紅豆股份(600400)披露2018年半年度報告，男裝營收、扣非凈利雙雙實現(xiàn)兩位數(shù)的增幅，其高成長性值得關(guān)注。上半年，紅豆股份男裝業(yè)務(wù)收入11.63億元，較去年同期增長50.19%;扣非后實際經(jīng)營利潤較去年同期增長61.14%，主要是公司男裝銷售增長而增加的利潤。聚焦男裝業(yè)務(wù)的發(fā)展思路下，以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)、以消費者為中心，紅豆股份不斷擴展業(yè)務(wù)規(guī)模，推進科技信息化建設(shè)，多方合力作用下，培育可持續(xù)發(fā)展的競爭優(yōu)勢。

男裝業(yè)務(wù)營收保持高增長

渠道擴張先行，品牌營銷助力

　　上半年，紅豆股份持續(xù)進行渠道擴張，門店總數(shù)增至1190家。結(jié)合各項數(shù)據(jù)看，紅豆股份男裝業(yè)務(wù)保持高速增長。紅豆男裝整體業(yè)務(wù)收入方面，2018年半年度營收同比增長50.19%，正處于持續(xù)發(fā)力階段。紅豆股份連鎖專賣門店現(xiàn)已覆蓋全國主要城市，布局范圍廣泛。其中，紅豆股份主要銷售區(qū)域華東地區(qū)，營業(yè)收入同比增長36.73%，華南、西北地區(qū)分別實現(xiàn)91.71%、132.32%的增幅，實現(xiàn)近翻番的增長。渠道擴張的同時，紅豆股份持續(xù)深化品牌價值塑造，著力打造輕時尚的品牌風(fēng)格，從品牌、產(chǎn)品、視覺三個維度著手，發(fā)力精準營銷。

　　紅豆男裝連鎖專賣模式的穩(wěn)健運營下，渠道擴張、品牌營銷助力下，紅豆股份的男裝業(yè)務(wù)整體呈現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展勢頭。從線上、線下的銷售渠道看，紅豆股份上半年線上銷售同比增長80.06%，線下銷售同比增長45.11%。截至今年6月末，74.49%的服裝庫存商品庫齡在6個月以內(nèi)，存貨周轉(zhuǎn)率優(yōu)于行業(yè)平均水平。以消費者為核心，紅豆股份在渠道、產(chǎn)品等方面不斷以樹品牌、爭效益相結(jié)合的思路拓展市場，注重在省會城市布局品牌形象店，在成熟購物中心加大進駐力度，在趨勢性消費渠道中貼合市場消費需求。

科技信息化建設(shè)扎實推進

攜手京東黑科技加碼無界零售

　　男裝主業(yè)的持續(xù)發(fā)力中，紅豆股份在新零售的發(fā)展可圈可點。今年，紅豆股份兩度聯(lián)手京東，深化戰(zhàn)略合作關(guān)系。4月，紅豆股份與京東簽署“無界零售”戰(zhàn)略合作協(xié)議。8月，“紅豆輕鵝絨新品發(fā)布會暨紅豆×京東眾籌啟動會”及“紅豆×京東愛心公益事業(yè)精準扶貧發(fā)布會”召開。從攜手共建“無界零售”到雙方賦能發(fā)展，紅豆股份與京東在全渠道、大數(shù)據(jù)共享等方面的深入合作值得期待。與電商巨頭的合作外，紅豆股份自身持續(xù)加碼，科技信息化建設(shè)扎實推進。在銷售端，著力打通消費者全接觸點，智慧紅豆全渠道運營已進入試運行階段;在生產(chǎn)端，從設(shè)備智能化、運營智能化開展智能制造，持續(xù)批量引進國際先進自動化設(shè)備，推進柔性化生產(chǎn)，加速向智慧工廠轉(zhuǎn)型。

　　紅豆股份發(fā)展中科技的含金量逐步提高，在強強聯(lián)手的賦能及現(xiàn)代化信息技術(shù)的驅(qū)動下，下階段的市場發(fā)聲可進一步關(guān)注。門店建設(shè)中，京東已對外公布了部分情況，京東首個服飾類無界零售店——紅豆京東之家時尚生活體驗店即將開業(yè)。京東將把“Mirror+ 智能搭配屏”、“身臨其鏡”與“祖沖之全鏈路數(shù)據(jù)平臺”等多項黑科技運用到紅豆京東之家時尚生活體驗店。產(chǎn)品方面，紅豆股份今年秋冬推出“紅豆輕鵝絨”系列產(chǎn)品，以高科技傍身，90%白鵝絨、700+FP高蓬松度、20D高密錦綸面料(一體織緯彈防鉆絨面料工藝)，重新定義輕羽絨時代，在京東眾籌平臺上線3日內(nèi)銷售額突破1000萬元。

回購彰顯發(fā)展信心

投資調(diào)研活躍，資本市場表現(xiàn)可期

　　下半年的賽道上，紅豆股份除了男裝主業(yè)的高增長外，資本市場方面的表現(xiàn)也或?qū)㈦S著公司層面的動作不斷釋放。上半年以來，資本市場反復(fù)震蕩磨底，紅豆股份為不斷提振投資者信心，推進回購股份、員工持股等相關(guān)工作。6月27日，紅豆股份發(fā)布擬不超過5.8億元的回購公告，當(dāng)日開盤飆升10.15%，封漲停板，位居該交易日新股外漲幅榜第一位。截至8月9日，累計已回購股份數(shù)量5192.29萬股，總金額達2.17億元?！白o盤”模式開啟下，紅豆股份不斷向外釋放積極信號。

　　信號釋放下，紅豆股份引起了投資者的關(guān)注，近期投資調(diào)研較活躍。從與機構(gòu)投資者、高凈值投資者等雙向的互動交流來看，機構(gòu)、個人投資者紛紛表示，對紅豆股份未來發(fā)展?jié)摿Τ錆M信心。其中，紅豆男裝業(yè)務(wù)發(fā)力點成關(guān)注重點，與會機構(gòu)投資者的問題大都以紅豆股份男裝業(yè)務(wù)為關(guān)注點，對其渠道建設(shè)、品牌建設(shè)等頗有興趣。調(diào)研活躍的背后，是投資者對紅豆股份未來發(fā)展?jié)摿Φ目隙ā?/p>

　　紅豆股份主營業(yè)務(wù)的高成長性，在價值投資時代頗具吸引力。今年來，大市低迷行情中，投資更宜反本溯源，聚焦個股本質(zhì)，回歸企業(yè)基本面。綜合近期業(yè)績來看，紅豆股份未來業(yè)績釋放的穩(wěn)定性較強，具備較大安全邊際和發(fā)展空間，未來表現(xiàn)值得關(guān)注。