26日安踏體育披露的半年報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入148.11億元，同比增長(zhǎng)40.3%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)24.83億元，同比增長(zhǎng)27.7%。公司旗下FILA品牌強(qiáng)勁增長(zhǎng)，成為安踏體育半年報(bào)的最大亮點(diǎn)，公司業(yè)績(jī)核心驅(qū)動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)。


當(dāng)日舉行的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，在回答中國(guó)證券報(bào)記者關(guān)于“此次半年報(bào)為何首次詳盡披露FILA核心數(shù)據(jù)”的提問時(shí)，公司方面表示，“目前來(lái)看，F(xiàn)ILA在公司的業(yè)務(wù)比重已占到四成多，公司有責(zé)任給投資者一個(gè)關(guān)于FILA更加清晰的認(rèn)知?！睒I(yè)內(nèi)人士則指出，首次詳盡披露FILA核心數(shù)據(jù)的另一層意義客觀上回?fù)袅藴喫饲暗淖隹眨型M(jìn)一步堅(jiān)定投資者的信心。


▋FILA品牌強(qiáng)勁增長(zhǎng)


FILA品牌強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)成為安踏體育半年報(bào)的最大亮點(diǎn)。上半年，F(xiàn)ILA品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.38億元，同比增長(zhǎng)79.9%，占安踏體育整體營(yíng)收的比重進(jìn)一步提升至44.1%。上半年，安踏品牌實(shí)現(xiàn)毛利32.25億元，同比增長(zhǎng)14%;FILA品牌實(shí)現(xiàn)毛利46.73億元，同比增長(zhǎng)79.2%。這是FILA品牌首次超過安踏品牌的毛利。


在公司半年報(bào)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，F(xiàn)ILA品牌成為關(guān)注的重點(diǎn)。安踏體育執(zhí)行董事、安踏集團(tuán)總裁鄭捷以及安踏體育執(zhí)行董事、首席財(cái)務(wù)官賴世賢均大篇幅提到了FILA品牌在上半年所取得的成績(jī)。“上半年，安踏體育毛利率同比提升1.8個(gè)百分點(diǎn)至56.1%，主要源于FILA品牌的貢獻(xiàn)?！辟囀蕾t表示。


今年7月，渾水連發(fā)5篇做空?qǐng)?bào)告狙擊安踏體育，安踏體育逐一予以回?fù)簟０蔡んw育股價(jià)未受影響，而是連創(chuàng)新高，并受到券商等投資機(jī)構(gòu)的力挺，渾水鎩羽而歸。針對(duì)渾水在做空?qǐng)?bào)告中重點(diǎn)質(zhì)疑的FILA品牌核心數(shù)據(jù)，安踏體育在此次半年報(bào)中首次進(jìn)行了詳細(xì)披露。


對(duì)于中國(guó)證券報(bào)記者關(guān)于“首次詳細(xì)披露FILA品牌核心數(shù)據(jù)”的問題，鄭捷表示，“不存在什么回?fù)?。從目前情況看，F(xiàn)ILA品牌在安踏體育中的業(yè)務(wù)已占到四成多，安踏體育有責(zé)任給投資者關(guān)于FILA品牌更加清晰的認(rèn)識(shí)?！?br>

鄭捷詳細(xì)解讀了FILA品牌的經(jīng)營(yíng)模式。相較于安踏品牌的分銷批發(fā)模式，F(xiàn)ILA品牌以直營(yíng)運(yùn)營(yíng)為主?！敖衲晟习肽辏現(xiàn)ILA品牌在核心重點(diǎn)城市全力開設(shè)大店和綜合店，在同品類品牌中銷售名列前茅。FILA品牌開的這些大店，使得高端運(yùn)動(dòng)時(shí)尚的理念深入人心?！?br>

作為安踏體育旗下第一個(gè)國(guó)際品牌，F(xiàn)ILA近年來(lái)成為安踏體育業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要推動(dòng)力。2009年8月，安踏體育宣布以總價(jià)約6億港元收購(gòu)百麗國(guó)際旗下運(yùn)動(dòng)品牌FILA在中國(guó)的商標(biāo)使用權(quán)和專營(yíng)權(quán)。這筆當(dāng)時(shí)被看衰的收購(gòu)，經(jīng)過安踏體育的整合后，F(xiàn)ILA重新煥發(fā)了活力，并與安踏品牌形成了極強(qiáng)的互補(bǔ)效應(yīng)。


2011年，F(xiàn)ILA在中國(guó)市場(chǎng)做出戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，即品牌定位“回歸時(shí)尚”，并在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售渠道、供應(yīng)鏈和市場(chǎng)營(yíng)銷等環(huán)節(jié)做出相應(yīng)調(diào)整，全力對(duì)標(biāo)一二線城市的中高端消費(fèi)人群。2014年開始，F(xiàn)ILA扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)實(shí)現(xiàn)盈利。至此，F(xiàn)ILA被安踏體育成功盤活，并成為公司增長(zhǎng)的強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)力。


天風(fēng)證券指出，F(xiàn)ILA的成功運(yùn)營(yíng)為安踏體育帶來(lái)多品牌運(yùn)營(yíng)的信心，并提供了國(guó)際高端品牌的管理經(jīng)驗(yàn)。在成功運(yùn)營(yíng)FILA之后，安踏體育又收購(gòu)了韓國(guó)戶外品牌Kolon、登山運(yùn)動(dòng)品牌Sprandi、冬季運(yùn)動(dòng)品牌Descente以及童裝品牌Kingkow。這標(biāo)志著安踏旗下的品牌已經(jīng)基本覆蓋各類體育用品細(xì)分市場(chǎng)。


▋市值逾1600億港元


隨著業(yè)績(jī)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，安踏體育股價(jià)水漲船高。8月26日，安踏體育的股價(jià)收于61.25港元/股，今年以來(lái)股價(jià)漲幅已達(dá)64.01%，市值達(dá)1655億港元，是國(guó)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手李寧的3倍多，特步國(guó)際的14倍多，成為運(yùn)動(dòng)服飾細(xì)分賽道里的超級(jí)白馬股。


從2007年上市之初市值僅一百多億港元的中小市值公司，安踏體育如何一步一步成長(zhǎng)為超級(jí)白馬股?天風(fēng)證券、東吳證券等各大券商均把主要原因歸結(jié)為3點(diǎn)：專注的技術(shù)研發(fā)、精準(zhǔn)的品牌營(yíng)銷和多品牌運(yùn)營(yíng)。東吳證券在研究了耐克和阿迪達(dá)斯兩大巨頭的發(fā)展歷程后指出：首先，研發(fā)和營(yíng)銷是體育用品成功的最大推動(dòng)力。以耐克為例，一方面，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)運(yùn)動(dòng)員出身，極為重視技術(shù)研發(fā)，從早期的華夫鞋、阿甘鞋到緩震科技和鞋面科技不斷突破，鑄就了強(qiáng)大的產(chǎn)品護(hù)城河。另一方面，將搶占明星資源放在首位。早期簽約超過兩千名田徑選手，此后在籃球市場(chǎng)簽下喬丹，中國(guó)市場(chǎng)簽下劉翔、李娜，不斷提升品牌影響力;其次，通過多品牌戰(zhàn)略布局差異化的細(xì)分賽道，有助于企業(yè)快速成長(zhǎng)。


研發(fā)方面，早在2005年，安踏體育就建立了中國(guó)首家國(guó)家級(jí)運(yùn)動(dòng)科學(xué)實(shí)驗(yàn)室，已累計(jì)申請(qǐng)國(guó)家創(chuàng)新專利超過1200項(xiàng)，并為36支國(guó)家隊(duì)提供專業(yè)的比賽裝備。近年來(lái)，公司研發(fā)投入占銷售成本的比重一直在5%以上。今年4月，安踏推出全新的“氫跑鞋”，產(chǎn)品以安踏研發(fā)的氫科技研制，最輕的款式僅重110克，為安踏首款以輕量為主要賣點(diǎn)的跑鞋。


營(yíng)銷方面，安踏2018年的廣告宣傳支出規(guī)模達(dá)29.16億元。除了與中國(guó)奧委會(huì)達(dá)成戰(zhàn)略合作、簽約以克萊·湯普森為代表的NBA球星，還贊助了各類賽事。今年上半年，作為中國(guó)奧委會(huì)官方合作伙伴，安踏在2022北京冬奧會(huì)倒數(shù)1000天之際，與故宮文創(chuàng)聯(lián)手推出“安踏×冬奧”商品，吸引了在線和線下消費(fèi)者眾多關(guān)注。


多品牌運(yùn)營(yíng)方面，近年來(lái)通過持續(xù)完善“單聚焦、多品牌、全渠道”戰(zhàn)略，安踏體育形成了消費(fèi)者全覆蓋、渠道全覆蓋的品牌矩陣。今年3月，安踏體育和其他投資者組成的財(cái)團(tuán)完成了對(duì)AMER SPORTS的收購(gòu)，國(guó)際化邁出重要一步。4月，AMER SPORTS新董事會(huì)成立，并制定了激發(fā)其增長(zhǎng)潛力的五年發(fā)展策略和在中國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)計(jì)劃。


▋組織變革升級(jí)“修煉內(nèi)功”


今年上半年，安踏體育通過組織變革升級(jí)，不斷“修煉內(nèi)功”?！敖?jīng)過多年發(fā)展，安踏體育憑借創(chuàng)新升級(jí)走過了四個(gè)階段：1.0生產(chǎn)制造，2.0創(chuàng)立品牌，3.0零售轉(zhuǎn)型，4.0多品牌發(fā)展。每次轉(zhuǎn)型都是對(duì)過往的顛覆?！卑蔡ぜ瘓F(tuán)董事局主席兼首席執(zhí)行官丁世忠表示。


安踏體育今年開啟了“協(xié)同價(jià)值年”，落實(shí)組織變革，以有效提升管理效率和協(xié)同孵化。上半年，安踏體育組建了三大品牌群：以安踏、安踏兒童、SPRANDI、AntapluS為主的專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌群;以FILA、FILA FUSION、FILA KIDS和KINGKOW為主的時(shí)尚運(yùn)動(dòng)品牌群;以AMER SPORTS、DESCENTE、KOLON SPORT為代表的戶外運(yùn)動(dòng)品牌群。


“新架構(gòu)清晰了各業(yè)務(wù)各品牌的劃分，有效地達(dá)到協(xié)同孵化。同時(shí)，新架構(gòu)明確各組織間的職責(zé)分工及協(xié)作界面，提升組織協(xié)作效率?！编嵔莘Q，三個(gè)品牌事業(yè)群都有相應(yīng)的設(shè)計(jì)、品牌、銷售及分銷等職能，全面推動(dòng)“品類制”。同時(shí)，集團(tuán)成立獨(dú)立團(tuán)隊(duì)以統(tǒng)籌零售、采購(gòu)、生產(chǎn)及電商，以達(dá)到最佳的協(xié)同效果。


組織架構(gòu)變革升級(jí)的同時(shí)，安踏主品牌不斷實(shí)現(xiàn)升級(jí)，上半年在品牌營(yíng)銷、科技創(chuàng)新、跨界聯(lián)名產(chǎn)品等方面不斷取得突破。比如，為慶?？煽诳蓸氛Q生133周年，安踏與可口可樂攜手推出多款聯(lián)名鞋款及服飾，并以“快樂”作為推廣賣點(diǎn)，反應(yīng)熱烈。