先週発表されたFRBの1月の會(huì)議の議事録によると、大口の商品の下落や金融市場(chǎng)の動(dòng)きがF(xiàn)RBの関係者の懸念を引き起こし、経済における不確実性が増加しているという。しかし、1月のFOMCの聲明には驚きの聲があります。公式聲明の中で経済のリスクバランスを評(píng)価しないと決めたからです。30時(shí)間の交渉を経て、先週の金曜日にEUは最終的に譲歩をしました。イギリスを引き留める意思を示しました。非常ブレーキイギリスはEU移民の就労福祉などを制限することができます。イギリスでは6月23日に公投が行われ、去就を支持する人の數(shù)が上下しないことが分かりました。

中國(guó)経済にはまだ大きな潛在力があります。私たちはこのような高い貯蓄率を持っています。こんなに大きな回転空間で、経済が実際に現(xiàn)れたら、合理的な區(qū)間の芽が出てきます。中央銀行など八部委員は共同で「金融が工業(yè)の安定的な成長(zhǎng)を支持し、構(gòu)造の増益に関する若干の意見」を印刷配布し、6つの面から工業(yè)の転換とアップグレードをサポートし、本増効をもたらす具體的な金融政策措置を提出した。2月以來(lái)、監(jiān)督層は引き続き3つの実質(zhì)的な不動(dòng)産刺激政策を発表している。2月4日、財(cái)政部、國(guó)稅総局は「公共賃貸住宅稅収優(yōu)遇政策に関する通知」を印刷発行した。2月17日、中央銀行、住建部、財(cái)政部は「従業(yè)員住宅積立金口座の整備に関する預(yù)金」を印刷発行した。利率2月19日、財(cái)政部、國(guó)稅総局、住建部が共同で文を出して、個(gè)人の住宅購(gòu)入の不動(dòng)産稅の稅率を引き下げて、特に90平方メートル以下の個(gè)人住宅に対する調(diào)整を重視します。輸入の下げ幅が拡大して、経済の冷熱が半々です。

1月の輸入は同時(shí)期の下げ幅を拡大し続け、前年同期の低基數(shù)を考慮して輸入の悪化が深刻だ。國(guó)內(nèi)経済はモデルチェンジに直面しており、短期的な需要は好転しておらず、2月の電力消費(fèi)と石炭の減少幅は拡大しており、1-2月の工業(yè)の伸び率や低迷を示しているが、不動(dòng)産、自動(dòng)車などの販売量も引き続き低迷している。唯一のハイライトは消費(fèi)です。舊正月のゴールデンウィークの小売売上高は同11.2%伸び、4年連続で下落した後、リバウンドを迎えました。その中でクロスボーダーツアー、映畫などの新興消費(fèi)はもっと盛んで、クロスボーダーツアーの増加速度は10%以上を維持しています。映畫の興行収入は同68%伸びました。

インフレは反発に向かい、インフレリスクに注意する。1月のCPIは小幅1.8%に反発し、CPIの重み調(diào)整を考慮すれば、古い重みの下でCPIは2.1%で、インフレは明らかに回復(fù)しました。食品価格の上昇が主な原因で、食品以外の価格も上昇しています。2月の春節(jié)期間の食品価格の上昇幅は依然として高く、2月のCPIの小幅幅は1.9%に上昇すると予測(cè)している。1月のPPIは前年同期比マイナス5.3%に縮小された。主な原因は昨年基數(shù)が低く、一部の工業(yè)品価格は改善された。しかし、工業(yè)経済の弱い局面は変わらず、黒色、石油、有色、化學(xué)工業(yè)の出荷価格は同時(shí)期と比べても大幅に下がっています。2月に國(guó)內(nèi)の石炭、鉄鋼価格が反発し、2月のPPIは前年同月比マイナス4.8%まで縮小し続けると予測(cè)した。1月の輸入は大幅にマイナスで、內(nèi)需は依然として低迷していることを反映して、インフレは明らかな上昇の勢(shì)いが現(xiàn)れて、貨幣が大幅に超発展する背景の下で、インフレのリスクは無(wú)視できません。

　　金融クレジット超増量で、ゆとりが後を引く。1月に貸付けが新たに増加して2.5兆の天分に達(dá)して、09年1月の1.6兆の同期の最高峰を上回ります。社融3.42兆、表の內(nèi)と表の外の融資は全面的に増加しました。M 2の増速は14%まで反発して、12%の目標(biāo)をも超えます。1月の社融信用は市場(chǎng)予想をはるかに超えています。あるいは需要刺激の再現(xiàn)を暗示しています。短期的には弱い市場(chǎng)に対してはドーピング剤ですが、供給側(cè)の改革の決意も試練されます。通貨の超増加とは対照的に、対外貿(mào)易が大幅に縮小したことは、経済が依然として低迷していることを示し、貨幣が明らかに超発的で、長(zhǎng)期的な下落とインフレリスクを蓄積していることを反映している。周小川氏は経済50人フォーラムで金融危機(jī)以來(lái)の世界的な過度の通貨依存政策を強(qiáng)調(diào)し、易綱氏は通貨政策が過度な緩和を避けるべきであると表明した。そうでないと為替レートの下落圧力を引き起こしやすいので、金利の引き下げは許可されたり、延期されたりしている。