9月9日、海外の科學(xué)技術(shù)株の調(diào)整に邪魔されて、科創(chuàng)50は3.45%を大幅に減らされました。これまで六連陰で、6日間の取引日は累計9.01%下落しました。

ここ數(shù)ヶ月、コーチングボードの動きははらはらして、暴落しています。最近の市場のフィードバックを背景に、コーポレート指數(shù)の下落幅は他の指數(shù)よりはるかに大きいです。

4月からは、コーポレートが成長株を牽引して大相場を突破した。7月13日時點で50%増の67.22%を記録した。

7月中旬から解禁された會社の影響で、50%弱の落ち込みとなりました。しかし、8月以來、予想値が高すぎて、中米磨きと資金利益の解決の影響を受けて、科創(chuàng)50は再度明らかな調(diào)整が現(xiàn)れました。総合的に見ると、7月14日～9月9日の計50%は24.62%下落した。

最近の市場フィードバックを背景に、コーポレート指數(shù)の下落幅は他の指數(shù)よりはるかに大きいです。人民の視覚

下落の4つの要因

21世紀(jì)の経済報道記者が複數(shù)の機関を取材し、機構(gòu)の見方をまとめ、4つの要因が最近のコーチングボードの下落を招いた。1つは高評価値、2つは外郭市場の騒動、3つは流動性の引き締め、4つは創(chuàng)業(yè)ボードの登録制分流。

前海開源基金の首席経済學(xué)者の楊徳龍氏は、「科創(chuàng)板は小皿株を中心に、この間の小皿株の炒め方がひどいが、最近は調(diào)整が始まった。また、最近の米株の暴落は、A株の動きに大きな圧力を與え、コーポレート指數(shù)は大幅な落ち込みを見せ、小皿株に投資するリスクを示しています。小皿株の小皿が小さいため、株価の変動が大きく、調(diào)整すれば、調(diào)整幅は大きいです。

ある科學(xué)技術(shù)テーマファンドのマネージャーは、「科學(xué)技術(shù)は最近、2つの要因があります。1つは今年以來、機構(gòu)の資金がA株に大量に流入し、科學(xué)技術(shù)株は集中度が高く、リスクが蓄積されています。2つは海外の疫病が広がった後、米國の科學(xué)技術(shù)株は革新が高く、A株の科學(xué)技術(shù)株価は持続的に持ち上がっています。予想高すぎて、新しい財政刺激案が行き詰まる心配が、米國の科學(xué)技術(shù)株の下落によって、コロッケの下落をもたらした。

上徳谷投資董事長の趙立松氏は、「最近のコーポレート、創(chuàng)業(yè)板、および高値株は調(diào)整された。主に二つの原因がある。一つは7月の株価の上昇を経て、株の評価値はすでに高くなりました。もう一つは創(chuàng)業(yè)板の低価格株の上昇で、創(chuàng)業(yè)板の登録制度と関連して、市場では価格が比較的低いと考えている株は創(chuàng)業(yè)板の20%の上昇に適応しています。この制度は、一般的に高価な株、つまり、コーポレートボードや、いくつかの創(chuàng)業(yè)ボードの高価な株から資金が撤退し、低価格株を炒める。

最近の継続的な調(diào)整は、市場の待ち?xí)r間の調(diào)整です。玄甲金融CEOの林佳義氏は言う。

この調(diào)整はA株、米株と短期的に直接的に関連しており、科學(xué)技術(shù)株の累積利得は大きすぎて、短期的には基本面から逸脫しています。しかも、與信窓口の限界を重ね合わせて緊縮しています。短期的な評価の修正は非常に直接的です。林佳義は言った。

しかし、9月8日の興業(yè)証券からの研報データによると、最近の調(diào)査を続けた結(jié)果、科學(xué)技術(shù)の評価値は徐々に修復(fù)され、成約熱は低下した。

推定値から見ると、現(xiàn)在のクラウド50とコーチングボード全體の靜的PE、PBの推定値はほぼ上部と相対的な中性位置の間にあり、さらに探知する傾向がある。

取引から見ると、科創(chuàng)50と科創(chuàng)板全體の日替わり率はそれぞれ1.9%と4.9%で、いずれも史上最低の位置の近くにあります。

投資戦略を調(diào)整する

コーポレートの大幅な見直しの後、記者の取材によると、ファンドマネジャーたちは、まだ見ていると、コーポレートの株価はまだ高いと考えていますが、長期的な見通しは大幅に反落し、構(gòu)造的な投資機會があると予想しています。

「現(xiàn)時點では、コロッケはまだ下落を止めようとしていません。さらに様子を見るべきです。市場資金がコロッケに対して選択されたり、売ったりする狀況を見て、最後に結(jié)論を出します?！冠w立松は言った。

中報後、機構(gòu)はより低い評価値の株を配置したいと考えています。機構(gòu)は周期株、或いは総合株価バスケット株がより安全性を備えています。趙立松は言った。

しかし、趙立松氏は、科學(xué)技術(shù)株の投資機會が近づいていると考えています。「今回の転換の機會を利用して、成長性のある科學(xué)技術(shù)株に注目すべきです。今は価格が高いかもしれませんが、將來はやはり高いものが見られます。本船の調(diào)整を経て、この種の株は今後も新たな高みから出ていきます?！?/p>

市場の現(xiàn)在の調(diào)整は構(gòu)造的で、機會は元のままです。林佳義はそう思います。

彼の理由は二つあります。

まず、全市場の構(gòu)造的な機會の方面で、私達(dá)は明確に米株の暴落する価値株がそれとも持続的に膨張を補うことを見ることができて、A株も同じで、香港株の短期の資金は偏弱で、未來も超下落の価値株の急激な増加のロジックを上演します。「プレートの平均値を高く評価するのは必然的です。今は回避すればいいです。さらに過小評価、過落優(yōu)良株を買い、評価値の修正を待っています?！?/p>

その次に、科創(chuàng)50中、優(yōu)秀な上場企業(yè)がますます多くなるにつれて、將來は絶えず株式分割に調(diào)整して、將來FANGのような中國の科學(xué)技術(shù)革新大手が出現(xiàn)することを排除しません?！刚{(diào)整は悪いことではない。見積もり修正はより合理的な買いの機會をもたらす」

投資は必ず企業(yè)の基本面と評価値の整合度から出発して、市場の流動性の氾濫から短期の投機行為を盲信しないで、科學(xué)技術(shù)革新企業(yè)であっても、根気よくさえあれば、比較的過小評価で購入できる機會を待つことができます。林佳義は言った。

楊徳龍氏は「投資者はコーポレートに投資する割合をコントロールすべきで、20%を超えるべきではない。主要な倉位は白馬株に配置すべきで、このようなリスクが低いので、もし重倉科創(chuàng)板の株は市場調(diào)整の時に大きな損失が出る可能性がある。コーポレート株は多く初動期にあり、未來の株を炒めるべきで、現(xiàn)在の業(yè)績はよくない。株価には大きな支えがない?！?/p>

「機構(gòu)のコーチング板に対する見方も、會社の基本的な研究に基づいています。既存の業(yè)績だけでなく、將來の成長性を見て、會社の技術(shù)內(nèi)容を見て、將來の成長空間で配置を考えていますが、配置比率はあまり大きくないです?！箺顝札垽涎预い蓼?。

科學(xué)技術(shù)テーマファンドのマネジャーは「これまでは醫(yī)療、半導(dǎo)體など少數(shù)の方向に投資してきたが、発生後の景気回復(fù)には、疫病の影響を受ける業(yè)界が多く出現(xiàn)しており、現(xiàn)在の市場の関心が高いのは金融、不動産、循環(huán)株などの機會だ。

醫(yī)薬テーマのパフォーマンスファンドマネジャーは「実際には多くの場合、市場の動向を判斷しない。市場構(gòu)造を判斷することが多い。取引行為、特に一部の個人の取引行為を判斷するのは難しいからだ」と告白した。

しかし、全體の見積もりは今年の流動性の伸びとともに高すぎるので、市場の中で構(gòu)造的な機會を見つけたいです。個人的には特にコーエープレート全體のプレートをつかむ機會を望んでいません。やはり株式の基本面に戻りたいです。未來の三年間に成長性のある會社を見つけて投資したいです。

「長期的な成長から見れば、例えば醫(yī)薬株の逆周期的成長性が確定しているように、政策の影響が大きいが、政策には大きな変化がない。これらの株は一定の下落があっても、底がある。総じて言えば、私たちは株選びを重視しています。上記の醫(yī)薬テーマファンドマネジャーは言った。

格上財産高級研究員の張婷さんは、科學(xué)技術(shù)醫(yī)療分野に多くの株が集中しているため、最近金利が上昇し、米國が中芯國際を制裁すると噂されていることを背景に、これらの高評価値の科學(xué)技術(shù)醫(yī)療株は大きなマイナス影響を受けていると指摘しました。

將來の投資機會については、短期的な高評価の科學(xué)技術(shù)醫(yī)療は消化評価の圧力がありますが、一定の業(yè)績サポートがあるので、リフレクションの幅はあまり大きくないです。張婷は言った。

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