＜p＞＜a href=「//www.pmae.cn/news/indexuc.asp」電子商取引＜a＞は世界的な転覆力であり、中國では電気商家が製品を出荷価格に近いコストで消費(fèi)者に販売する能力があり、主にC 2 C電気商取引所のルートで淘寶網(wǎng)を利用する。

非スポーツシューズ市場では、消費(fèi)者の機(jī)能?デザインに対する関心がブランドを超えており、さらに伝統(tǒng)小売業(yè)の出荷価格のプラス幅が大きいため、伝統(tǒng)的な靴市場はネット小売業(yè)者のシェア獲得の第一目標(biāo)となっていると考えています。

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＜p＞2012年の中國の女性靴市場の規(guī)模は約15億足と見積もっていますが、販売量によって電気商がこの市場で30%ぐらいのシェアを持っています。売上高によって計(jì)算するシェアは20%ぐらいです。

タオバオネットの分析によると、タオバオの女性靴販売家は驚くほど10萬店を超えています。第2,000位の売り手（月間販売量計(jì)算）でも毎年17,000足の靴が売られています。

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＜p＞＜a href=“//www.pmae.cn/news/indexuc.asp”靴類＜a＞の販売は持続的に伸びそうですが（2020年までに全體市場の年間複合成長率は7%と予測しています。中級靴の年間複合成長率は12%と予想しています。

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＜p＞＜a href=“//www.pmae.cn/news/indexuc.asp”百麗國際線＜a＞を中性に引き下げ、百麗國際線の評価を購入から中性に引き下げ、GSSUSTAINの注目リストに移す。

私たちが調(diào)整した12ヶ月の目標(biāo)価格は10香港元で、14倍の2014年の期待株式益率に対応します。

私たちは2013-15年の1株當(dāng)たり利益予想の下方修正幅は溫和であるにもかかわらず、會社の約5%の1株當(dāng)たり利益増加はこの株の予想を制約すると考えています。

私たちはダファニーが大衆(zhòng)の位置付けで嵐の中心にいると思います。

私たちが調(diào)整した12ヶ月の目標(biāo)価格は2.2香港元（9倍の2014年予想株式益率に対応）で、42%の下り空間を意味しています。

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＜p＞私達(dá)は電気商家の影響を受けやすい比較的小さい寶石株を見ています。貴金屬業(yè)界は電気商家の脅威を受けやすいと思います。この業(yè)界のブランド資産は強(qiáng)いです。

私たちは研究範(fàn)囲內(nèi)のジュエリー株の2013-15年の1株當(dāng)たり利益予測を平均7%-16%値上げし、年初から現(xiàn)在に至るまでの傾向の強(qiáng)さを評価し、目標(biāo)価格を調(diào)整しました。

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＜p＞私たちは六福に対する購入評価を維持し、周大福と周生の評価を中性から買いに引き上げます。

三つのゴールドジュエリー株の新目標(biāo)価格は平均14.3倍の2014年予想株式益率に対応しています。

我々は、ヘンドリーの格付けを購入から中性に引き下げます。贅沢な腕時(shí)計(jì)の需要の弱さは2014年まで続き、収益/評価のリバウンド空間を制限すると予想しています。

本報(bào)告では、香港/中國の消費(fèi)業(yè)界に対する評価も魅力的から中性に引き下げます。

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