6月28日、都市麗人（02298）は初の利益早期警報(bào)公告を発表しました。會(huì)社は2019年6月30日までの6ヶ月間の総合利益は前年同期比80%未満と予想しています。

都市麗人氏によると、會(huì)社は今後新たな小売モデルでブランドグループを発展させ、グループの小売足跡を拡大し、特にショッピングセンターと電子商取引ルートを拡大するという。

最初の盈警報(bào)が発令された後、建設(shè)銀國(guó)際は會(huì)社の目標(biāo)価格を調(diào)整し、1.2香港元に引き下げ、同時(shí)に「大市に走る」と評(píng)価しました。

実際には、都市麗人は2016年から収益不安の傾向が現(xiàn)れています。主に市場(chǎng)占有率を拡大して自分の絶対市場(chǎng)規(guī)模を高めています。同時(shí)に、大規(guī)模な販促、管理粗放、品質(zhì)不高等問(wèn)題があり、収益力が低下しています。2014年の上場(chǎng)以來(lái)、都市麗人の五年間の営業(yè)収入は10億元ぐらいしか伸びず、しかも全部で45億元の上下に変動(dòng)しています。2018年會(huì)社の売上高は50.96億元に達(dá)したが、母の純利益は3.78億元だけで、高営収と低利益の組み合わせで會(huì)社の収益力は市場(chǎng)から質(zhì)疑された。

より高いシェアを図るために、都市の麗人は苦心して2012年からファッション化路線を試しています。高価格の契約は林志玲がブランドイメージキャラクターとして働いています。スターの持つ影響力で都市の麗人は業(yè)績(jī)を上げている。募集書(shū)によると、2011年から2013年までの同社の年間売上高は同7億元前後で、それぞれ16.55億元、22.57億元、29.16億元だった。

2014年に香港聯(lián)取引所で上場(chǎng)した都市麗人の同時(shí)業(yè)績(jī)は更に革新的で、売上高は40.07億元まで増加し、経営利益は同54.8%から5.75億元まで増加し、帰母純利益は4.25億元まで上昇し、同54.3%上昇した。

2015年までに、都市麗人線下の実體店はすでに8000店を超えましたが、年間業(yè)績(jī)の伸びは鈍化し始めました。都市麗人が実踐している「大挙開(kāi)店＋自家建電商」モデルのショートボードが目立つ。2016年の営業(yè)収入、経営利益、帰母純利益はいずれも初めて下落し、前年同期比8.9%減の55.7%と55.2%減の15年の49.53億元、6.88億元、5.4億元から45.12億元、3.05億元、2.41億元に減少した。

業(yè)績(jī)が冷え込み、業(yè)績(jī)を回復(fù)するため、都市麗人は多くの措置をとることにした。販売と販売チャネルの調(diào)整のおかげで、複數(shù)の赤字店舗を閉鎖し、新製品市場(chǎng)の研究開(kāi)発と技術(shù)革新などの取り組みを強(qiáng)化し、2017年通年の業(yè)績(jī)は回復(fù)し始めた。このうち、通年の収入は45.42億元で、同0.7%増加した。経営利益は4.20億元で、同37.4%伸びた。會(huì)社の権益保持者は3.17億元の利益を占めるべきで、同31.0%増加した。

閉店は業(yè)績(jī)の落ち込みを防ぐ重要な手段の一つだという。2016年から都市麗人は赤字店舗の閉鎖速度を加速し、2016年末には店舗數(shù)は年間985店舗から7651店まで減少し、2017年の店舗総數(shù)は362店舗減少した。

また、年報(bào)のデータによると、都市麗人の上場(chǎng)後の年間販売コストは営業(yè)収入の半分以上を占めている。これと違って、他の2つの同業(yè)は2018年のコストは都市麗人よりはるかに低いです。その中で、安莉芳（01388）の売上は24.51億元で、売上原価は4.91億元で、売上高の5分の1しかないです。純潔株式服裝生産売上高は23.38億元で、販売コストは7.46億元で、営業(yè)収入の3分の1に近いです。

都市麗人は経営活動(dòng)で得た現(xiàn)金の純額において、更に浮き沈みが激しい。

2015年の営業(yè)所得の現(xiàn)金純額は4.02億元に達(dá)し、同年、都市麗人は「萬(wàn)店計(jì)畫(huà)」を?qū)g施し、急速に國(guó)內(nèi)の下著大手企業(yè)になったが、過(guò)度の拡張によりコスト負(fù)擔(dān)が増大した。2016年に407店を閉店しても、都市麗人は依然として局面を挽回することができなくて、この年の経営所得の現(xiàn)金純額は693萬(wàn)元です。

翌年5月には、復(fù)星瑞哲が都市麗人11.18%の株を引き受け、都市麗人を除く最大株主となり、後者は5.29億元を獲得し、賭け契約を締結(jié)した。この年の経営所得の現(xiàn)金純額は3.46億元に回復(fù)した。2018年5月、京東（JD.US）子會(huì)社Windcreek、騰訊（00700）子會(huì)社イメージアーキテクチャ投資、唯品會(huì)（VIP.US）及び中瑞ホールディングス傘下のQuick Returnsは共同で都市麗人1.21億株を予約し、株価総額の5.37%を占める。

予想外のことに、2018年の都市麗人経営所得の現(xiàn)金純額は再び5079.7萬(wàn)元に下落した。ニュースによると、その原因は賭け契約に対して同社の売上高と純利益が一定の指標(biāo)に達(dá)するように要求されたためで、都市麗人は一度閉店して300店を超え、同時(shí)に販促力を強(qiáng)め、キャッシュフローが妨げられたからです。

業(yè)績(jī)の苦境に直面して、都市麗人はまた「大きな動(dòng)き」の変革を開(kāi)始し、多くの高級(jí)管理者を招いて企業(yè)管理を強(qiáng)化し、電気商法の力度を持続的に強(qiáng)化し、多國(guó)籍で業(yè)務(wù)提攜を行い、新製品市場(chǎng)の研究開(kāi)発と技術(shù)革新を拡大し、業(yè)界を超えた協(xié)力で細(xì)分化市場(chǎng)を拡大するなど。

消費(fèi)者の心の中の製品の「安い」イメージから脫卻し、製品の設(shè)計(jì)と品質(zhì)を向上させるために、都市麗人は2018年に數(shù)人の技術(shù)者とデザイナーを招いて製品の研究開(kāi)発に參加しましたが、製品はまだ低価格が多いです。

専門(mén)家によると、企業(yè)が長(zhǎng)期的に低価格の訴求を維持すると、そのサプライチェーンと上流調(diào)達(dá)のコストに大きな圧力をかけるという。企業(yè)が変革すれば、大きなデータやインターネットに基づいて、若年層向けの新しい小売企業(yè)が必要になる。