?　一、綿の価格が上がる予定です。ブースターは新疆ではなく、アメリカです。

2018年以來、鄭綿の先物価格は継続的に上昇し、5月の鄭綿の価格はさらに強くなり、5月16日の鄭綿1901種の終値は17050元で、當日は4.03%上昇し、年初安値（14445元）より13.57%上昇し、持ち倉と成約量が著しく拡大し、先物市場は綿花の値上がり予想に対して徐々に上昇した。今日は再び値上がりしました。1855元です。

最近の新疆地區(qū)の綿花は被害が出ています。特に北地區(qū)では、大面積の天気がよくないので、先物市場の値上げがある程度予想されます。しかし、合理的に言えば、この點はやはり拡大効果があります。機構と現(xiàn)地の農(nóng)家と兵団の交流から見ると、綿の被害は市場が思っているほど深刻ではありません。南疆巴州と伊犁県はそれぞれ13%、3%の生産量だけを占めています。影響は限られています。

しかし、アメリカやインドの綿花の減産は価格に大きな影響を與えます。例えば、アメリカのテキサス州の生産量はアメリカの綿の40%を占めています。インドの綿の減産も牽引して全身を動かします。そのため、ICEの綿の価格は、USDAの生産量の予想により大きく左右されます。

ポイントが來ました

US DAが5月に発表した最新の予測報告書によると、全世界の綿花の需給構造は厳しすぎるということです。USDAは中國、アメリカ、オーストラリアなどの綿花の生産量が減少すると予想されています。その中、アメリカは下落が多く、主に西南綿區(qū)の天気が乾燥しているため、耕地放棄率が高くなり、綿の生産が減少しています。

報告によると、2018年、19年度の世界綿生産量は2638.6萬トンで、同じく1.03%減少し、消費量は2731.1萬トンで、同じく3.74%増加し、期末在庫は1823.3萬トンで、同じく5.33%減少する見込みです。2018、19年に全世界の綿花需給構造が再び引き締め態(tài)勢に入り、在庫消費は同6%から67%まで下がる見込みで、長期的には良好な外綿価格の上昇が見られ、國內(nèi)の綿花価格にも影響を與えます。

　　予想以上の米綿需要、ファンドの多頭的な支持

販売データが良い。未運送量も高いです。2018年4月26日現(xiàn)在、アメリカの累計正味契約は2017/18年度の綿372.6萬トンを輸出し、出荷率は61.7%（230萬トン）です。そのうち、綿の契約量は359.3萬トンで、出荷率は61.1%です。18/19年度の陸上綿79.73を契約し、昨年同期の新年度の契約データは52.43萬トンで、これまでの3年間の平均は28.85だった。現(xiàn)在の米綿の契約量はとても高くて、需要は以前市場が予想を超えていました。また、新年度の契約量も高く、遠月契約を支えています。唯一の心配は積送です?，F(xiàn)在のデータによると、今後毎週の船積みは10萬トンぐらいで完成できます。

ファンドの純多持倉は4週連続で増加した。ファンドの多額の持ち場比率も次第に45%の水準に引き上げられた。総保有量は10週連続で増加した。一方、7月の契約の持ち場は高位で、約14萬本（100本）。インボイスの數(shù)量は去年の同期の四分の一（7月の持ち場は去年とほぼ同じ）です。また、現(xiàn)在の契約量から計算すると、倉庫數(shù)量は限られています。去年の登録ピークを達成することができません。

インドは水資源が不足していますので、綿花は栽培時期を逃してしまいました。

インドは今までの理想的な種まきの時間はもう一週間が経ちました。ハリヤーナー州は今は76%の綿しかできません。農(nóng)業(yè)省は5月22日の毎週報告によると、綿の栽培面積は4.97萬ヘクタールで、目標は6.48萬ヘクタールです。インドの農(nóng)業(yè)専門家は5月15日までに綿花をまき、最大生産量を獲得し、蟲害を低減することを提案しています。Bhakra canalシステムからの綿花栽培エリアのルートの水不足と、今年の価格が低いために生産量が減少したことが原因です。

二、國庫綿の在庫は固定局に下がり、年內(nèi)に綿花の価格をアップロードスペースに保存します。

國庫綿の最近の成約率は著しく向上し、備蓄綿は100%成約し、累積で100萬トンを突破しました。　

2018年國庫綿の出來高及び平均価格

2018年服裝消費の暖かさが戻り、綿の需要を牽引し、國內(nèi)の綿花栽培面積と生産量は同時期に下がる可能性があり、2018年4月中國綿協(xié)會の調(diào)査結果は2018年全國の綿花面積は4217.5萬ムーで、同4.43%の減少を見込んでいる。

國庫綿の価格は通常新綿より低く、8月末に出荷が終了し、新綿が順次発売されるほか、一部の國庫綿の品質(zhì)が比較的に悪く、下流の生産需要を満足できなく、國庫綿は一定の安全備蓄量を維持しなければならない。

國庫綿は生産需要の穴を満たす一方で、在庫量はさらに下がる。將來、中國の備蓄綿は在庫を補充する需要があります。國內(nèi)からの買い付けによって、內(nèi)綿の需要が増加します。海外からの輸入によって、外綿の輸入が増加すると、全體的に見ると、綿花の価格が徐々に上昇します。

最近の綿先物価格は上昇し、國庫綿の成約率は著しく上昇し、投資家や産業(yè)チェーン企業(yè)は徐々に上昇する見込みです。

三、綿糸業(yè)界は景気が高く、綿花の需要を促して徐々に良くなる。

現(xiàn)在まで、全部のA株を統(tǒng)計して2018年中報の予告披露狀況を発表しました。紡績服裝業(yè)界の中報は相対的に第一四半期の反発幅が3.2%を超えて、A株業(yè)界のトップ10に位置しています。連続して二四半期の増速回復を?qū)g現(xiàn)しています。業(yè)種傾向が良い。

2017年以來、國內(nèi)アパレル小売は暖かさを取り戻し続けており、2018年1-4月國內(nèi)服裝靴帽子ニットの小売売上高は9.7%増で、成長率は同2.6%アップし、上流の綿糸などの織物の需要増加を牽引した。

2018年服裝靴の帽子のニットの小売売上高の増加率はある程度上がりました。

2018 Q 1中國の綿糸輸出は4.45億ドルで、同20.3%増となり、成長率は同時期と比べて著しく向上し、內(nèi)外の綿花価格差は引き続き低位にあり、國內(nèi)の綿糸競爭力はある程度向上した。國內(nèi)外の需要が暖かさを取り戻し、綿糸業(yè)界は最盛期に入りました。2018年4月の中國綿網(wǎng)、中國綿協(xié)會の調(diào)査によると、中國河南、湖北などの綿紡績企業(yè)はほとんど満期で生産されています。糸の注文は供給不足です。

綿糸業(yè)界は綿花の需要を持続的に増加させている。國家の綿花によると市場モニタリングシステムのデータによると、2018年4月の全國綿工業(yè)の在庫は約84.3萬トンで、前月比18.8%減少し、綿の在庫はやや減少しています。18年4月初旬に綿を調(diào)達する準備をしている綿紡績企業(yè)は67.1%で、前月比0.9%増加し、綿の需要は次第に向上しています。

四、どのような會社が一番利益がありますか？産業(yè)チェーンが短いほど、綿花価格の変動に敏感になります。

國內(nèi)の綿紡績企業(yè)は多くコストを採用して定価にします。綿の価格の影響が大きいです。しかも普通3-4ヶ月の綿の在庫を蓄えます。綿の価格が上昇した後に綿紡の製品は価格を上げて、低価格の綿の原料の備蓄の下でコストの上昇は停滯して、綿紡の企業(yè)の粗利率を動かして昇格させて、その中の産業(yè)チェーンのもっと短い綿紡の企業(yè)は綿花の価格の変動の弾力性に対してもっと大きいです。

現(xiàn)在、國內(nèi)の上流紡績の先導価値は一般的に低い水準にあります。（2018年PEは10-15倍以上）、業(yè)績は堅実で、綿価格の上昇は綿紡織産業(yè)チェーンの業(yè)績と株価の表現(xiàn)に觸媒を形成します。