2020年に上場する會社は、ESGのルールの変化に大きな挑戦を受けることになります。

香港聯(lián)交所は正式に「環(huán)境、社會及び管理報告ガイドコンサルティング総括」及び「発行者開示環(huán)境、社會及び管理慣例の審査報告」を発行し、新版の「環(huán)境、社會及び管理報告ガイド」（新版ESGガイドと略稱する）及び相応する「マザーボード上場規(guī)則」と「GEM上場規(guī)則」を公布しました。

新版ESGガイドライン及び関連上場規(guī)則は、2020年7月1日またはその後開始される財政年度に効力を発揮する。

これは香港の上場會社が新版のESGガイドに従って2021年度のESG報告を披露する必要があり、企業(yè)は早急に対応に取り掛かる必要があるということです。

同時に、上海深両取引所のESGに関する案內(nèi)文書はまだ発表されていませんが、市場では2020年または取引所レベルで、A株上場會社ESGが披露した重要な年をさらに実施するという見方が広がっています。

規(guī)則が大きく変わる

香港交通整理所が発表した新版ESGガイド及び関連上場規(guī)則は、港交所在ESG報告書に複數(shù)の強制的な披露要求が追加され、全部で8つの重要な変更があり、香港上場會社ESG報告の規(guī)定通りの披露基準を推進して、更に財報にまとめる傾向を示しています。

業(yè)界では、今回のESGガイドラインの改訂はデータの品質(zhì)に対する要求がより高いと考えており、また、「環(huán)境、社會及び管理報告」（以下「ESG報告」という）の情報開示は日常の管理につながる。企業(yè)は報告準備期間の短縮、報告準備期間と年報準備期間の重複、情報開示要求の向上など、最も直接的で挑戦的な影響を受ける。

今回の香港交通機関が推し進めたESG改革について、安永大中華區(qū)の気候変動と持続可能な発展サービスパートナーの唐嘉欣氏は同21世紀の経済報道記者と交流した際、「今回の香港聯(lián)交所はESGガイドの改訂提案に対して最も明らかな特徴があり、ESG報告をさらに財政に反映させることである。上場會社はコンプライアンスのためにコンプライアンスをしてはならず、最終的な目標ではなく、ESGの戦略的な情報開示を行うことがより重要であり、グローバル化のために積極的な投資家が必要である。

注意すべきなのは、今回の港交通所ESGの公開規(guī)則が改正されたのは、発表の日からではなく、2020年7月1日です。なぜこのような実施ノードを設(shè)置したのかというと、今回の規(guī)則改正は紙幅が小さくなく、要求が高いため、企業(yè)に対してより高い要求を提出したと同時に、消化と適応に時間がかかるということです。

唐嘉欣も、以前発表されたコンサルティング文書と比べ、正式に発表された新版ESGガイドがESGレポートを発表する期間を一ヶ月延長したと指摘した。財務(wù)年度終了後の4カ月間にESG報告を発表するよう要請しましたが、正式に発表されたESGガイドラインはこの時限り5カ月に緩和されます。

最初に新版ESGガイドの影響を受けたのは通期が6月末で終了した會社です。具體的には、財政年度が毎年6月に終了した會社は、2020年7月～2021年6月の財政年度のESG報告書を新版ESGガイドで公開しなければなりません。財政年度は毎年12月に終了した會社で、2021年1月～12月の財政年度のESG報告書を新版ESGガイドラインに従って開示しなければならず、公開時期は2022年5月31日に遅くともしない。唐嘉欣は表しています。

香港聯(lián)交所はESG報告の発行時間と財務(wù)報の発行時間を合わせて、時効性のあるESG情報に対する投資家のニーズに応えるよう求めています。これは発行者が過去のようにESG報告の準備を始めるのは難しいという意味で、事前に準備を始めるべきです。

A株が先導(dǎo)して未発とする

なぜ港交通所はこの時點でESGルールの修正を推進しますか？

唐嘉欣が言ったように、香港交所ESG規(guī)則は反復(fù)しながら、A株ESGルールも規(guī)則設(shè)立の完全さによって推進される変革を迎えています。

21世紀の経済報道記者によると、証券監(jiān)督會はここ2年で上場會社のESG情報開示を非常に重視しており、2018年末の基石政策「上場會社管理準則」の修正過程で、ESGの部分に重點的に參加し、上場會社の環(huán)境保護、社會的責任の強化、環(huán)境の確立、社會的責任及び會社管理（ESG）情報開示の基本的な枠組み等を含む。

上海深取引所もその後、「上海証券取引所上場會社環(huán)境、社會と會社管理情報開示ガイドライン」の制定を発表し、意見を求め始めた。また、深交所もESG情報開示ガイドラインを起草し、三回にわたって意見募集座談會を開催し、また一部の會社を招待し、ガイドラインに基づいて意見募集稿を試みてESG報告を作成し、改善提案を提出し、ガイドの有用性を高める。

これまで多くの市場関係者がコーエーボードの「オープン」後、両取引所のESG情報の開示ガイドが発表されると思っていましたが、現(xiàn)在のところ、上海深取引所は正式に関連文書を発表していません。

これに対し、唐嘉欣は「取引所レベルのガイドラインはまだ正式に発表されていないが、すでに作成されており、多くの上場企業(yè)の提案を聞いている。2019年は様々な理由でガイドラインが発表されていませんでしたが、個人的には今年は発表のタイミングが去年よりずっと成熟していると思います。

実際には、いくつかのフロントエンド投資機関は、ESG情報開示において、A株市場は最終的に國際的に統(tǒng)合され、ESG情報開示規(guī)範によって投資理念の変化をもたらすと考えています。

「先進國では、ESG投資が人気があり、その価値は市場で認められています。ESG投資や社會責任投資とは、伝統(tǒng)的な方法で採用された財務(wù)狀況、収益水準、運営コスト、業(yè)界発展空間などの要素で上場會社を評価するのではなく、環(huán)境、社會、會社管理などの要素を投資の評価決定に組み入れ、社會公益、環(huán)境保護、會社管理の優(yōu)秀な企業(yè)を投資対象としている。北京地區(qū)の大手私募機関のパートナーは21世紀の経済報道記者に語った。

唐嘉欣も「中國が本當にESGを完成すれば、いくつかの変化が起こるに違いない。一つは投資先で、もっと多くの機関投資家がA株の企業(yè)に投資することを選ぶ。二つ目は上場企業(yè)にとって、全體の経営方式も変わる。第三に、監(jiān)督管理層の監(jiān)督管理方式も変わってくる」と述べた。