驚心動(dòng)魄的人民幣貶值正在向7狂沖！

中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，5月17日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.8859，較前一交易日下調(diào)171個(gè)基點(diǎn)。

這已經(jīng)是近期來(lái)較小的浮動(dòng)了。5月13日，離岸人民幣貶值失守6.90關(guān)口，日內(nèi)跌超550個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)去年12月份以來(lái)新低，在岸人民幣收?qǐng)?bào)6.8721，貶值603點(diǎn)。

“沒(méi)想到一轉(zhuǎn)眼，離岸人民幣兌美元匯率就跌破了6.9整數(shù)關(guān)口。”一家紡織外貿(mào)企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)此吃驚不已。

按照一般理解，人民幣的貶值會(huì)提升出口產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，在訂單價(jià)格不變的基礎(chǔ)上，企業(yè)可以通過(guò)匯率差獲得更高盈利。

但實(shí)際上，貶值對(duì)外貿(mào)企業(yè)的影響要更加微妙一些，不全然是正面拉動(dòng)效應(yīng)。

對(duì)上述外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于年初企業(yè)設(shè)定的遠(yuǎn)期結(jié)匯最高執(zhí)行價(jià)格在6.85，若企業(yè)按這一價(jià)格結(jié)匯，將承受300多個(gè)基點(diǎn)的匯兌損失。企業(yè)不得不趕緊結(jié)清所有遠(yuǎn)期結(jié)匯協(xié)議，按照市場(chǎng)價(jià)格結(jié)匯“多賺人民幣”。

而對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，在匯率波動(dòng)的時(shí)候，不敢接長(zhǎng)單只能接短單，由于小微企業(yè)議價(jià)能力弱，短單的匯率利好幾乎會(huì)全部被“吃掉”。

“相較于人民幣大幅貶值，我們更希望匯率平穩(wěn)?！鄙鲜黾徔椡赓Q(mào)企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者。

糾結(jié)的外貿(mào)企業(yè)

近期來(lái)，暴跌的匯率，抹去了今年以來(lái)的全部漲幅。

在此之前的2019年1月3日，離岸人民幣收盤(pán)報(bào)6.8776，最高觸及6.8944；5月6日，離岸人民幣貶值失守6.82關(guān)口，日內(nèi)貶值逾600點(diǎn)；

5月7日，中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.7614，較前一交易日下跌270個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下2月19日以來(lái)的新低；

5月13日，離岸人民幣貶值失守6.90關(guān)口，日內(nèi)跌超550個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)去年12月份以來(lái)新低，在岸人民幣收?qǐng)?bào)6.8721，貶值603點(diǎn)。

對(duì)一些大型紡織外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō)，人民幣貶值，為美元結(jié)算的訂單帶來(lái)了更多的利潤(rùn)。比如一箱出口衣物的價(jià)值是5萬(wàn)美元，以前兌換成人民幣約為31萬(wàn)元，匯率變化后就變成了32.1萬(wàn)元，什么也不干就多賺了1.1萬(wàn)元。若是幾十萬(wàn)乃至上百萬(wàn)美元的訂單，匯兌收益更是高達(dá)數(shù)十萬(wàn)元人民幣。

某上市公司董秘在面對(duì)投資者的提問(wèn)時(shí)，直言不諱地表示，公司出口產(chǎn)品美元結(jié)算，原材料國(guó)內(nèi)采購(gòu)，人民幣貶值對(duì)公司會(huì)有利好。同時(shí)，嘉欣絲綢、創(chuàng)源文化、英科醫(yī)療等一批出口企業(yè)也受人民幣貶值影響，實(shí)現(xiàn)逆市上漲。

然而，對(duì)于許多企業(yè)來(lái)說(shuō)，這場(chǎng)貶值可能沒(méi)有這么美好。

“這輪人民幣貶值對(duì)公司影響還是挺大的。雖然增加了出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力，但是貶值也讓海外客戶在下單時(shí)充滿了猶豫，他們認(rèn)為人民幣還會(huì)繼續(xù)貶值下去，這也就延長(zhǎng)了下單時(shí)間，影響了交易額。”另一家紡織外貿(mào)企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者。

比如，匯率趨勢(shì)明朗的時(shí)候，按照過(guò)往的合同即可；但當(dāng)人民幣貶值后，許多客戶都要重新談價(jià)錢(qián)，議價(jià)時(shí)間大大延長(zhǎng)，拖個(gè)十天半月很正常。

這對(duì)于議價(jià)能力較弱的中小紡織企業(yè)來(lái)說(shuō)更是常見(jiàn)。

對(duì)于大企業(yè)來(lái)說(shuō)，為了分?jǐn)倕R率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，一般采用遠(yuǎn)期結(jié)匯方法，這也使得大企業(yè)在人民幣貶值中難以享受到全部利好。如果未來(lái)匯率波動(dòng)不明朗，企業(yè)可能蒙受損失。

上述外貿(mào)企業(yè)將遠(yuǎn)期結(jié)匯最高執(zhí)行價(jià)格定在6.85，在人民幣貶值超預(yù)期的背景下，企業(yè)按這一價(jià)格結(jié)匯，將承受300多個(gè)基點(diǎn)的匯兌損失。這不僅沒(méi)有享受到貶值帶來(lái)的利好，還將帶來(lái)?yè)p失。

“相比較貶值，我們更希望匯率保持穩(wěn)定，貶值可能會(huì)對(duì)部分企業(yè)帶來(lái)短期利好，但是長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)外貿(mào)企業(yè)并無(wú)法從中獲得更多好處。”上述紡織外貿(mào)企業(yè)負(fù)責(zé)人表示。

事實(shí)上，人民幣貶值還會(huì)對(duì)進(jìn)口產(chǎn)生重大影響，形成輸入型通脹。目前，中國(guó)在石油、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品方面都依賴于進(jìn)口，如果真的貶值，那會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)糧價(jià)、油價(jià)等各種商品的漲價(jià)，高通脹時(shí)代會(huì)馬上到來(lái)。

而對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，原材料都依賴于進(jìn)口，原材料價(jià)格大漲會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)成本大漲，這將使得中小企業(yè)生存更加困難。

人民幣未來(lái)破七？

在市場(chǎng)人士看來(lái)，人民幣貶值還是情緒的體現(xiàn)。

“從基本面看，中美貿(mào)易沖突升級(jí)是匯率貶值的直接觸發(fā)因素，同樣的情況在去年也發(fā)生過(guò)。但當(dāng)前中美經(jīng)濟(jì)基本面的’差距’縮小，美聯(lián)儲(chǔ)也暫停加息，人民幣貶值壓力尚未大幅上升。”光大宏觀研報(bào)顯示。

在全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的背景下，貿(mào)易不確定性及匯率波動(dòng)已成為企業(yè)最關(guān)心的問(wèn)題。如今，中美貿(mào)易談判仍然存在不確定性，人民幣對(duì)美元匯率再度出現(xiàn)大幅波動(dòng)，也是外貿(mào)企業(yè)不得不面對(duì)的一個(gè)重要挑戰(zhàn)。

不過(guò)，在光大宏觀看來(lái)，短期內(nèi)人民幣匯率或在當(dāng)前水平上波動(dòng)，但沖破7的可能性不大，而一旦兩國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系出現(xiàn)緩和，人民幣可能小幅升值。

“人民幣匯率大幅升值和大幅貶值的空間都沒(méi)有。一方面，人民幣與美元是一枚硬幣的兩面，近期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期程度已持續(xù)弱于歐洲。美元震蕩偏強(qiáng)但缺乏持續(xù)大幅上行的動(dòng)能，因此人民幣匯率有階段性的、較有限的貶值壓力。

另一方面，外部沖擊下人民幣匯率或更有彈性，機(jī)械承諾維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定不太可取?；仡櫄v史，出口減速是倒逼中國(guó)加速改革調(diào)整的有力因素；而出口減速要求人民幣匯率更有彈性?！蹦崴芯繂T鐘正生表示。

目前分析師們對(duì)未來(lái)的匯率走向意見(jiàn)不一。不少業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，人民幣年內(nèi)貶值風(fēng)險(xiǎn)依然可控，只要國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)大的波動(dòng)，年內(nèi)人民幣對(duì)美元雖然可能難現(xiàn)年初強(qiáng)勢(shì)，但不至于出現(xiàn)大幅貶值。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，貿(mào)易戰(zhàn)當(dāng)前，人民幣匯率應(yīng)該貶值。

在某些國(guó)外媒體看來(lái)，人民幣大幅貶值是對(duì)中美貿(mào)易摩擦的“反擊”。不過(guò)，早在此前的博鰲亞洲論壇上，中國(guó)央行行長(zhǎng)易綱就表示，中國(guó)不會(huì)以人民幣貶值來(lái)應(yīng)對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端。

“中國(guó)貨幣政策重點(diǎn)是關(guān)注國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。我國(guó)的匯率機(jī)制由供需決定，是一個(gè)市場(chǎng)決定的機(jī)制，它運(yùn)行良好，未來(lái)也會(huì)繼續(xù)良好地運(yùn)行下去。中國(guó)不會(huì)以人民幣貶值來(lái)應(yīng)對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端。”易綱表示。