データ：5月のHSBC PMIの初値は49.1（前の値48.9）で、市場予想より49.3%低く、引き続き栄枯線50の下に位置しています。

コメント:

①需要としては內(nèi)需が振るわず、外需の改善が続いていない：新規(guī)注文は引き続き下達(dá)しており、新たな輸出注文は前月の拡張傾向を維持できず、內(nèi)需が振るわないことを表明し、外需の改善も持続していない。

②生産は減速し、在庫切れを加速する。內(nèi)需不振と外需が強(qiáng)くない背景に、

引き続き弱體化し、在庫を加速し、原料の仕入れ量、原料の在庫と

在庫は引き続き下がっています。

③価格の収縮が激しくなる：総需要が弱い→生産が緩い→工場価格と仕入れ価格が共に下がっているが、原油価格が安定しているため、下落速度が鈍化している。

④

経済にとって、「不動(dòng)産＋インフラ＋製造業(yè)＋輸出」という古い戀のパターンはもう持続できなくなりました。経済の下振れ圧力はまだ殘っています。政策的には著実に成長する「紅娘」の力を加えて、未來は「一帯一路、京津冀、長江経済帯、インターネット＋」の成長「新しい戀」に期待しています。

市場にとって、本ラウンドの株債の雙牛の3大核心の駆動(dòng)の要素（不動(dòng)産の滑り降りる下の住民の資産が再び＋政府の信用収縮の下の銀行の資産を配合します＋経済の下での貨幣がゆったりしています）はそして逆転していません。

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ゴールドマン?サックスアジア太平洋地域のマーク?スミスワーズ會(huì)長は今日、フェニックス金融のインタビューを受けた際、中國のA株市場は今後4000點(diǎn)をはるかに上回ると述べましたが、これは短期的なものではなく、今後10年の間に、彼は中國の株式市場を楽観視しています。人民元の國際化などの政策のためです。

インターネットの金融業(yè)界への衝撃について、スミスワーツ氏は、すべての銀行と証券會(huì)社の運(yùn)営方式を変えて、彼らはプラットフォームをモデルチェンジして利用しています。

彼はまた、ゴールドマン?サックスがアメリカでP 2 Pを始めていることを明らかにしました。

これは最近の會(huì)議で議論された重點(diǎn)ですが、テストの結(jié)果がよくなるとヨーロッパアジアに進(jìn)められます。

スミス氏によると、ゴールドマン?サックス自身は巨大企業(yè)の顧客をターゲットにしているため、インターネット金融の影響は大きくなく、インターネット金融もゴールドマン?サックスの重點(diǎn)部分にはならないという。

これに先立ち、ゴールドマン?サックスは、株式市場の取引に関連する金融活動(dòng)を通じて、牛市は中國のGDP 0.5%を奮い立たせ、株式市場の富効果によって消費(fèi)が増加し、GDP 0.2%を回復(fù)すると発表しました。

短期政策の目標(biāo)（今年の経済成長目標(biāo)の実現(xiàn)）から見ても、構(gòu)造改革から見ても、中國株式市場は重要な役割を果たしています。