2017年上半期は牛蹄奮起相場(chǎng)で、第3四半期は揺るがし相場(chǎng)です。

言い換えれば、2016年4月期の小刻みな鈍牛相場(chǎng)の沈積を経て、今年上半期にはすでに波瀾萬(wàn)丈の強(qiáng)気市況をスタートさせる基礎(chǔ)條件があり、上半期の強(qiáng)気市況はチャンスが悪ければ5月に止まって、運(yùn)が良ければ6月に入るかもしれません。

7月まで続く可能性は低いです。

しかし、第3四半期の大概率は大幅な揺るがし相場(chǎng)であり、その間にプレート相場(chǎng)が沸き、核心的な觸媒は政策と産業(yè)利益の期待を絶えず刺激して推進(jìn)している。

私募は2017年A株の相場(chǎng)に対して楽観的で、上半期は牛のひづめが奮起する見(jiàn)込みで、春季相場(chǎng)は6月まで続くかもしれないと考えています。

國(guó)有企業(yè)の混改は新たな國(guó)家企業(yè)改革の重要課題となり、2017年の確定的なテーマの一つとなる見(jiàn)込みであり、混改「6＋1」試行と第2陣の混改試行に選ばれる見(jiàn)込みのある會(huì)社に重點(diǎn)を置いて注目する。

上半期の牛のひづめの決起判斷の核心的根拠を作ったのは、第一に、1月20日にトランプがホワイトハウスに入り、2016年には世界最大のブラックスワンが白鳥(niǎo)になり、その政策と方向の決定性が絶えず強(qiáng)化され、ドルが強(qiáng)くなったのはもうバリスの末で、世界の主要なアメリカ以外の為替レートと株式市場(chǎng)は強(qiáng)い周期に入ります。

第二に、2017年の経済の安定志向の確定性が強(qiáng)くなり、成長(zhǎng)株を代表とする新たな経済運(yùn)動(dòng)エネルギーが加速的に形成されており、不動(dòng)産は衰退期に入り、債務(wù)市場(chǎng)はてこの歩みを加速し、「虛を脫して実を目指す」は徐々に政策方向の段階から企業(yè)家の自覚的行動(dòng)段階に移行する。

2017年A株市場(chǎng)はあまり悪くないです。指數(shù)全體は比較的安定していて、構(gòu)造的な分化相場(chǎng)を維持する確率が高いです。

まず、2016年下半期から一部の業(yè)界は底打ちの回復(fù)パターンを示し、2017年のマクロ経済運(yùn)行の安定に対する自信を強(qiáng)めました。

第二に、政策面から見(jiàn)ると、2017年の経済活動(dòng)の全體基調(diào)は著実に前進(jìn)し、通貨政策は穏健で中性的で、財(cái)政政策はより有力である。

したがって、マクロ経済全體が安定し、流動(dòng)性の限界が縮小され、株式の供給が持続的に増加する背景において、A株市場(chǎng)全體の表現(xiàn)は安定を主とする。

中小創(chuàng)の評(píng)価調(diào)整がまだ終わっていないため、構(gòu)造的な分化の構(gòu)造は長(zhǎng)い時(shí)間にわたって継続されます。

転落の機(jī)會(huì)を重視して、例えば國(guó)有企業(yè)の改革、中央企業(yè)と地方國(guó)家の改革、債務(wù)転換、軍需などは今年の大きな題材になります。

地方の國(guó)有企業(yè)改革はより広い範(fàn)囲で、より深いレベルで進(jìn)められます。

國(guó)家の戦略配置として、國(guó)有企業(yè)改革は実行段階に入り、兼合?再編、國(guó)資投資運(yùn)営プラットフォーム、資産証券化の力度は絶えず強(qiáng)化されると予想される。

國(guó)務(wù)院は積極的かつ確実に企業(yè)のレバレッジ率を低減し、推進(jìn)している。

株価は絶えず催促される見(jiàn)込みです。

また、2017年には數(shù)波の大規(guī)模な軍工相場(chǎng)が出現(xiàn)します。

2017年はいくつかの分野が注目に値する。

一つは消費(fèi)です。

白酒業(yè)界の回復(fù)に続き、小売業(yè)は2017年に回復(fù)する可能性があります。中國(guó)の家電業(yè)界は核心技術(shù)を把握しており、産業(yè)チェーンの優(yōu)勢(shì)、コスト優(yōu)勢(shì)と市場(chǎng)規(guī)模の優(yōu)位により、日韓企業(yè)を圧迫しております。將來(lái)、中國(guó)の家電業(yè)界は國(guó)際化大手會(huì)社が出現(xiàn)する見(jiàn)込みです。

第二に、供給側(cè)の改革であり、主に民間資本主導(dǎo)の業(yè)界に現(xiàn)れ、化學(xué)工業(yè)など、一部はすでにまたは自発的に市場(chǎng)の出清を完成しています。

第三は産業(yè)のグレードアップした?jī)?yōu)良品質(zhì)の成長(zhǎng)株である。

2016年成長(zhǎng)株は高期待と業(yè)績(jī)の実現(xiàn)によって大幅な調(diào)整を経てきましたが、本當(dāng)の優(yōu)良品質(zhì)の成長(zhǎng)株は熊の周期を通り抜けることに成功しました。一部の誤って殺された成長(zhǎng)株は2017年に配置機(jī)會(huì)を迎えます。

また、國(guó)有企業(yè)の混改は新たな國(guó)有企業(yè)改革の重要課題となり、2017年の確定的テーマの一つとなる見(jiàn)込みであり、混改「6＋1」の試行と「第2陣」の混改試行に選ばれる見(jiàn)込みのある會(huì)社に重點(diǎn)を置いて注目する。

以前の國(guó)有企業(yè)改革上場(chǎng)會(huì)社から見(jiàn)ると、大部分の會(huì)社の売上高の伸びは改革後、業(yè)界の平均水準(zhǔn)を著しく超え、明らかな超過(guò)収益を有し、投資価値は明らかである。

関連する標(biāo)的を選別する際には、既存の資源素質(zhì)を十分に発揮し、産業(yè)上の下流統(tǒng)合を?qū)g現(xiàn)し、會(huì)社の運(yùn)営効率を向上させ、共同作用を発揮できるかどうかなどの要素に注目する。

2017年の「春季相場(chǎng)」の出現(xiàn)は疑いの余地がなく、2016年4四半期に戦略配置を行う好収益期であり、操作上は利益を確定して袋を落として安全にすることに注意して、多くの機(jī)関の食事相場(chǎng)になります。

國(guó)有企業(yè)の改革、債務(wù)回転株と軍工の出現(xiàn)の広い範(fàn)囲のプレート相場(chǎng)を除いて、総合株価のブルーチップの上半期の全體の上げ幅は創(chuàng)業(yè)ボードより小さいことができます。

「脫虛向?qū)g」の深化に伴い、中小の板や創(chuàng)業(yè)板の相場(chǎng)が期待される。

2016年末の

徐々に中小市場(chǎng)の成長(zhǎng)株相場(chǎng)に切り替えている。

A株の歴史統(tǒng)計(jì)データから見(jiàn)て、確かに一定の確率の「春季相場(chǎng)」現(xiàn)象が存在しています。主な原因は何ですか？第一に、大規(guī)模な機(jī)構(gòu)、基金などの投資戦略の再配置で、その中に資金を追加して倉(cāng)庫(kù)を建てたり、倉(cāng)庫(kù)を調(diào)整したりする行為は市場(chǎng)の活性化に役立ちます。第二に、新年は中央政策の集中期間を発表します。

しかし、「春季相場(chǎng)」は絶対的ではなく、例えば1994年、2002年、2008年、2016年は「春季相場(chǎng)」が現(xiàn)れていません。

成長(zhǎng)株は予想値が高すぎて、合併熱が下がって、2016年に全體的に業(yè)績(jī)がよくなく、その中の一部の成長(zhǎng)株は誤って殺傷され、見(jiàn)積もり値が下振れしたので、優(yōu)良品質(zhì)の成長(zhǎng)株は配置期間を迎える見(jiàn)込みです。

しかし、いくつかの業(yè)績(jī)不振や盲目的な合併による減損圧力が大きい會(huì)社の評(píng)価は依然として高すぎて、回避が必要です。

一番自信があるのは新株の相場(chǎng)で、毎年のように波瀾萬(wàn)丈高送転相場(chǎng)を演じています。

その次に業(yè)績(jī)の優(yōu)れている成長(zhǎng)株に関心を持ちます。特に年報(bào)が大幅に増加した株は上半期の牛株集中営業(yè)です。

再び*ST株の「脫帽」の相場(chǎng)に注目してください。春節(jié)前は大資金配置の「脫帽」相場(chǎng)の肝心な時(shí)期です。

第一四半期は中國(guó)の経済データの相対真空期であり、政策會(huì)議の集中期でもある。

市場(chǎng)は経済が安定している予想の下で、価格水準(zhǔn)の上昇と改革のホットスポットの方向は比較的に確定的な投資の手がかりです。

価格水準(zhǔn)の回復(fù)から見(jiàn)て、石油価格の上昇から恩恵を受けて、上流のオイル服と設(shè)備業(yè)界の最も困難な時(shí)期はすでに過(guò)去になりました。

また、政策會(huì)議の密集期には、國(guó)有企業(yè)の混改、債務(wù)転換株、東北振興など関連政策の表現(xiàn)が多くなる可能性があり、適度にテーマ投資機(jī)會(huì)に注目している。

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