2019年に相対的に低迷した染料化工業(yè)界は、2020年の春節(jié)後に暖かさを取り戻す。舊正月のA株が市場(chǎng)に復(fù)した後、染料化工プレートは最も低い892.02點(diǎn)から、最高値は133761點(diǎn)まで上がり、上げ幅は50%近くになりました。

また、業(yè)界協(xié)會(huì)の調(diào)査によると、今年の2月中旬以降、全國のほとんどの地區(qū)で印刷業(yè)界がイースターを迎え、特に江蘇省と浙江省の捺染業(yè)界では、復(fù)職率が70%を超えた。この背景において、化學(xué)工業(yè)染料業(yè)界の製品も大規(guī)模に値上げされ、染料を分散させる重要な中間體は原物（2-アミノ-4-アセチルアミノ酸フェニルメチルエーテル）を返し、年後の上昇幅は150%を超えました。

卓創(chuàng)情報(bào)染料業(yè)界のアナリスト、張國梁は財(cái)AP通信の記者に対して、現(xiàn)在は下流の印染企業(yè)の復(fù)工ラッシュの恩恵を受けており、業(yè)界の新たな有効生産能力の影響もあり、染料化工価格は短期的に上昇空間があり、このような業(yè)界の利益は今年の4月まで続くと期待されています。

復(fù)工率が90%を超える

國勢(shì)民生と明確な関係がある捺染業(yè)界として、新型の冠狀ウイルスの疫病の影響を受けましたが、春節(jié)後の復(fù)職作業(yè)はずっと秩序的に行われています。

捺染業(yè)界協(xié)會(huì)の復(fù)職調(diào)査報(bào)告によると、2月29日現(xiàn)在、全國180社の重點(diǎn)捺染企業(yè)は168社が復(fù)職し、復(fù)職率は93.33%である。148社の企業(yè)の正常生産狀況下での労働総人數(shù)は約164470人で、現(xiàn)在勤務(wù)人數(shù)は93651人で、従業(yè)員の著任率は56.94%である。企業(yè)フィードバックの稼働率データから見ると、多くの企業(yè)の稼働率は70%前後で、一部の基幹企業(yè)の稼働率は80%～90%に達(dá)し、個(gè)別企業(yè)は95%以上に達(dá)している。

浙江省と江蘇省の捺染企業(yè)は他の地域より明らかに良好です。2月18日までに、塩城市紡織染色産業(yè)園園區(qū)內(nèi)には46社の紡績(jī)捺染企業(yè)が全面的に復(fù)職しました。従業(yè)員は累計(jì)6000人に達(dá)しました。その中、規(guī)模以上の企業(yè)の復(fù)員人數(shù)は5000人で、83.33%を占めています。2月25日までに、紹興市柯橋全區(qū)108社の捺染企業(yè)は81社の生産を再開しました。復(fù)職率は75%です。

これに対して、安徽省の染料企業(yè)の責(zé)任者である徐明達(dá)は財(cái)AP通信の記者に対し、疫病は染料業(yè)界に大きな影響を與えたと言いました。しかし、このような影響は短期的であり、現(xiàn)在の再稼働の秩序が整いつつあり、業(yè)界の回復(fù)もまもなく到來するだろう。

下流企業(yè)での生産再開の大規(guī)模な需要は染料製品の値上げスペースを與えました。ここ1月以來、分散染料中間體は元のもの（2-アミノ-4-アセチルアミノ酸フェニルメチルエーテル）の価格はすでに1年前の4萬/トンから10萬/トン以上に上昇し、上昇幅は150%を超えました。また、2020年3月に入り、3萬元/トンを分散させ、前の2月より1000元/トン上昇し、3.5%上昇し、アクティブな黒WNN 200%を2.35萬元/トンオファーし、前週より1000元/トン上昇し、4.4%上昇した。

華創(chuàng)証券も、復(fù)員が進(jìn)むにつれて、染め物工場(chǎng)の追荷意欲が増加しているという。分散染料メーカーのオファーは値上げを打診している。コストを押し上げて需要を重ねて釈放して、分散染料の価格は依然として引き続き上昇すると予想して、中間體の生産能力の産業(yè)チェーンの完備している先導(dǎo)會(huì)社が引き続き利益を受けることが期待されます。

または業(yè)界反転をもたらす

2019年、染料化工業(yè)界の態(tài)度は思わしくないです。関連業(yè)界のデータによると、2019年に化學(xué)工業(yè)業(yè)界の上場(chǎng)會(huì)社全體の利益は下を向いている。百萬化學(xué)工業(yè)の第一段階業(yè)界は、2019年前の第三四半期に347社の上場(chǎng)會(huì)社の合計(jì)で1515億元の純利益を?qū)g現(xiàn)し、19.72%下落した。347社の上場(chǎng)會(huì)社のうち、177社の純利益が同時(shí)期に上昇し、170社の利益が同時(shí)期に下落した。

業(yè)績(jī)がよくないため、染料化工業(yè)界株は2019年に高開低局面を迎えました。浙江龍盛を例にして、江蘇塩城化工園で爆発した後、株価は急速に11.45元/株から最高26.6元/株まで上昇して、値上がり幅は150%近くになりました。しかし、その後、株価は引き続き下落し、年內(nèi)の株価は最低12.93元まで下落しました。反発の最高価格は16.37元/株のみです。

卓創(chuàng)情報(bào)染料業(yè)界のアナリスト、張國梁は財(cái)AP通信の記者に対して、染料化工業(yè)界の株価の動(dòng)きは年內(nèi)の業(yè)界の発展?fàn)顩rに合致していると述べました。2019年3月、江蘇塩城化工園が爆発した関連企業(yè)は染料業(yè)界の重要な生産者で、爆発後の染料産業(yè)チェーンが影響を受け、染料企業(yè)は2019年上半期に引き続き値上げしています。しかし、今回の大規(guī)模な値上げにより、下流の印刷染め企業(yè)の生産コストが大幅に上昇し、印刷?染色企業(yè)の生存に影響を與え、印刷?染色企業(yè)と染料企業(yè)の矛盾を引き起こし、最終的に染料の使用量が大幅に減少し、染料価格も2019年下半期に引き続き下落しました。ブラックECT 300%を分散することを例にとって、2019年上半期の最高価格は43980/トンで、下半期の最低価格は2900元/トンで、一トン當(dāng)たりの価格は14000元以上下落しました。

2020年からは、疫病の影響を前提に、染料化工業(yè)界が好調(diào)にスタートし、業(yè)界全體の相場(chǎng)反転をもたらすことが期待されている。

張國梁は財(cái)AP通信の記者に対して、最近二ヶ月間、化學(xué)工業(yè)染料業(yè)界が値上げできる主な原因は、実は捺染業(yè)界の効果的な生産能力の向上だと言いました。近年、環(huán)境保護(hù)の影響を受けて、全國の捺染企業(yè)、特に江蘇省と浙江省の両省では、業(yè)界統(tǒng)合、技術(shù)向上を行っています。2019年から、江蘇省と浙江省の二省において、多くの中小企業(yè)が閉鎖されましたが、合併統(tǒng)合技術(shù)の改造を経て、大型捺染企業(yè)の新生産能力が増加しています。したがって、染料製品の使用量は2019年から著実に向上し、染料化工業(yè)界に新たな発展基盤をもたらしました。

張國良はまた、「印刷?染色企業(yè)の全面的な復(fù)員に伴い、生産は4月に徐々に正常水準(zhǔn)に戻り、染料製品の需要量は4月にピークに達(dá)する」と語った。このため、現(xiàn)狀の好狀況は少なくとも2020年4月まで続くという。

これに対して、閏土株式會(huì)社の管理職は、財(cái)寶AP通信の記者に対して、「流行が次第に終わって、業(yè)界の需要が旺盛になり、製品の価格が需要の到來に伴って、自然価格に明らかな上昇幅が現(xiàn)れ、この局面はしばらくの間維持されるだろう」と述べました。

業(yè)界の先導(dǎo)力の推計(jì)値はやや低い。

疫病の影響を受けましたが、2020年の春節(jié)後、化學(xué)工業(yè)染料プレートはA株市場(chǎng)に先駆けて「小春」を開始しました。

プレートリーダー浙江龍盛（60032.SH）春節(jié)後、株価は最も低い11.09元から、最高は15.35元まで上昇し、上昇幅は40%を超え、吉華グループ（603980.SH）は最低の6.4元/株から9.37元まで上昇し、上昇幅も40%を超え、閏土株（002440.SZ）の最高上昇幅も33%に達(dá)した。

2月25日現(xiàn)在、A株の染料プレートは、上げ幅が50%に近いです。

しかし、まだ分析者の間では、染料化工業(yè)界の全體的な業(yè)界の評(píng)価値は歴史的な底に位置しており、業(yè)界のリーダーシップの評(píng)価値も2020年に業(yè)績(jī)が逆転するなど、業(yè)界全體のプレートにとっては間違いなく大きな利益となっていると考えられています。

招商証券研報(bào)によると、2019年12月16日現(xiàn)在、中信基礎(chǔ)化學(xué)工業(yè)一級(jí)業(yè)界歴史PEの平均値は32.95、中位値は29.87、PB平均値は3.02、中位値は2.77である。このような評(píng)価は中國染料化工企業(yè)の地位と一致していない。

業(yè)界トップ企業(yè)の浙江龍盛、閏土の株式と吉華グループは染料の市場(chǎng)シェアを分散している合計(jì)で80%に達(dá)しています。

東方証券研究報(bào)によると、浙江龍盛は染料と中間體の先導(dǎo)企業(yè)として、全世界の定価権を有し、収益水準(zhǔn)は同業(yè)者より著しく優(yōu)れている。業(yè)界から言えば、供給側(cè)の増加は限られています。下流の需要の増加は限られています。供給と需要のバランスが取れて、業(yè)界の寡占として、浙江龍盛は生産販売量をコントロールすることで利益を維持できます。

しかし、推計(jì)値から見ると、分散染料概念株の転がり相場(chǎng)は一般に30倍を下回り、そのうち浙江龍盛、閏土株式、吉華グループの転がり相場(chǎng)は10倍に満たない。浙江竜盛の株式益率は最も低く、9.32倍です。

証券會(huì)社のアナリストが財(cái)貨AP通信に対し、浙江龍盛は2019年に江蘇塩城化工園で爆発した事件のため、株価は短期的に急上昇しました。これは浙江龍盛にとって、実は第二級(jí)市場(chǎng)の発展のリズムを亂すもので、企業(yè)の発展にとって何の利益もありません。現(xiàn)在、浙江龍盛の予想値は低位にありますが、実はもっと市場(chǎng)と投資家の期待が高いです。染料化工業(yè)界にとって、予想値の修復(fù)と向上は長(zhǎng)期の過程であり、企業(yè)の需要と同じように著実に発展しており、性急を過ぎることができない。