受原油大幅上漲及資金放水等因素刺激，PTA期貨價格大幅上漲，且疊加主流工廠停車檢修，滌綸短纖報價順勢上調(diào)50-100元/噸，滌綸短纖工廠發(fā)貨供應多緊張，實單表現(xiàn)惜售，但下游年前備貨多接近尾聲，那么滌綸短纖后期又將會如何呢？ 


上游強勢支撐


近期，PTA在國際原油的上揚走勢下，開始持續(xù)上漲，但隨后原油下跌，成本端PX小幅下跌，或?qū)TA的走勢產(chǎn)生影響。下游聚酯在成本端上漲的帶動下，庫存下降，導致前期的檢修計劃滯后，但春節(jié)臨近，仍是聚酯大規(guī)模減產(chǎn)的時期，預計短期內(nèi)PTA市場價格震蕩運行。


乙二醇方面，相關(guān)產(chǎn)品的大起大落帶動乙二醇市場沖高回落，華東現(xiàn)貨成交在5160。隨著春節(jié)的臨近乙二醇供需端延續(xù)偏弱預期，近期隨著原料價格的持續(xù)走強，聚酯產(chǎn)銷開始回落，市場心態(tài)偏向謹慎，另外隔夜原油的大幅回落加重市場悲觀情緒，預計短線乙二醇市場以震蕩回落為主。


下游年前備貨


現(xiàn)階段，下游終端本就有節(jié)前備貨需求，雖春節(jié)臨近，需求開始減少，但就目前價位來說，放在整個2018年價格比較看，仍比較有吸引力，故下游適當采購。滌短工廠產(chǎn)銷形勢較好，前期的低價貨源基本在市場上減少。經(jīng)過這幾日的采購，滌綸短纖企業(yè)庫存進一步下降，本就無庫存的企業(yè)，現(xiàn)在多已超賣，多數(shù)工廠訂單已至1月底至2月初，部分較好企業(yè)訂單已到2月中旬。


基本面好于預期


下游織造環(huán)節(jié)有著較強的季節(jié)性，那么當前價格或多或少將考慮到這一因素，或許只有超預期的累庫才會對當前價格造成沖擊。另外，從聚酯工廠的心態(tài)來看，當前聚酯加工綜合利潤可達到380—400元/噸，聚酯庫存持續(xù)低于15天，聚酯端基本面是明顯好于預期的。如果這樣的狀況可以持續(xù)下去，那么2月聚酯裝置的開工率有望達到去年同期的水平，甚至好于去年。


總而言之，近期原油、PTA偏強運行，滌綸短纖成本推動下重心走強，但下游紗廠多開啟放假模式，實單需求跟進難度加大，但是春節(jié)臨近，部分江浙一帶中小型棉紡廠多陸續(xù)停車放假，預計后期新單采購意愿或趨于平緩。


受此影響，滌綸短纖市場后期漲幅有限，節(jié)前將平穩(wěn)過渡。