最近、中央と國(guó)務(wù)院が「ゾンビ企業(yè)」の処理に踏み切ったことから、市場(chǎng)は「ゾンビ企業(yè)」に注目しています。

いわゆる

主に管理がよくなく、利益がよくないですが、銀行の支援と政府の配慮によって、無(wú)理に生存している企業(yè)を指します。

彼らは大量の資金、土地などの貴重な資源を占有して、経済効果を生みません。

紡績(jī)服裝業(yè)は長(zhǎng)期的に低迷していますが、その中の多くの上場(chǎng)會(huì)社は生産能力が遅れて市場(chǎng)から淘汰されています。

「証券日?qǐng)?bào)」の記者が同花順iFinDの統(tǒng)計(jì)データを整理したところ、紡織服裝業(yè)81社の中で非経常損益を差し引いた純利益は2012年、2013年、2014年に3年連続でマイナスとなった上場(chǎng)會(huì)社に華茂株式、凱瑞徳、三毛派神、高昇持株など10社があることがわかった。

つまり、1割の繊維アパレル上場(chǎng)會(huì)社が「ゾンビ化」しているということです。

注目すべきは、この10社の「ゾンビ化」の上場(chǎng)會(huì)社はST會(huì)社が一つもないということです。つまり、上場(chǎng)廃止の基準(zhǔn)に達(dá)していません。

これに対して、ある専門(mén)家は、ゾンビ企業(yè)が効率的に撤退できないと、投資家を誤解させ、投資家を扇動(dòng)して投機(jī)賭博をし、株価信號(hào)を歪め、A株市場(chǎng)を汚染し、株式市場(chǎng)に資源配置機(jī)能を喪失させると考えています。

上記10社の3年連続で非経常損益を差し引いた純利益が負(fù)の上場(chǎng)會(huì)社の中で、華茂株式、凱瑞徳、常山株式、維科精華、欣龍ホールディングス、三毛派神、高昇ホールディングス、上海三毛、及び華昇株式會(huì)社は2012年から2014年までの3年間で非経常損益を差し引いた後の純利益がマイナスになるだけでなく、2015年前の第3四半期に経常損益を差し引いた後の純利益も同様にマイナスとなります。

その中で、華茂株式、常山株式と維科精華の3つの會(huì)社は2012年、2013年、2014年と2015年前の3四半期に非経常損益を差し引いた後の純利益の合計(jì)はそれぞれ-5.24億元、-5.15億元と-6.69億元である。

他の6社は非経常損益を差し引いた後、純利益は全部で1億元を超えました。

また、「証券日?qǐng)?bào)」の記者が花順iFinDの統(tǒng)計(jì)データを整理したところ、2012年から2015年にかけて、81の紡織服裝業(yè)上場(chǎng)會(huì)社のうち、非経常損益を差し引いた純利益がマイナスの上場(chǎng)會(huì)社の數(shù)は14社から19社の間に維持されていることが分かりました。

現(xiàn)在について

市場(chǎng)環(huán)境については、業(yè)界関係者の分析によると、國(guó)內(nèi)需要については、11月に全國(guó)の大手小売企業(yè)100社の小売売上高のデータが前年同期より大幅に減少した。

外需については、1月から11月にかけて最新発表された紡織服裝の輸出累計(jì)データが前年同期より減少し、11月の輸出データは改善されていない。

中華全國(guó)商業(yè)情報(bào)センターの統(tǒng)計(jì)によると、今年11月に全國(guó)の重點(diǎn)小売企業(yè)100社のアパレル類(lèi)商品の小売額は前年同期比5.0%減少し、今年以來(lái)最低の月間成長(zhǎng)率を記録し、成長(zhǎng)率は前年同期比5.9ポイント減速し、前月より6.9ポイント低下した。

11月には全國(guó)100社の重點(diǎn)小売企業(yè)の各種衣料品小売量は前年同期比4.5%増となり、1.5%減の前月より4ポイント低下した。

上記の業(yè)界関係者は、今後も著実な投資スタイルを中心に、安定した業(yè)績(jī)を支えることが保障されると考えています。

業(yè)種負(fù)債は年々増加している。

ゾンビ企業(yè)の存在は、間違いなくわが國(guó)の経済発展に影響を與えます。

よく言われているのは銀行の不良債権の増加です。

紡織服裝業(yè)の上場(chǎng)會(huì)社のここ數(shù)年の負(fù)債はだんだん高まっています。

同花順iFinDの統(tǒng)計(jì)データによると、2012年、2013年、2014年、81社の紡織服裝上場(chǎng)會(huì)社の負(fù)債はそれぞれ1292.26億元、1356.44億元、1511.23億元である。

2015年第3四半期において、上記81社の負(fù)債は合計(jì)1829.57億元である。

このうち、2015年第3四半期を例に挙げると、上記81社の紡織服裝上場(chǎng)會(huì)社のうち、資産負(fù)債率が50%を超える會(huì)社は23社で、資産負(fù)債率が60%を超える會(huì)社は12社である。

実は、紡織服裝業(yè)において、資金チェーンが破斷されて債務(wù)を返済できない會(huì)社が存在しています。

溫州市雅爾達(dá)靴業(yè)有限公司（以下、「ヤルタ」という）はこのように有名になって久しい「ゾンビ企業(yè)」です。

資料によると、ヤルタは1995年に設(shè)立され、登録資本金は108萬(wàn)元で、主にゴム靴、靴、服裝などの製品を経営しています。

會(huì)社の資金チェーンが破斷されて、倒産しました。1997年7月に工商管理部門(mén)に営業(yè)許可証を取り消されました。

2006年12月、杭州ロックマネジメント投資有限公司は譲渡によりヤルタ社の46.5萬(wàn)元の債権を取得した。

この事件はヤルタの生産停止から16年後に2013年に解決された。

2013年6月3日、溫州市ヤルタ靴業(yè)有限公司の破産清算案を順調(diào)に審査し、生産停止を促した16年のヤルタ會(huì)社の債権債務(wù)者が破産清算和解合意に達(dá)し、無(wú)紛爭(zhēng)債権46.5萬(wàn)元を確定し、債務(wù)者の株主が債務(wù)の返済に代わって23.25萬(wàn)元を返済し、50%の普通債権の返済率を?qū)g現(xiàn)した。

鹿城裁判所、溫州海裁判所の関係者によると、関係が不明確で倒れても壊れない「ゾンビ企業(yè)」に対して、長(zhǎng)期的に債権債務(wù)関係を懸けており、市場(chǎng)秩序と社會(huì)発展要求を厳重に妨害している。

いくつかの企業(yè)は破産を通じて市場(chǎng)から退出し、経済の転換とアップグレードを助長(zhǎng)するだけでなく、企業(yè)を再出発させることができ、債権者の利益を最大限に実現(xiàn)させることができます。

81社は3年で64億元の政府補(bǔ)助を受けた。

売上高の赤字が続く中、銀行からの借金のほか、「ゾンビ企業(yè)」は資本市場(chǎng)と政府の補(bǔ)助金で生き殘ります。

同花順iFinDの統(tǒng)計(jì)データによると、上記81の紡織服裝業(yè)上場(chǎng)會(huì)社は2012年から2014年までの3年間で、得られた政府補(bǔ)助金はそれぞれ21.74億元、17.42億元、24.95億元に達(dá)した。

81社は3年間で合計(jì)約64億元の政府補(bǔ)助を受けた。

また、2015年上半期には、上記81の上場(chǎng)會(huì)社が合計(jì)して政府の補(bǔ)助金5億42萬(wàn)元を獲得した。

三年半の間に、81社が合計(jì)して、政府の補(bǔ)助金を70億元近く獲得しました。

「証券日?qǐng)?bào)」の記者が同花順iFinDの統(tǒng)計(jì)データを整理したところ、上記10社の「ゾンビ化」の上場(chǎng)會(huì)社の中で、華茂株と常山株はここ數(shù)年、巨額の政府補(bǔ)助を受けてきたということです。

このうち、華茂株式は2012年から2014年までの政府補(bǔ)助金はそれぞれ1.71億元、5954.29萬(wàn)元、5612.88萬(wàn)元である。

2015年上半期、會(huì)社は同様に政府から108083萬(wàn)元の補(bǔ)助金を得た。

三年半の間に、會(huì)社は合計(jì)で政府の補(bǔ)助金を三億元近くもらいました。

また、常山株が獲得した政府補(bǔ)助金は毎年上昇しています。

會(huì)社が2012年から2014年に獲得した政府補(bǔ)助金はそれぞれ8453.72萬(wàn)元、2.45億元、3.48億元である。

2015年上半期、會(huì)社は156.21萬(wàn)元の政府補(bǔ)助を獲得した。

この三年半の間に、會(huì)社は合計(jì)で政府からの補(bǔ)助金を七億元近くもらいました。

上記から見(jiàn)ると、常山株は2014年に獲得した政府補(bǔ)助金の金額が最も高く、12の政府補(bǔ)助プロジェクトのうち、3.37億元近くの金額が政府移転補(bǔ)助金のために貢獻(xiàn)したものである。

同じように、會(huì)社が2013年に獲得した政府補(bǔ)助金は13項(xiàng)ありますが、その中の金額が一番高いのは政府移転補(bǔ)助金で、金額は2億元近くあります。

常山株式と同様に移転補(bǔ)償金を取得したのは華茂株式で、2014年に取得した移転補(bǔ)償金と産業(yè)発展資金の両政府補(bǔ)助金の金額はいずれも千萬(wàn)元を超えています。

華茂株式は2013年にも産業(yè)発展資金プロジェクトの政府補(bǔ)助金を獲得し、金額は3396.62萬(wàn)元であることが分かりました。

16の政府補(bǔ)助項(xiàng)目の中で補(bǔ)助金のトップを占めています。

注目すべきは、非流動(dòng)資産処分の利益は営業(yè)外収入の一科目としても「ゾンビ企業(yè)」の死により復(fù)活した大保険法寶であり、金づちの売買(mǎi)ですが、會(huì)社の資産が空にならない前に、いざという時(shí)に応急手當(dāng)を出すことができます。

「証券日?qǐng)?bào)」の記者が花順iFinDの統(tǒng)計(jì)データを整理してみると、紡織服裝業(yè)上場(chǎng)會(huì)社の非流動(dòng)資産処分は年々増加している。

上記81社の紡織服裝業(yè)

2012年から2014年までの3年間で、非流動(dòng)資産の処分利益はそれぞれ6.45億元、7.71億元、8.33億元に達(dá)した。

81社は3年間で合計(jì)約22.49億元の政府補(bǔ)助を受けています。

また、2015年上半期には、上記81の上場(chǎng)會(huì)社が合計(jì)して非流動(dòng)資産処分を獲得して20億元の利益を得ている。

三年半の間に、81社が合計(jì)して政府補(bǔ)助金を42.49億元近く獲得しました。

上記10社の「ゾンビ企業(yè)」の中で、常山株式と高升ホールディングスは3年半の間、毎年非流動(dòng)資産処分利益があり、2社の3年半の合計(jì)利益はそれぞれ4663.05萬(wàn)元と1626.91萬(wàn)元である。

実は、會(huì)社が長(zhǎng)年にわたって非経常損益を差し引いた後、純利益がマイナスになった時(shí)、ずっと會(huì)社の豊富な利益を伸ばしているのは會(huì)社の投資収益が非常に豊富です。

さらに分析者は投資収益を會(huì)社の主な事業(yè)として見(jiàn)ている。

華茂株式を例にとって、統(tǒng)計(jì)データによると、華茂株式は2012年から2014年までの投資収益はそれぞれ5.88億元、2.71億元、6.36億元である。

「証券日?qǐng)?bào)」の記者によると、華茂株式がこれほど多くの投資収益を得たのは、主に會(huì)社が広発証券を売って得たからだという。

かつて光り輝いた服裝の紡織企業(yè)のゾンビ化現(xiàn)象はますます深刻になってきました。多くの上場(chǎng)會(huì)社の主な業(yè)務(wù)は毎日、どのように転換して発展していますか？