9月9日、A株の3大指數(shù)は集団で下げましたが、市場の炒めるのが下手です。これまで急騰していた創(chuàng)業(yè)板の前の30株はすべて緑が漂っていて、一部の前期の人気株は堅(jiān)瑞沃能、騰邦國際などが10%以上下落しました。

當(dāng)日、最も兇とされる天山生物、長方集団、豫ダイヤモンドは停札検査を行います。21世紀(jì)の経済報(bào)道記者は、深交所が天山生物などの會社の取引狀況を全面的に調(diào)査していることを知ると、一部の取引は新型の株価操作の疑いがあるということです。

ニュースが出ると、たちまち市場の注目を集めた。

具體的には、遊資、個人投資家をはじめとする個人投資家がこの宣伝の主な擔(dān)い手です。深交が発表したデータによると、天山生物は9月2日に復(fù)札した後、購入先は個人投資家を中心に購入額は97%を超えた。同様に9月8日の棚卸の後、豫ダイヤモンドと長方集団も投資家分類取引統(tǒng)計(jì)を発表しました。その中で豫ダイヤモンドは深刻な異常変動の期間に個人投資家が購入した比率は97.14%に達(dá)しました。

「現(xiàn)在、この3つの株式（天山生物、長方形集団、豫ダイヤモンド）はまだ審査段階で、定説がありません。天山生物を例にして、主に個人投資家が売買しています。個人投資家が購入した金額は97%を超えています。風(fēng)に乗って投機(jī)する気持ちが強(qiáng)いです。特に創(chuàng)業(yè)板の拡張幅は20%まで制限されています。株価操作の可能性があります。中國政法大學(xué)民商経済法學(xué)院の張學(xué)教授はこう述べた。

株の操縦行為はまだ認(rèn)定されていない。

しかし、株価操作に関するさらなる情報(bào)がないため、市場では不正行為があったかどうかはまだ決まっていません。

張學(xué)によると、株の操作は主に2つの方法に分かれています。一つは情報(bào)型の操作で、例えばインサイダー情報(bào)を流して株主に協(xié)力して株価を売買していますが、現(xiàn)在は天山生物を例にとって、會社はずっと外部にリスクを提示しています。

「もう一つは、取引型の操作で、例えば短線取引で、遊資の早送りや亂家の追従を誘導(dǎo)するなど、株価操作にかかわるかどうかはまだ決まっていません。もし後期に明確な操縦の手がかりがあれば、立案調(diào)査があるかもしれません?！箯垖W(xué)は言った。

しかし、各方面の原因制限のため、既存のケースから見れば、単一の短線取引は株価操作として認(rèn)定されることが少ない。既存のケースから見ると、取引型の操作は一つの手段を採用する方式が多くなく、多くは多様な方式で総合的に利用されている。張學(xué)は指摘する。

これは、一部の取引が違法違反に関與しているかどうかは検証されますが、多くの市場関係者から見れば、大きなリスクが集まっています。

公開資料によると、持ち株の分散、取引金額の低さは確かに前述の株式の一部取引の重要な特徴である。天山生物を例にすると、9月8日に、天山生物の口座は4.1萬元で取引され、取引口座數(shù)は5.52萬戸で、8月19日に0.41萬戸の13.46倍であり、その持ち株數(shù)は大幅に増加し、持ち株集中度は明らかに下がり、持ち株數(shù)は8月19日に1.38萬戸から9月7日の4.89萬戸まで増加し、持ち株數(shù)は2.32萬株から0.69.4%まで減少した。流通株主數(shù)人（前の2大流通株主を除く）の持株比率は9.86%から6.64%に減少した。

「各持ち株數(shù)が大幅に減少し、一部の遊資の主導(dǎo)的な“點(diǎn)火”を排除しないで、個人の取引先に取引を誘致します。」華南のある私募機(jī)関投資総監(jiān)督はインタビューを受けたと指摘した。

淳石資本執(zhí)行役員兼証券投資事業(yè)部の楊如意氏も「題材＋低価株は市場のあらゆる活発な資金を引きつけて、創(chuàng)業(yè)板の投機(jī)相場に參入したが、盛衰は必至だ」と指摘した。登録制が深まり、株の供給が増加するにつれて、企業(yè)の最終株価の上昇は業(yè)績の支えになります。コーポレートの経験から見ると、コーポレートは初期試行後一ヶ月で徐々に安定に戻り、未來の創(chuàng)業(yè)板も安定していくだろう」と話しています。

投資家の構(gòu)造はあるいは“はで”の情緒を生むように促します。

ビジネスボードの低価格株の集団暴騰が激しくなる中、一部の市場関係者は今回の投機(jī)や現(xiàn)在の市場投資スタイルの変動、創(chuàng)業(yè)ボード投資家の構(gòu)造などと関連していると指摘しています。

「炒小炒差の本質(zhì)は板打ち効果などで絶えず投資者の入場を引きつけているので、今回はレシートを突破口として使っています。相対的に資金コストの圧力は小さいです。どうして前のコーエーはこのような狀況が現(xiàn)れませんでしたか？一つは標(biāo)的の量が大きいため、交換率が足りないです。しかも50萬人の投資家の敷居があるので、受ける力が足りないかもしれません?！骨笆訾瓮顿Y総監(jiān)督は述べた。

浙江省のM&A連合會長兼秘書長の龔林氏も「コーチングボードに比べると、創(chuàng)業(yè)ボード投資家のハードルは低い?？苿?chuàng)板の投資家は主に機(jī)関投資家と中高正味価値の取引先を主としていますが、創(chuàng)業(yè)板はまだ多くの中小投資家が參加しています。しかし、創(chuàng)業(yè)板の投機(jī)空間はコースト板より大きいとは思えません。

ゴン小林氏によると、最近の創(chuàng)業(yè)板の一部の小型チケットや低価格株の大幅な上昇率は、最も直接的な原因はやはり評価値の違いによるプレートプレートの動きにある。もちろん、最近のビジネスボードの上昇率は、オープンし、客観的に取引の活性度と変動幅を向上させました。しかし、これらは正常な市場取引行為であり、問題は主に取引制度そのものではない。

「中長期的な要因からみると、創(chuàng)業(yè)板の変動が大きく、暴騰暴落の原因は、中小投資家の比率が依然として高く、急落した取引手段を採用しやすいことにある」ゴン小林氏は言う。

これは言及する価値がありますが、投機(jī)がますます激しくなるにつれて、監(jiān)督層も市場の理性と価値のある投資に回帰するように導(dǎo)く措置を打ち出しました。

早くも9月3日、親交所は天山生物を重點(diǎn)監(jiān)視株に入れ、取引狀況を厳しく監(jiān)視しています。同時に投資家に危険意識を強(qiáng)めるべきだと注意して、合理的なコンプライアンスは取引に參加して、盲目的に風(fēng)に従って宣伝してはいけなくて、幸運(yùn)な投機(jī)の心理を免れます。その後、天山生物、豫ダイヤモンド、長方集団はまた株式取引の異常な変動のため、會社の株は9月9日から市場を開設(shè)して札検査を停止します。今回の監(jiān)督管理の「點(diǎn)剎」は多くの人から見れば、市場を理性的に回帰させ、価値投資を奨勵する。

株の角度から見て、短期內(nèi)の株価の上昇幅が大きいのは主に3つの方面があります。監(jiān)督管理の観點(diǎn)から、牌を停止して照合?審査して、大きいデータの追跡などの方式をとって、効果的に不法に行為を操作することに打撃を與えることができて、中小投資家の合法的な権益を保護(hù)して、市場の理性の穏健な発展を促進(jìn)します?！攻触笮×质悉涎预Α?/p>

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