評(píng)価の角度から見て、A株の中で価値型ブルーチップは合理的な區(qū)間に回帰しました。上海深300は相対的な魅力を持っています。

A株の局部が暴れ動(dòng)き、変動(dòng)が大きくなり、市場(chǎng)が上向きの傾向にあることをある程度反映しました。

しかし、預(yù)金資金のゲームの構(gòu)造が短期的に実質(zhì)的に逆転しにくいため、ホットスポットのテーマ機(jī)會(huì)がばらばらになり、局部の暴動(dòng)の背後には市場(chǎng)の情緒が防御に向かうと反映されています。

牛市の開始にはマクロ面、政策面、資金面の多面的な協(xié)力が必要であるため、現(xiàn)在の狀況は2014年末の牛市の開始時(shí)と比べて十分ではない。

1980年以來9回のアメリカ総選挙後の11月のスタンダード?プアーズ500、ダウジョーンズ指數(shù)のデータを見ると、これまでの総選挙の時(shí)期における市場(chǎng)の上昇は著しい法則がなく、A株価指數(shù)に対する影響は更に微弱である。

今回の総選挙期間が

上昇し、市場(chǎng)のリスク回避ムードが高まるのは、トランプが選挙期間に発表した様々な政策観點(diǎn)が急進(jìn)的だからです。

トランプ氏が當(dāng)選すれば、政策の不確実性が市場(chǎng)の短期的な変動(dòng)を激化させ、ヒラリー氏が當(dāng)選すれば、政策の継続性がより良いため、市場(chǎng)のパフォーマンスは比較的安定するだろう。

中長(zhǎng)期的には、A株への影響は新大統(tǒng)領(lǐng)の政策と経済的背景を結(jié)びつけてみなければならない。

國(guó)內(nèi)外の市場(chǎng)はアメリカ大統(tǒng)領(lǐng)選の結(jié)果に注目しています。

二つの面から見れば、一つは総選挙そのものから見れば、トランプとヒラリーの政策分岐は主にアメリカ國(guó)內(nèi)に限られている。

普通、彼らの選挙の言葉は當(dāng)選後の具體的な施政と同じではないので、アメリカの総選挙の結(jié)果は金融市場(chǎng)に対する影響は短期的になります。

一方、市場(chǎng)の相関から見れば、米ドルと米株の表現(xiàn)は正しいです。

特定の影響を與え、特にドルの持続的な強(qiáng)さはすでに世界市場(chǎng)の流動(dòng)性に大きな影響を及ぼしており、A株の流動(dòng)性は獨(dú)善的ではない。

実際、前期のB株の下落はアジアの新興市場(chǎng)の株価が下落し、資金が流出した一つの縮図です。

アメリカ大統(tǒng)領(lǐng)選の結(jié)果よりも、米ドルの利上げ靴がいつ著地するかに注目したいです。

「資産価格のバブルを抑制する」政策の重點(diǎn)の切り替えの主な原因は、経済が3四半期連続で増加速度が安定し、安定した成長(zhǎng)圧力が緩和されると同時(shí)に、資産不足が金融リスクの蓄積を引き起こすことにある。

したがって、四半期の大概率の流動(dòng)性はある程度逼迫しており、通貨政策はより多くの柔軟な操作手段で流動(dòng)性を調(diào)節(jié)し、利下げの基準(zhǔn)を下げる可能性が小さい。

通貨政策は「リスクコントロール」に転換しつつある。

10月末の中央政治局會(huì)議では、「積極的な財(cái)政政策を効果的に実施し、安定した通貨政策を堅(jiān)持し、流動(dòng)性の合理的な豊かさを維持するとともに、資産バブルの抑制と経済金融リスクの防止を重視する」と指摘した。

管理層はリスクに対するコントロール要求が非常に明確であるため、資金面の締め付けが適度であり、全體的にはまだ比較的余裕があると見込んでいる。

リスクから見て、市場(chǎng)はこれまで人民元の価値下落に対して不足を重視していました。

市場(chǎng)の限界効果は鈍化している。

もし12月にFRBが利上げしたら、為替レートは株式市場(chǎng)の衝撃を無視してはいけません。

また、アメリカ総選挙やドイツ銀行事件など海外のリスクポイントはいずれも釈放されます。

また、中央銀行が買い戻し期間を延長(zhǎng)し、短期資金のコストを押し上げ、資産価格のバブルを抑制するなどの要因が四半期の通貨環(huán)境に影響を與える。

先週に観測(cè)された産業(yè)資本の純減少データを見ると、減少額は引き続き増加していますが、今後4四半期の解禁株數(shù)はさらに増加し、株式市場(chǎng)の流動(dòng)性に大きな衝撃を與えます。

以上のように、四半期の策略はやはり業(yè)績(jī)が堅(jiān)実な消費(fèi)醫(yī)薬プレートと業(yè)績(jī)が予想に合致する真の成長(zhǎng)細(xì)分業(yè)界の先導(dǎo)株を選択します。

現(xiàn)在A株はシステム的な投資機(jī)會(huì)に乏しく、短期でも大幅な下落の可能性はあまりない。

香港株については、上海港通の資金フローは北の水が還流の兆しがあることを示していますが、短期恒指はまだ調(diào)整圧力を殘しています。

四半期には私達(dá)は「良いビジネス、良い會(huì)社、良い価格」の投資理念を厳格に守り、白酒、醫(yī)薬品、自動(dòng)車、消費(fèi)電子などの分野の投資機(jī)會(huì)を期待します。

私達(dá)は価格性能比が高い（業(yè)績(jī)が高く、合理的な見積もり）、將來（業(yè)界の地位が安定していて、革新性が強(qiáng)い）、觸媒（受益醫(yī)療保険カタログ改革）がある株は四半期に確定的な機(jī)會(huì)があると予想しています。

また、自動(dòng)車や消費(fèi)電子については、四半期および來年のSUV市場(chǎng)、特に自主ブランドの増加幅が業(yè)界平均の増加速度を上回っていることが予想され、関連する標(biāo)的は注目の価値がある。

同時(shí)に、アップル産業(yè)チェーンのマイクロイノベーション、自動(dòng)車電子及びAR業(yè)界の広い見通しを期待しています。