Levi’s 李維斯母公司Levi Strauss & Co. (NYSE:LEVI) 上市以來的第二個(gè)財(cái)報(bào)不僅顯示盈利受侵蝕，更預(yù)計(jì)下半財(cái)年增長(zhǎng)將受累于批發(fā)業(yè)務(wù)而出現(xiàn)放緩。

　　Levi Strauss & Co. (NYSE:LEVI) 在周三早段急插最多12.7%至20.65美元，結(jié)束此前連續(xù)六個(gè)交易日的升勢(shì)，更創(chuàng)歷史最大跌幅。

　　集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官Harmit Singh 在分析師電話會(huì)議上指出，二季度最大市場(chǎng)美國(guó)的批發(fā)收入因?yàn)檫^去一年的零售商關(guān)店潮和破產(chǎn)潮而同比下滑2%，這是占集團(tuán)全球1/3收入的該業(yè)務(wù)過去一年半以來首次出現(xiàn)倒退。管理層亦預(yù)計(jì)下半財(cái)年疲軟的百貨零售環(huán)境、持續(xù)的關(guān)店潮以及顧客購(gòu)物預(yù)算所面對(duì)的壓力將使批發(fā)銷售繼續(xù)受壓?！跋掳肽陼?huì)比上半年稍差，”首席執(zhí)行官Chip Bergh 對(duì)分析師表示。

　　此外，由于本財(cái)年在黑色星期五前結(jié)束，而上財(cái)年業(yè)績(jī)包含黑色星期五，這對(duì)全年收入會(huì)產(chǎn)生100個(gè)基點(diǎn)的負(fù)面影響。

　　在截至5月26日的二季度，Levi Strauss & Co. 實(shí)現(xiàn)收入13.13億美元，較去年同期的12.46億美元上漲5.4%，符合市場(chǎng)預(yù)期。撇除匯率影響后漲幅達(dá)9%，三大地區(qū)市場(chǎng)中，美洲的固定匯率計(jì)收入增長(zhǎng)從一季度的10%顯著放緩至4%，歐洲則大幅提速到18%，亞洲也有12%的增長(zhǎng)。

　　Chip Bergh 指出二季度收入提高3%的中國(guó)雖然在DTC(直接面對(duì)消費(fèi)者)和電商渠道表現(xiàn)積極，但遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)其潛力，印度、俄羅斯和巴西等主要新興市場(chǎng)都取得雙位數(shù)增長(zhǎng)。

　　在回答分析師提問時(shí)，Chip Bergh 表示目前中國(guó)只為L(zhǎng)evi Strauss & Co. 貢獻(xiàn)3%的收入，但卻占全球服裝市場(chǎng)兩成份額。過去一年半集團(tuán)在當(dāng)?shù)丶嘘P(guān)閉專營(yíng)渠道的虧損門店，又清理了庫(kù)存，但專營(yíng)網(wǎng)絡(luò)繼續(xù)拖累中國(guó)整體表現(xiàn)，因此二季度只有3%的增長(zhǎng)。

　　他又透露，集團(tuán)董事會(huì)日前分成三組分別視察杭州、上海和武漢(即將合作優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商在當(dāng)?shù)亻_設(shè)中國(guó)最大Levi’s 李維斯旗艦店)后，匯聚香港召開董事局會(huì)議檢討中國(guó)策略?！拔覍?duì)當(dāng)?shù)貓F(tuán)隊(duì)和策略非常非常有信心，”Chip Bergh 對(duì)分析師說道，并預(yù)計(jì)未來12個(gè)月中國(guó)市場(chǎng)將加速增長(zhǎng)。他指出當(dāng)?shù)刂睜I(yíng)業(yè)務(wù)在二季度已經(jīng)提速，這證明中美貿(mào)易關(guān)系并未導(dǎo)致消費(fèi)者或媒體區(qū)別對(duì)待Levi’s 李維斯或其他美國(guó)經(jīng)典品牌。

　　Harmit Singh 以DTC、女裝和上衣收入比重分別提高到39%、32%和21%、以及二季度各錄得14%、16%和14%增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)佐證Levi Strauss & Co. 在美國(guó)批發(fā)、男裝和牛仔褲三大核心領(lǐng)域的基礎(chǔ)上多元化發(fā)展的強(qiáng)勁勢(shì)頭。

　　Chip Bergh 透露Levi’s 李維斯的移動(dòng)應(yīng)用程序會(huì)在本財(cái)年結(jié)束前上線，而Coachella 音樂節(jié)期間501牛仔熱褲銷售增長(zhǎng)50%、以及與破紀(jì)錄的口碑美劇《Stranger Things(怪奇物語(yǔ))》推出合作系列都是該品牌針對(duì)千禧一代及Z 世代等年輕消費(fèi)群體成功營(yíng)銷的例子。

　　由于廣告和營(yíng)銷開費(fèi)用上升，二季度SG&A 開支同比增加7.4%至6.375億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)則按年減少18.6%至6,290萬(wàn)美元。凈利潤(rùn)更從去年同期的7,493萬(wàn)美元銳減到2,823萬(wàn)美元，EPS 也從0.19美元驟降至0.07美元，主要因?yàn)?月IPO 產(chǎn)生了2,900萬(wàn)美元的費(fèi)用。經(jīng)調(diào)整EPS 為0.17美元，優(yōu)于市場(chǎng)期望的0.13美元。

　　管理層現(xiàn)在把全年固定匯率計(jì)收入增長(zhǎng)展望從“中個(gè)位數(shù)”輕微上調(diào)為“中個(gè)位數(shù)的上限”，并預(yù)計(jì)經(jīng)調(diào)整EBIT 利潤(rùn)率將按年上升10個(gè)基點(diǎn)。

　　Levi Strauss & Co. (NYSE:LEVI) 在3月21日以每股17美元登陸紐交所，給予該全球知名牛仔褲品牌的母公司66億美元的市值。截至7月10日收?qǐng)?bào)23.66美元，Levi Strauss & Co. (NYSE:LEVI) 上市至今錄得39.2%的升幅，市值達(dá)93億美元。

　　華爾街分析師基本都認(rèn)可該集團(tuán)在絕大部分領(lǐng)域、尤其是主要增長(zhǎng)引擎(DTC、女裝和上裝)的積極發(fā)展。Morgan Stanley 摩根士丹利分析師Kimberly Greenberger 相信DTC 業(yè)務(wù)的持續(xù)擴(kuò)張、IT 與供應(yīng)鏈的改善以及提價(jià)策略將有助推動(dòng)二季度因?yàn)槊涝邚?qiáng)和產(chǎn)品投資而遠(yuǎn)遜市場(chǎng)預(yù)期的毛利率。

　　Bain & Co. 貝恩公司在上月研究報(bào)告中，指出以Levi’s 李維斯為代表在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和開發(fā)上領(lǐng)跑、同時(shí)卻缺乏物流與分析規(guī)模的知名品牌將能夠繼續(xù)得益于搭A(yù)mazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 亞馬遜、Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE:BABA) 阿里巴巴和微信等平臺(tái)的“便車”而蓬勃發(fā)展。

　　J.P. Morgan Chase & Co. 摩根大通、Citigroup Inc. 花旗和Guggenhein 分析師都給予/維持Levi Strauss & Co. (NYSE:LEVI) 相當(dāng)于“買入”的評(píng)級(jí)。