中央銀行が発表した「中國人民銀行年報2015」は外國企業(yè)の上場を再び舞臺に押し上げ、世論の嵐を引き起こした。

この年報に掲載された「人民元資本プロジェクトの両替が整然と実現(xiàn)される」というコラムは、中央銀行の今後の一時期の4つの重點任務に言及しています。その中の第二の任務は、資本市場の雙方向開放をさらに推し進めることです。

條件に合致する優(yōu)良な外國企業(yè)が國內(nèi)で株式を発行することを許可し、転換可能株式預託証書（CDR）の発行を検討し、債券市場の開放度をさらに拡大する。

この文章は中央銀行の年報に掲載されているので、大衆(zhòng)世論から見れば、これも中央銀行の観點を代表している。

中央銀行のこの観點は確かに私たち慎重な投資家を驚かせました。

関連メディアはこのニュースを報道する際、「優(yōu)良な外國企業(yè)が國內(nèi)で株式を発行することを検討する」としているが、中央銀行は「転換可能株式預託証書（CDR）の発売を検討する」と述べた。

しかし、投資家がまず連想したのは國際板が復活し、外國企業(yè)に対するA株市場の恐怖感が胸にあふれています。

なにしろ本人の考えでは、A株市場は少なくともここ三、五年の間に外國企業(yè)の上場を受け入れる條件を備えていないのです。

もちろん、資本市場の雙方向開放の観點から、A株市場は外國企業(yè)がA株を上場させるべきです。

また、A株市場の長期的な発展から見ると、外國企業(yè)がA株を上場するのは大勢の傾向であり、A株市場も外國企業(yè)がA株を上場するのを歓迎するべきである。

しかし、現(xiàn)段階では、A株市場はまだ外國企業(yè)の上場を受け入れる使命を擔っていません。

中國株の経験によると、A株市場はアメリカ株式市場など成熟した市場と比べて、わずかな差ではない。

このような市場は外國企業(yè)の進出にはまったく適していません。

さもなくば、中國の株式市場はまた外國會社の現(xiàn)金引き出し機になって、中國の國民の財産はそのため絶えず外國の會社と外國の株主の帳簿の上で流れます。

周知のように、A株市場は融資のためのサービスであり、融資機能はA株市場の最も主要な機能である。

A株市場のこの位置づけ自體はアメリカ株式市場など他の成熟市場とは違っていると言えます。

A株市場がここに位置しているのは、A株市場が実體経済の発展を支持する使命を擔っているからであり、A株市場の設立は國有企業(yè)の改革サービスのためでさえある。

そのため、投資家もよく黨と國家の指導者の経済が株式市場の発展に関心を持つことを見て、甚だしきに至っては株式市場の発展のために江山を指します。

サポートに基づいています。

発展の需要で、A株市場はまだ外國會社を受け入れられません。

なにしろ、A株の入り口に並んで上場する企業(yè)は800社余りにもなります。

さらに多くの企業(yè)が融資機能のない新三板市場に配置されており、その中には多くの會社がA株市場を虎視眈々と狙っています。

また、6月20日、李克強総理が參加した金融機関の責任者懇談會で、李克強総理は、複數(shù)のルートで株式融資を推進し、多段階資本市場の転換メカニズムを模索することを強調(diào)しました。

直接融資の比重を高める。

ここでいう転板メカニズムは、実際には、新しい三板會社をA株市場に転換して融資したいということです。これらの會社の発展をよりよくサポートしたいです。

現(xiàn)在、國內(nèi)企業(yè)が軒並みひいひいているため、A株市場は外國企業(yè)の融資ニーズを考慮するための精力を養(yǎng)うのが難しいと言えます。

もちろん、もっと重要なのはA株市場自體が成熟していないことです。

だけでなく

成熟していないし、監(jiān)督者も成熟していないし、A株市場全體の法律體系も成熟していないため、A株市場の問題が発生している。

例えば、A株市場の法律體系は依然として國有企業(yè)の上場サービスであり、現(xiàn)在の民営企業(yè)、個人企業(yè)の上場は國有企業(yè)の上場政策配當金を分かち合っている。

最も明らかなのは大きさ非問題で、この問題は國有企業(yè)にとっては目立っていないが、民間企業(yè)、個人企業(yè)にとっては非常に目立っており、株式市場はこれらの企業(yè)の原始株の株主達のATMとなっている。

また、A株市場には厳しい市場監(jiān)督措置が不足しており、厳しい法律體系が不足し、厳格な投資家保護措置が不足しているため、A株市場では各種の違法行為が盛んに行われ、投資家の利益はいつも損害を受けています。

そして、市場の投機が盛んに行われているため、A株市場の大多數(shù)の會社の株価の予想は成熟市場の予想よりはるかに高いです。

さらに「アメリカ株式市場の冒険記」を経験した中略株會社は、どの家もA株市場に戻ります。アメリカ株式市場に比べて、市場の監(jiān)督が緩慢で、法律環(huán)境が不備で、投資家の保護措置が不十分で、しかも株価の推計値が非常に高いA株市場こそ、中株の天國です。

A株市場だけですから、これらの會社はお金を賭ける拳法を発揮できます。