.US)而設(shè)的成衣生產(chǎn)設(shè)施，奠基儀式已于2019年10月15日舉行。預(yù)期新成衣生產(chǎn)設(shè)施將于2021年開始逐步投產(chǎn)。


董事會相信于越南興建成衣生產(chǎn)設(shè)施將使集團生產(chǎn)基地多元化，紓緩集團產(chǎn)能緊張情況，并于日漸復雜國際貿(mào)易形勢下提供靈活性。因此，董事會認為興建新生產(chǎn)設(shè)施將會對其客戶、集團及其股東整體而言有利。


業(yè)內(nèi)人士認為，在申洲國際新生產(chǎn)設(shè)施投入運營以及生產(chǎn)效率持續(xù)改善的推動下，預(yù)計公司的產(chǎn)能將在未來幾年逐步擴大。而基于強大的研發(fā)能力及在客戶中的良好信譽，預(yù)期申洲國際將維持其行業(yè)龍頭地位。


另據(jù)記者此間獲悉，為促進寧波北侖青年人才引進和發(fā)展，申洲國際向北侖區(qū)慈善總會捐贈一億元，用于北侖青年廣場的建設(shè)。據(jù)了解，北侖青年廣場是北侖當前全力打造的一個吸引青年人來北侖學習、工作、生活、創(chuàng)業(yè)的“夢想空間”。項目占地面積約20畝，建筑面積約2.8萬平方米，建設(shè)資金約2.5億元，超過100米的高大建筑可以容納近2000名青年居住生活。


國泰君安證券分析師郝帥介紹，申洲國際于2005年上市之后，與Adidas、Nike、Puma三大運動品牌以及其他國際品牌建立起合作關(guān)系，業(yè)務(wù)在向運動服裝領(lǐng)域延伸的同時與優(yōu)衣庫保持著良好的合作關(guān)系。受益于優(yōu)衣庫于21世紀初期海外市場布局的擴張和快速發(fā)展，2012年之前公司保持高雙位數(shù)增長。2012年以后，隨著運動行業(yè)的復蘇，Nike、Puma等主要客戶實現(xiàn)收入的高速增長，至2018年復合增速分別為9.52%、4.79%，訂單量的增加帶動公司收入增速維持雙位數(shù)。至2018年，公司在代工領(lǐng)域已完成多元化布局，運動、休閑領(lǐng)域的代工服務(wù)成為推動公司發(fā)展的主要力量。


截至目前，申洲國際來自Nike、Adidas、Uniqlo、Puma四大客戶的營業(yè)收入占比穩(wěn)定在70%左右，2018年來自Nike營收62.6億元，占比29.9%。來自Adidas、Uniqlo和Puma的收入占比分別為19%、18.5%和10.1%，2019年上半年前四大客戶收入占比超80%。申洲國際與四大客戶合作關(guān)系穩(wěn)定，并且為主要客戶專門擴大產(chǎn)能，使得這些客戶的粘性不斷增強，2018年柬埔寨Adidas吊掛成衣工廠投產(chǎn)，未來來自Adidas的營收占比將會進一步提高。


在郝帥看來，大客戶貢獻公司較多收入的同時，申洲國際對于客戶的重要性也不斷提升。憑借高效生產(chǎn)優(yōu)勢，公司成為Nike、Adidas、Uniqlo、Puma服裝品牌的第一大供應(yīng)商。2018年四大客戶采購量占比均超過10%，分別占Nike、Adidas、Uniqlo、Puma服裝采購量的12%、12%、14%以及30%左右。


此外，為保護客戶各自的商業(yè)機密，避免利益沖突，除了優(yōu)衣庫專用工廠外，申洲國際為Nike、Adidas分別建立品牌專用生產(chǎn)工廠，從而實現(xiàn)了與核心客戶的深度綁定。2006年9月，Nike專用工廠和研發(fā)設(shè)計中心建成投產(chǎn)，每月制衣產(chǎn)能超140萬件；2007年8月，Adidas專用廠區(qū)亦投入使用，每月制衣產(chǎn)能超200萬件。兩大專用工廠的投產(chǎn)，有力保障了公司滿足客戶巨額訂單的能力，使得公司運動類代工業(yè)務(wù)量大幅提升。2005至2009年短短四年時間內(nèi)，公司運動類產(chǎn)品銷售額從2.3億元大幅增長至25.8億元，銷售占比從9.3%迅速上升至42.3%。


郝帥預(yù)計，未來幾年，依托Nike、Adidas、Uniqlo及Puma四大核心客戶的發(fā)展，申洲國行業(yè)龍頭地位將更加穩(wěn)固。此外，隨著海外產(chǎn)能的逐漸釋放，公司有望在拓展新領(lǐng)域、新合作伙伴的過程中與新合作伙伴深化合作關(guān)系并將其培養(yǎng)成新的核心客戶。


公開資料顯示，申洲國際是中國最大的縱向一體化針織制造商。申洲國際主要以代工方式為客戶制造優(yōu)質(zhì)針織品，主要客戶為國際知名品牌服裝零售商Uniqlo、Adidas、Nike及Puma等，銷售市場覆蓋國內(nèi)、日本、亞太及歐美地區(qū)。布料生產(chǎn)基地位于國內(nèi)浙江寧波，并戰(zhàn)略性地在中國衢州、安徽安慶、柬埔寨金邊、越南胡志明市以及越南西寧省設(shè)有制衣工廠，在上海、香港地區(qū)、大阪等地均設(shè)有銷售辦事處和代表處。公司是中國出口金額最大的針織服裝生產(chǎn)企業(yè)，在中國服裝出口企業(yè)中排名首位。


財報顯示，2018年申洲國際營業(yè)收入為209.68億元人民幣，同比增長15.82%，自上市以來年復合增速為17.84%；歸母凈利潤為45.40億元，同比增長20.65%，其中，2018年運動服裝營業(yè)收入達到142.76億元，占公司全年營業(yè)收入的68.14%，運動服裝的銷售占比逐年加大；休閑服裝營業(yè)收入達到51.67億元，占全年營業(yè)收入的24.66%。2019年上半年，申洲國際運動類產(chǎn)品收入維持18.6%的高增速。


2019年上半年，申洲國際實現(xiàn)營收102.80億元人民幣，同比增長12.2%；實現(xiàn)毛利31.75億元人民幣，同比增7.4%；實現(xiàn)歸母凈利潤24.16億元人民幣，同比增長10.9%。


長期關(guān)注申洲國際的東興證券研究員劉暢談到，截至目前，申洲國際位于海外的越南、柬埔寨工廠效率提升和新工廠建設(shè)順利進行，國內(nèi)國外兩個垂直一體化能力加強。短期來看，越南新工廠目前已招聘部分工人，下半年正式投產(chǎn)，目前已經(jīng)招聘2000人，滿員8000人；原工廠1萬人）；中長期看，柬埔寨新工廠已基本建好，快于預(yù)期，2020和2021年將逐步貢獻產(chǎn)能（新工廠工人約1.8萬，原工廠1.1萬人）。產(chǎn)能建設(shè)完畢后，面料和成衣配套生產(chǎn)能力將有加強，隨著精益管理的深化和自動化的推廣，申洲國際的海外工廠的生產(chǎn)效率將持續(xù)提升。